Şeker Yatırım: 68 TL'lik Enerji Hissesi 85 TL'ye Yükselebilir

Borsa'nın aracı kurumu Şeker Yatırım, Aksa Enerji (AKSEN) için değerlendirmeler yaptı. Aracı kurum, enerji şirketi için "2026 yılının yatırımların FAVÖK'e dönüşüm yılı olmasını bekliyoruz..." ifadesini kullandı. Şeker Yatırım, AKSEN hissesi için 12 aylık hedef fiyat ve yükseliş potansiyelini de paylaştı.

• "Yatırımların katkısıyla FAVÖK rakamının 2026 yılından itibaren her yıl artış göstermesi beklenirken, Şirket 2024 yılında 215mn USD olan FAVÖK rakamının 2028 yılında 660mn USD FAVÖK'e ulaşmasını öngörüyor. Aynı zamanda 2024 yılında %24 seviyesindeki F A VÖK marjının da 2028 yılında %42 seviyesine yükselmesi hedefleniyor . 2026 yılından itibaren FAVÖK'ün %90'ını garantili yabancı para kontratlarının ve YEKDEM mekanizmasının oluşturması bekleniyor."
• "Mevcut toplam kurulu güç kapasitesi 3.008 MW seviyesinde- Aksa Enerji'nin halihazırda Türkiye'de Antalya'da bir adet doğalgaz (900 MW), Kıbrıs'da bir adet fuel-oil (188 MW) ve Bolu'da bir adet yerli linyit santrali (270 MW) bulunmakta olup, yurtiçinde toplamda 1.358 MW elektrik üretim kapasitesi vardır. Şirketin Afrika'da 430 MW (Gana- 370 MW çift yakıt santrali (akaryakıt ve doğalgaz) ve Mali-60 MW (akaryakıt)) kurulu güçte iki santrali bulunmaktadır."
• "Şirket'in ayrıca Özbekistan'da 1.220 MW kapasiteli dört doğalgaz santrali (Buhara-298 MW, Taşkent A-240, Taşkent B-252 MW ve Talimercan 430 MW) bulunmaktadır. Şirket ayrıca Madagaskar'daki 66 MW kurulu güce sahip akaryakıt santralini yenilenebilir enerji yatırımlarına odaklanma stratejisi kapsamında Eylül 2024'de satmıştır. Bahsi geçen santral, iki yıl daha (2025 ve 2026) Aksa Enerji tarafından işletme bedeli geliri karşılığında işletilecektir."
• "2026 yılında toplamda 1.094 MW kurulu gücünde 10 santral ile 1 müstakil elektrik depolama tesisi olmak üzere toplamda 11 projenin işletmeye alınmasını bekliyoruz. Bu projelerden 5'i Afrika'da, 1'i Orta Asya'da, yenilenebilir enerji santrallerinin 5'i ise Türkiye'de olacak. Şirket, özellikle devam eden santrallerin ticari işletmeye alınma tarihleri bakımından her ay 1 santrali devreye almayı planlıyor. Aksa Enerji, 2026 Ocak ayında 130 MW basit çevrim santrali ile Mart ayında 179 MW Kumasi doğalgaz kombine çevrim santralinin ilk fazını devreye almayı planlamaktadır."
• "Şirket ayrıca Nisan ayında 240 MW Kazakistan Kızılorda doğalgaz kombine ısı ve enerji santralini devreye almayı hedeflerken, Haziran ayında 145 MW Gabon doğalgazlı kombine çevrim santralini, Ağustos ayında ise 255 MW Senegal doğalgazlı kombine çevrim santralinin 160 MW'ını devreye almayı planlıyor. Ayrıca, AKSEN, Burkina Faso'da 119 MW kapasiteli yeni bir akaryakıt santrali yatırımını 2026 yılının son çeyreğinde devreye almayı planlamaktadır."
• "Söz konusu yatırımın hayata geçirilmesiyle birlikte, şirketin Afrika'daki inşa hâlindeki kurulu gücü 750 MW'tan 869 MW'a yükselirken, bölgedeki mevcut kurulu güç 430 MW seviyesinde bulunmaktadır. 2026 yılında Afrika başta olmak üzere çok sayıda santralin kademeli olarak devreye alınması beklenirken, Burkina Faso'daki yeni yatırımın ise 2027 yılından itibaren marjlara anlamlı katkı sağlamaya başlamasını bekliyoruz."
• "2028 yılında kurulu gücünü 5000 MW'a yükseltmeyi hedefliyor. Şirket bugün itibarıyla 7 ülkede 10 santral ve toplam 3000 MW'ın üzerinde kurulu güce sahip konumda bulunmaktadır. Şirket halihazırda 7 ülkedeki faaliyetini 2028 yılına kadar 10 ülkeye, 11 santralini ise 21 santrale çıkarmayı hedeflemektedir. Şirket 2026 yılında kurulu gücünü 4000 MW'a yükseltmeyi hedeflerken, 2028 yılında ise 5000 MW'a çıkarmayı planlamaktadır. Mevcut kurulu gücün %14'ü Afrika, %41'i Orta Asya ve %45'i Türkiye*'de bulunmaktadır. 2028 yılında kurulu güç dağılımının %24'ü Afrika, %29 Orta Asya ve %47 ‘sinin ise Türkiye* olması beklenmektedir. Ayrıca 2028 yılında kurulu gücünde yenilenebilir enerji payının %20 olması hedeflenmektedir (*KKTC dahil)."

