Net Karı %28328 Düşmüştü! Marbaş Mobilya Şirketinin Bilançosunu Değerlendirdi

Borsa'nın aracı kurumu Marbaş Menkul Değerler, Doğanlar Mobilya'ya (DGNMO) ilişkin analizini paylaştı. Marbaş, Doğanlar Mobilya'nın bilanço verilerini yatırımcıları için değerlendirdi.

• "Doğanlar Mobilya, 1972'de kurulan ve bugün mobilya sektörünün lider oyuncularından biri haline gelen köklü bir şirkettir. Bünyesinde Doğtaş, Kelebek, Kelebek Mutfak-Banyo, Lova Yatak, Ruum Store ve BIGA Home olmak üzere 6 markaya yer veren Doğanlar Mobilya Grubu, bu markalarla yurtiçi ve yurtdışı pazarlarda geniş bir ürün yelpazesi sunmaktadır."

• "Doğanlar Mobilya, yurtiçi ve yurtdışında toplam 795 satış noktasına ulaşmış ve 60 ülkeye ihracat gerçekleştirir hale gelmiştir. Biga, Düzce ve Senegal'de yer alan üretim tesisleri ve tasarım merkezleriyle, teknoloji ve inovasyonu buluşturarak müşterilerine segmentlerine uygun şekilde ürünler sunmaktadır."

• "2024'te şirket sürdürülebilirlik, dijital dönüşüm, müşteri memnuniyeti ve çalışan mutluluğu odaklı çalışmalara devam etmiştir."

• "Sürdürülebilirlik faaliyetlerinde Biga ve Düzce'deki üretim tesislerinde GES yatırımları tamamlanmıştır. İlk sürdürülebilirlik raporu yayınlanmıştır. Çevre dostu malzeme kullanımı ve enerji verimliliği konularına odaklanılmıştır."

• "Dijital dönüşüm faaliyetlerinde Rise With SAP HANA projesi ile tüm iş süreçlerinin bulut ortamına taşınması çalışmalarına başlanıldı. RPA, MES üretim veri toplama ve IoT/SCADA projeleri hayata geçirilmiştir. Online satış kanallarını güçlendirerek, müşterilere daha iyi bir dijital deneyim sunulması planlanmaktadır."

• "Müşteri memnuniyeti faaliyetlerinde yurtiçi ve yurtdışı satış noktaları 795'e çıkarılarak, müşterilere daha geniş bir erişim ağı sağlanması amaçlanmıştır. Mobilya sektöründe bir ilk olacak şekilde uçtan uca nitelikli teslimat projesi başlatılmıştır. Prestijli inşaat projelerinde yer alınarak, marka bilinirliği ve güvenilirliği arttırılması amaçlanmıştır."

Doğanlar Mobilya Bilanço Verileri

• "Çeyreklik hasılat %10 yükselişle 3,17 milyar TL, yıllık %2,25 azalışla 11,84 milyar TL olarak gerçekleşti. İç pazar diri kalırken yurtdışı satışlar %21,87 düşüşünde özellikle TL reel değerlenmesi etkili olmuştur. Şube artışları ve kampanya hareketliliği çeyreklik bazda hasılatın artışına neden olmuştur."

• "Çeyreklik brüt karı %49 düşüşle 561,06 milyon TL yıllık %12,45 düşüşle 3,61 milyar TL oldu. İadeler ve iskontoların güçlü artışının yanı sıra satışların maliyetinin çeyreklik %47 yıllık %3,02 artışı brüt karın düşüşüne sebebiyet verirken brüt kar marjı çeyreklik yatay yıllık 311 baz puan düşüşle %30,5 oldu."

• "Çeyreklik FAVÖK 93,62 milyon TL zarar senelik %43 azalışla 867,46 milyon TL olarak gerçekleşti. FAVÖK düşüşü doğal olarak satış ve brüt karlılığın düşüşünden net etkilendi. FAVÖK marjı çeyreklik yatay yıllık 136 baz puan düşüşle %7,33 olarak sonuçlandı."

• "Çeyreklik net karı %28328 düşüşle -659,67 milyon TL yıllık 453,52 milyon TL zarar gerçekleşti. Net kar marjı çeyreklik yatay yıllık 734 baz puan düşüşle -%3,83 oldu."

• "Net borç %2 artışla 3,45 milyar TL net borç/FAVÖK 174 baz puan artışla 3,97 olarak kaydedildi."

Marbaş Doğanlar Mobilya Yorumu

Marbaş Menkul Değerler, Doğanlar Mobilya'nın bilançosunu "negatif" yorumladı.

"2025 yılında şirket, TMS 29 hariç 14,4 milyar TL hasılat (+/- %3), ihracat payı %8 (+/- %2), şube büyümesi 40-50 adet, FAVÖK marjı %14 (+/- %1), net borç/FAVÖK 1,3-1,5, yatırım harcamaları/ satışlar %1-1,5 olmasını öngörüyor."