Net Zararı %442 Artan Şirket İçin NEGATİF Değerlendirme Yapıldı!

Aracı kurum Marbaş Menkul Değerler, Alfa Solar Enerji (ALFAS) için değerlendirmede bulundu. Aracı kurum, Alfa Solar'ın bilançosonu da değerlendirdi.

• "Alfa Solar Enerji, 2011'de yüksek kalitede fotovoltaik (PV) güneş panelleri üretmek ve satmak amacıyla kurulmuştur."

• "2014'te Kırıkkale'de yer alan fabrikasında seri üretime başlamıştır. 2024 sene sonu itibari ile toplam kurulu üretim kapasitesi 1480 MW'ye çıkmıştır. Alsa Solar, 2024'te 961.000.000 Wp panel üretimi gerçekleştirmiştir."

• "Alfa Solar, üretim ve satış kapasitesi 1628 MW ve kapasite kullanım oranı %59 olmuş olup 1246 MW tahmininin üzerinde sonuç verse de kapasite kullanım oranı %59 ile tahminlerini altı kalmıştır. Öte yandan 1780 MW kurulu üretim kapasitesi tahmininin altında 1480 MW kurulu güce ulaşılabilmiştir."

• "Alfa Solar Enerji, sadece panel üretimi ile kalmayıp 2023'te satın aldığı Ada GES ile elektrik üretim faaliyetlerine başlamıştır. 2024'te 16.101.275,82 kWp elektrik üretilmiş olup 34,97 milyon TL gelir elde edilmiştir."

• "2024'te Kuzey Fabrikası revizyon süreci başlatılmış ve 2025'in ilk çeyreğinde son teknolojiye sahip 600W üzerine TOPCon panellerinin üretimine başlamayı planlamaktadır."

• "Çeyreklik hasılat %37 artışla 2,08 milyar TL yıllık %31,1 düşüşle 7,7 milyar TL olmuştur. Panel üretimi ağırlığı sebebi ile panel üretimi gelirlerinde meydana gelen düşüş doğal olarak satış gelirlerinin düşüşüne sebep olmaktadır."

• "Alfa Solar, 10 milyar TL hasılat hedefinin altında sonuçlar paylaşmıştır. Öte yandan, hasılat 210,9 milyon dolar gelerek senelik projekte edilen 245,4 milyon doların altında kalmıştır."

• "Çeyreklik brüt zarar %108 artışla 28,83 milyon TL olurken brüt kar yıllık %65,3 azalışla 806,43 milyon TL oldu. STMM azalışı net satışlardan az olunca doğal olarak brüt karın sert azalmasına sebep olurken çeyreklik satışların maliyetinin %79 artışı çeyreklik brüt zarar açıklanmasına neden olmuştur."

• "Brüt kar marjı çeyreklik 438, yıllık 953 baz puan düşüşle %10,48 olarak gerçekleşti. Brüt kar 25,5 milyon dolarlık projeksiyonun altında 22,1 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. Elektrik üretimi tarafı yeni yeni toparlanıyor. Romanya tarafı zayıfken Yunanistan parça parça etkisi izlendi."

• "Çeyreklik FAVÖK 3,07 milyon TL zarar iken senelik %72 azalışla 575,57 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK doğal olarak azalan brüt karlılık ile zayıflamıştır. FAVÖK marjı çeyreklik 475 yıllık 1109 baz puan düşüşle %7,48 oldu. FAVÖK yıllık 24,3 milyon dolar projeksiyonunun altında 15,74 milyon dolar olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı da %9,9 projeksiyonunun altında sonuçlandı."

• "Net zarar %442 yükselişle çeyreklik 63,4 milyon TL, yıllık %87 azalışla 199,21 milyon TL oldu. Net kar her ne kadar net parasal zararın zayıflaması ile artması öngörülse de o zayıflama karlılıkların düşüşünden daha az olması ile bir etkisi kalmadı."

Marbaş Alfa Solar Enerji Yorumu

• "Talep yoksa üretimde yok demek mümkün olacaktır. Bilançoyu hem çeyreklik hem yıllık negatif yorumluyoruz. 1 Mart itibariyle devreye alınan yerli panel kullanımına teşvik yumuşak iniş koşullarında ALFAS için tema yaratabilir."