TCELL İçin 157,5 TL Hedef Fiyat! Gedik Yatırım Görüşünü Korudu!
TCELL İçin 157,5 TL Hedef Fiyat! Gedik Yatırım Görüşünü Korudu! Gedik Yatırım, Turkcell'in 2Ç26 finansal sonuçlarını değerlendirdi. Kurum, operasyonel görünümü destekleyici bulurken TCELL için 157,5 TL hedef fiyat ve “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesini korudu. Detaylar Haberimizde...
14 Ağustos 2026 Cuma 18:00
TCELL İçin 157,5 TL Hedef Fiyat! Gedik Yatırım Görüşünü Korudu! Gedik Yatırım, Turkcell'in 2Ç26 finansal sonuçlarını değerlendirdi. Kurum, operasyonel görünümü destekleyici bulurken TCELL için 157,5 TL hedef fiyat ve “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesini korudu. Detaylar Haberimizde...
Gedik Yatırım, TCELL - 2. Çeyrek Bilançosunu Değerlendirdi!
Turkcell için genel görüş olumlu ve hisse “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesiyle izleniyor. Hedef fiyat 157,5 TL olarak korunurken mevcut fiyata göre potansiyel getiri %52,76 seviyesinde bulunuyor. Şirketin 2Ç26 sonuçları sınırlı olumlu değerlendiriliyor ve operasyonel görünüm destekleyici olarak öne çıkıyor.
2Ç26'da net satışlar geçen yılın aynı çeyreğine göre %2,47 artışla 71.775 milyon TL'ye yükseldi, ilk 6 ayda ise %5,64 artışla 144.948 milyon TL oldu. FAVÖK 2. çeyrekte %1,67 azalışla 30.388 milyon TL'ye gerilerken, ilk 6 ayda %0,86 artışla 61.052 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 2. çeyrekte 178 baz puan azalarak %42,3'e, ilk 6 ayda ise 199 baz puan azalarak %42,1'e indi. Net kâr 2. çeyrekte %5,66 azalışla 5235,19 milyon TL olurken, ilk 6 ayda %3,34 artışla 10.195 milyon TL'ye çıktı.
Net kâr 5,24mlr ile konsensüsün üzerinde, tahminin ise altında gerçekleşti. Ciro %2,5 reel artışla 71,8mlr'ye yükselirken beklentilerin hafif altında kaldı, FAVÖK 30,0mlr ile beklentilere paralel seyretti ve marj %41,8 oldu. Rekabetin rasyonelleşmesiyle mobil churn %1,6 seviyesinde kaldı ve 284bin faturalı net abone kazanıldı. Buna karşın M2M hariç mobil ARPU reel %3,9 geriledi; 12 aylık kontrat yapısı nedeniyle fiyat artışlarının etkisinin özellikle 4Ç26'dan itibaren belirginleşmesi bekleniyor.
Fiber ARPU %3,2 arttı, DBS gelirleri %33,1 büyüdü ve Data Center & Cloud gelirleri %9,8 yükseldi. Operasyonel CapEx/Satışlar %25'e çıkarken düzeltilmiş net borç çeyreklik gerileyerek 44,5mlr TL'ye indi ve Net Borç/FAVÖK 0,36x seviyesine düştü. Şirket 2026 enflasyon varsayımını %23'ten %28'e yükseltirken %5-7 reel ciro büyümesi, %40-42 FAVÖK marjı ve yaklaşık %25 operasyonel CapEx/Satışlar rehberliğini korudu. Net kısa döviz pozisyonunun yaklaşık USD1,34mlr'ye çıkması ve finansman giderleriyle parasal kalemlerin kâr oynaklığını artırabilmesi temel riskler arasında öne çıkıyor; buna karşılık düşük kaldıraç ve temettü beklentisi dikkat çeken destek unsurları olarak kalıyor.
Gedik Yatırım, TCELL - 2. Çeyrek Bilançosunu Değerlendirdi!
Turkcell için genel görüş olumlu ve hisse “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesiyle izleniyor. Hedef fiyat 157,5 TL olarak korunurken mevcut fiyata göre potansiyel getiri %52,76 seviyesinde bulunuyor. Şirketin 2Ç26 sonuçları sınırlı olumlu değerlendiriliyor ve operasyonel görünüm destekleyici olarak öne çıkıyor.
2Ç26'da net satışlar geçen yılın aynı çeyreğine göre %2,47 artışla 71.775 milyon TL'ye yükseldi, ilk 6 ayda ise %5,64 artışla 144.948 milyon TL oldu. FAVÖK 2. çeyrekte %1,67 azalışla 30.388 milyon TL'ye gerilerken, ilk 6 ayda %0,86 artışla 61.052 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 2. çeyrekte 178 baz puan azalarak %42,3'e, ilk 6 ayda ise 199 baz puan azalarak %42,1'e indi. Net kâr 2. çeyrekte %5,66 azalışla 5235,19 milyon TL olurken, ilk 6 ayda %3,34 artışla 10.195 milyon TL'ye çıktı.
Net kâr 5,24mlr ile konsensüsün üzerinde, tahminin ise altında gerçekleşti. Ciro %2,5 reel artışla 71,8mlr'ye yükselirken beklentilerin hafif altında kaldı, FAVÖK 30,0mlr ile beklentilere paralel seyretti ve marj %41,8 oldu. Rekabetin rasyonelleşmesiyle mobil churn %1,6 seviyesinde kaldı ve 284bin faturalı net abone kazanıldı. Buna karşın M2M hariç mobil ARPU reel %3,9 geriledi; 12 aylık kontrat yapısı nedeniyle fiyat artışlarının etkisinin özellikle 4Ç26'dan itibaren belirginleşmesi bekleniyor.
Fiber ARPU %3,2 arttı, DBS gelirleri %33,1 büyüdü ve Data Center & Cloud gelirleri %9,8 yükseldi. Operasyonel CapEx/Satışlar %25'e çıkarken düzeltilmiş net borç çeyreklik gerileyerek 44,5mlr TL'ye indi ve Net Borç/FAVÖK 0,36x seviyesine düştü. Şirket 2026 enflasyon varsayımını %23'ten %28'e yükseltirken %5-7 reel ciro büyümesi, %40-42 FAVÖK marjı ve yaklaşık %25 operasyonel CapEx/Satışlar rehberliğini korudu. Net kısa döviz pozisyonunun yaklaşık USD1,34mlr'ye çıkması ve finansman giderleriyle parasal kalemlerin kâr oynaklığını artırabilmesi temel riskler arasında öne çıkıyor; buna karşılık düşük kaldıraç ve temettü beklentisi dikkat çeken destek unsurları olarak kalıyor.