Net Karını %35 Artıran Banka Hissesi İçin AL Tavsiyesi Açıklandı!

Net karını %35 artıran banka hissesi için AL tavsiyesi açıklandı! Şeker Yatırım, AKBNK hissesi için 108,10 TL hedef fiyat verdi. Bankanın 4. çeyrek finansalları analiz edildi.

Akbank'ın 4Ç25 solo finansal sonuçlarında 18,331 milyar TL net kar duyurduğunu (çeyreksel: %30 artış) paylaşan Şeker Yatırım, "Açıklanan net kar, bizim 17,968 milyar TL seviyesindeki tahminimizle ve piyasa beklentisi olan 18 milyar TL ile paralel gerçekleşti." ifadesini kullandı.

Bankanın 2025 yılı toplam net karının, yıllık bazda %35 yükselişle 57,247 milyar TL seviyesinde gerçekleştiğini aktaran aracı kurum, "Bu performans doğrultusunda Akbank'ın ortalama özkaynak karlılığı, çeyreksel bazda %25 seviyesinde oluşurken, 2025 yılı geneli için %21,5 seviyesinde gerçekleşti (2024: %19)." ifadesine yer verdi. Kaldıraç oranındaki sınırlı gerilemeye karşın, bankanın aktif karlılığı çeyreksel bazda 40 bp artışla %2,3 seviyesine yükseldiği da paylaşıldı.

Bankanın net faiz gelirine dikkat çeken kurum, çeyreksel bazda %26 artarak 36,156 milyar TL seviyesine ulaştığını belirtti.

Kriter	Değer (TL Mn)	Değer (US$ Mn)
Piyasa Değeri	472.940	10.912
Halka Açık PD	245.929	5.674
Ortalama İşlem Hacmi	6.921	172

Şeker Yatırım'ın AKBNK Bilançosuna İlişkin Değerlendirmesinin Devamı Şöyle:

• "Swap maliyetleri ise aynı dönemde %21 artışla 13,6 milyar TL seviyesine yükseldi. Bu gelişmeler doğrultusunda bankanın swap dahil net faiz geliri, çeyreksel bazda %30 artışla 22,5 milyar TL seviyesine yükselirken; swap dahil net faiz marjı %3,1'e (3Ç25: %2,6), kümülatif net faiz marjı ise %2,5'e (3Ç25: %2,22) çıktı.
• "Bankanın oldukça güçlü seyreden net ücret ve komisyon gelirleri, bu çeyrekte %2,8 oranında sınırlı düşüşle 32,5 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Operasyonel giderler tarafında ise banka, etkin maliyet yönetimi paralelinde çeyreksel bazda %5 artışla 28,9 milyar TL seviyesine sınırlı bir yükseliş kaydetti. Bu çerçevede oldukça güçlü seviyede seyreden komisyon geliri operasyonel giderler oranı bir miktar normalleşerek %112,4 seviyesine geriledi. (3Ç25: %121,6)."
• "Aktif kalitesi tarafında bankanın takipteki kredi oranı %3,66 seviyesinde yatay seyrederken, beklenen zarar karşılıkları çeyreksel bazda %36 gerileyerek 7,965 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Bu gelişmeye paralel olarak net kredi riski maliyeti, çeyreksel bazda 187 bp, kümülatif bazda ise 232 bp seviyesine geriledi."

Durum	Açıklanan (TL mn)	Beklenti / Kurum	Fark (%)
Net Kâr	18.331	17.968 (Şeker Yatırım)	%2
Net Kâr	18.331	18.000 (Piyasa Konsensüs)	%2

• "Banka, 2026 yılına ilişkin beklentilerinde; TL kredi ile net ücret ve komisyon gelirleri büyümesinin %30'un üzerinde, YP kredi büyümesinin ise %10'un üzerinde gerçekleşmesini öngördüğünü açıkladı. Marjlar tarafında Akbank, 2026 yılı için swap dahil net faiz marjı beklentisini %4 seviyesinde paylaştı. Faaliyet giderleri artışının ise düşük %30'lu seviyelerde gerçekleşmesi bekleniyor. Aktif kalitesi görünümünde banka, takipteki kredi oranı beklentisini %3,5, net kredi riski maliyetini (kur etkisi hariç) 200 bp olarak açıkladı. Son olarak banka, özkaynak karlılığı beklentisini yüksek %20'li seviyeler olarak belirledi."

Dönem	Net Kâr (TL mn)	Karşılaştırma Dönemi	Değişim (%)
4Ç25	18.331	3Ç25 (Çeyreklik)	%30
4Ç25	18.331	4Ç24 (Yıllık)	%99

Tahminler (TL mn)	2023A	2024A	2025A	2026T	2027T
Net Kâr	66.479	42.366	57.247	106.236	154.881
Özkaynak	211.195	240.348	310.158	402.083	556.964

Rasyolar	2023A	2024A	2025A	2026T	2027T
F/K (x)	2,9	8,0	8,3	4,5	3,1
F/DD (x)	0,90	1,40	1,52	1,18	0,85
Aktif Getirisi	%2,8	%2,0	%2,0	%2,7	%3,0
Özkaynak Getirisi	%36,7	%19,0	%21,5	%30,7	%32,4

Getiri Tipi	S1A	S3A	S6A	S1Y	YB
TL Getiri	23,7	49,6	36,7	43,4	30,3
US$ Getiri	22,3	44,6	27,7	18,2	28,9
BİST 100 Relatif	4,5	20,5	7,8	5,3	7,7

Şeker Yatırım AKBNK Hissesi İçin Hedef Fiyat

Şeker Yatırım, Akbank için açıklanan 4Ç25 finansallarını, beklentilere paralel gelen finansal sonuçlar ve rasyolar çerçevesinde “Nötr” olarak değerlendirdi.

• "2026 yılında %85,6 kar artışı modelliyoruz. Hisse 2026T 4,5x F/K ve 1,18x F/DD çarpanlarıyla ve %30,7 ortalama özkaynak getirisiyle işlem görmektedir."

Şeker Yatırım AKBNKhissesi için hedef fiyatını 108,10 TL olarak açıkladı. ARCLK hissesinin %18,9 yükseliş potansiyeline işaret ettiği bilgisi verildi. AKBNK hisse tavsiyesi de “AL” şeklinde belirtildi.