Net Zarar Bildiren Şirketin Hissesi 2026'ya Kadar Katalizörden Yoksun Kalabilir!

Aksa Akrilik Kimya Sanayii A.Ş.'nin (AKSA) duyurulan son finansal sonuçları analiz edildi. Bu analiz Borsa'nın aracı kurumu Gedik Yatırım tarafından gerçekleştirildi. Gedik Yatırım, AKSA hissesi için hedef fiyatla beraber hisse tavsiyesini de duyurdu.

• "2. çeyrekte net satışları, geçen senenin aynı çeyreğine göre %19,14 düşüşle 6.964 milyon TL olmuştur."
• "2025'in ilk 6 ayında net satışları %22,22 azalışla 14.262 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir."
• "2. çeyrekteFAVÖK‘ü geçen senenin aynı çeyreğine oranla %12,85 azalışla 1.104 milyon TL olmuştur."
• "2025'in ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü %32,82 azalışla 2.112 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir."
• "FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen senenin aynı çeyreğine göre 114 baz puan artışla %15,8 olmuştur."
• "2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki senenin aynı dönemine oranla FAVÖK marjı 234 baz puan azalışla %14,8 olmuştur."
• "Önceki senenin aynı döneminde 19 milyon TL net kar bildiren şirket, bu senenin 2. çeyreğinde 23 milyon TL net zarar duyurmuştur."
• "2025'in ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre net karı %78,91 azalışla 213 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir."

Gedik Yatırım AKSA Bilanço Yorumu

• "Aksa Akrilik Kimya, 2. çeyrekte beklentilerin üzerindeki kur farkı zararları sebebi ile bizim beklentimiz olan 5 milyon TL net zararın üzerinde, 23 milyon TL net zarar bildirmiştir. (kons: +142 mn TL;3 kurum)."
• "2. çeyrekte 1.104 milyon TL FAVÖK açıklanmış ve bu rakam, konsensüs tahmini olan 1.011 milyon TL'nin %9, bizim tahminimiz olan 961 milyon TL'ninse %14 üzerindedir."
• "Genel olarak, finansal sonuçları nötr olarak yorumluyoruz, çünkü karın öngörülerin altında kalması nakit dışı kur farkı zararlarından kaynaklanırken, operasyonel performans beklentilerin hafif üzerindedir."
• "2. çeyrekte hem yerel hem de küresel talepteki kötüleşme ve Çinli rakiplerin agresif fiyatlandırma stratejisi, Aksa'nın faaliyetlerini olumsuz etkilemeye devam etmiştir."
• "Bu yüzden, Aksa Akrilik Kimya'nın faaliyet performansı önceki yılın altında kalmaya devam etmiştir."
• "Talep koşulları iyileşene dek AKSA hissesinin katalizörden yoksun kalabileceğini düşünüyoruz ve bu durumun 2026'dan önce gerçekleşmeyebileceğini beklemiyoruz."

Gedik Yatırım AKSA Hedef Fiyat

• "AKSA hissesi, son 3 ayda BIST-100 Endeksi'nin %10 altında performans göstermiştir."
• "2025 tahminlerimize göre 8,5x FD/FAVÖK ve 43,5x F/K çarpanlarıyla işlem görmektedir."
• Gedik Yatırım, AKSA hissesi için Endekse Paralel Getiri tavsiyesini korudu. Gedik Yatırım, AKSA hissesi için hedef fiyatını da 12,5 TL şeklinde bildirdi.