AKSEN 2026'da 5 Yenilebilir Enerji Projesi Devralabilir!

• "2026 yılında Türkiye'de toplam 251 MW'lık 5 yenilenebilir enerji projesini devreye almasını bekliyoruz. Aksa Enerji, 2026 yılının Şubat ayında Gaziantep GES (40.5 MW), Mart ayında Urfa müstakil elektrik Depolama (50 MW), Haziran ayında Kırşehir GES (50 MW), Ekim Ayında Mersin RES (100 MW) ve Aralık ayında ise Kayseri GES'i (10 MW) devreye almayı planlıyor. Şirket bu yatırımlarla toplam güneş enerjisi kurulu gücünün 225,5 MW'a, toplam rüzgar enerjisi kurulu gücünün 665,91 MW seviyesine ve toplam müstakil elektrik depolama tesisinin kurulu gücünün 50MW ile toplam depolamalı RES&GES kurulu gücünün 941 MW'a ulaşmasını öngörüyor."
• "Aksa Enerji ile EÜAŞ arasında, 270 MW kurulu güce sahip Bolu Göynük linyit santralinde üretilen elektriğin asgari 75 ABD Doları/MWh fiyatla alım garantisi kapsamında satışına yönelik sözleşme imzalanmıştır. Aksa Enerji, 270 MW'lık Bolu Göynük linyit santrali için EÜAŞ ile asgari 75 ABD Doları/MWh fiyatlı alım garantisi içeren, 11 Kasım 2025–31 Aralık 2029 dönemini kapsayan elektrik satış sözleşmesi imzaladı. Anlaşmanın, yıllık yaklaşık 10 milyon ABD dolarına kadar ek FAVÖK katkısı yaratabileceğini tahmin ediyoruz."
• "Aksa Enerji'nin sonuç olarak, yatırımların devam etmesi ile birlikte kullanılan krediler doğrultusunda borçlarının artış göstereceğini ancak FAVÖK'deki güçlü performans ile borçluluk oranını kontrol altında tutacağını düşünüyoruz. Şirket, projelerinin hızla devreye alınması ile birlikte kaldıraç oranının da 2 çarpanlarına gelmesini bekliyoruz."

Şeker Yatırım AKSEN Hedef Fiyat

Şeker Yatırım AKSEN hissesi için hedef fiyatını 75,00 TL'den 85,00 TL'ye yükseltti. AKSEN hissesinin %22 yükseliş potansiyeli taşıdığı ifade edildi.