O Şirketin Net Kârı %53 Düştü! Aracı Kurum Nötr Olarak Değerlendirdi

Colendi Menkul Değerler, Bim Birleşik Mağazalar'ın 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirdi. Şirket, 2Ç25'te 153 milyar TL net satış, 9,4 milyar TL FAVÖK ve 2,7 milyar TL net kâr açıkladı. Colendi Menkul Değerler'e göre, sonuçlar çeyreklik bazda ciroda %2, net kârda %6 düşüşe işaret ederken, FAVÖK'te %68,3 artış gerçekleşti.

Geçen yılın aynı dönemine göre ise ciroda %4, FAVÖK'te %91 artış, net kârda ise %53 gerileme kaydedildi. Piyasa beklentileriyle kıyaslandığında ciro paralel gerçekleşirken, FAVÖK %43,5 üzerinde, net kâr ise %29 altında kaldı.

Colendi Menkul Değerler, toplam satışların %85'inin Bim Türkiye, %10'unun File, %4'ünün Fas ve %1'inin Mısır operasyonlarından geldiğini belirtti. Özellikle File marketlerin satış payının %8'den %10'a yükselmesi dikkat çekti. Ürün kategorilerinde ise Bim'in kendi markalı ürünlerinin satış payı %58'den %54'e gerilerken, seçkin segmentteki ürünlerin payı %33'ten %35'e, marka ürünlerin payı %8'den %10'a yükseldi.

Şirketin 2. çeyrekte toplam 266 yeni mağaza açarak mağaza sayısını 14.025'e çıkardığına değinen Colendi Menkul Değerler, yatırım harcamalarının yıllık bazda %16 düşüşle 5,1 milyar TL olduğunu aktardı. Aynı mağaza satışlarının ise gıda enflasyonuna kıyasla %2 reel gerilediği, sepet hacminin %3,9 reel arttığı ve günlük müşteri trafiğinin %4,4 düştüğü ifade edildi.

Finansal yapıya bakıldığında, şirketin net borcu bir önceki çeyreğe göre %67 artışla 32,8 milyar TL'ye yükseldi. Net borç/FAVÖK rasyosu da 0,81x'ten 1,20x'e çıktı. Colendi Menkul Değerler, Bim'in 2025 yılı için %8(±%2) reel satış büyümesi ve %5(±%0,5) FAVÖK marjı beklentilerini koruduğunu, açıklanan finansalları ise "nötr" olarak değerlendirdiklerini belirtti.

BIMAS Aylık Grafik:


BIMAS 6 Aylık Grafik: