Şirketin Yatırım Faaliyetlerinden Kazandığı Gelir %45 Azaldı!

Borsa İstanbul'un aracı kurumlarından Gedik Yatırım, Panelsan Çatı Cephe Sistemleri (PNLSN) tarafından duyurulan 2025 yılı 1. çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirdi. Gedik Yatırım, PNLSN hissesine yönelik hedef fiyat ve hisse tavsiyesi veremedi.

"Panelsan'ın duyurduğu son finansal sonuçları 2025/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle Panelsan'ın;"

• "1. çeyrekte net satışları geçen senenin aynı çeyreğine oranla %32,19 düşüşle 482 milyon TL olmuştur."
• "1. çeyrekte FAVÖK‘ü geçen senenin aynı çeyreğine göre %63,70 azalışla 31 milyon TL olmuştur."
• "FAVÖK marjı 1. çeyrekte önceki senenin aynı çeyreğine göre 552 baz puan azalışla %6,4 olmuştur."
• "Önceki senenin 1. çeyreğinde 29 milyon TL net kar duyuran şirket, 2025'in 1. çeyreğinde 57 milyon TL net zarar bildirmiştir."

Gedik Yatırım Panelsan İçin Değerlendirme

• "1. çeyrekte Panelsan, 482 milyon TL satış geliri (yıllık: -%32), 31 mn TL FAVÖK (yıllık: -%64) ve 57 milyon TL net zarar (1Ç24: +29 mn TL) duyurmuştur."
• "Şirket, önceki senenin aynı döneminde yıllık bazda %32,2 düşüşle 482 milyon TL satış geliri elde etmiştir."
• "2024'ün 1. çeyreğinde yurtiçi satışlar toplam gelirlerin %94'ünü, yurtdışı satışlar ise %5'ini oluştururken, 2025 yılı 1. çeyrekte ise yurtiçi satışların payı %87'ye gerilerken, yurtdışı satışların payı %11'e çıkmıştır."
• "FAVÖK, 1. çeyrekte %63,7 oranında azalarak 31 milyon TL olarak gerçekleşirken, FAVÖK marjı 552bp düşüşle %6,4 olurken, (1Ç24: % 11,9), 1Ç24'te 29 milyon TL net kara karşılık 1Ç25'te 57 milyon TL net zarar kaydedilmiştir. Brüt kar marjı yıllık bazda 524bp azalarak %9,4 olarak gerçekleşmiştir."
• "Yatırım faaliyetlerinden kazanılan gelir 1. çeyrekte % 45 oranında azalarak 36 milyon TL'ye düşmüştür. 2024'teki 1. çeyrekte şirket, 77 milyon TL'lik net parasal kayba karşılık 1Ç25'te 48 milyon TL net parasal kayıp açıklamıştır."
• "Şirketin net nakit pozisyonu geçen senenin aynı dönemindeki 455 milyon TL'den %15 azalarak 387 milyon TL'ye gerilemiştir."
• "PNLSN hissesi son 12 aylık verilere göre 6,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini negatif olarak yorumluyoruz."