Temettü Beklentinin %67 Altında Kaldı! Hissenin 97 TL'ye Yükselmesi Bekleniyor

Borsa İstanbul'un aracı kurumlarından Ak Yatırım, Selçuk Ecza (SELEC) tarafından duyurulan 2024 yılı 4. çeyrek bilanço verilerini analiz etti.

Ak Yatırım, SELEC hissesi için 12 aylık hedef fiyat, getiri potansiyeli ve hisse tavsiyesini paylaştı. Aracı kurum, SELEC bilançosu için "Operasyonel olmayan kalemler beklentimizden yüksek net kara yol açtı" ifadesini kullandı.

• "4. çeyrek Selçuk Ecza (SELEC) finansal sonuçlarını TMS29 düzeltmelerine göre duyurmuştur; bu yüzden tüm finansal karşılaştırmalar reeldir."
• "Selçuk Ecza 4. çeyrekte piyasa öngörüsü olan 644 milyon TL ve bizim tahminimiz olan 637 milyon TL'nin oldukça üzerinde 1.377 (+%88 y/y) milyon TL net kar duyurdu. Şirket piyasa öngörüsü olan 2.286 milyon TL FAVÖK'ün %20 altında, bizim tahminimiz olan 1.835 milyon TL FAVÖK'ün %9 üzerinde 1.835 milyon TL FAVÖK bildirdi."

• "Öngörümüzden 330 milyon TL yüksek gelen vergi giderlerine rağmen tahminimizden 550 milyon TL yüksek gelen yatırım gelirleri ve beklentimizden 670 milyon TL yüksek parasal kazanç tahminimizin üzerinde bir net kara sebep oldu."
• "Pazarın cirosu güçlü fiyatlama ile 4. çeyrekte yıllık %42 artmıştır. Referans Euro kuru, 2024 yılı Ekim ayında %23,5 oranında artırıldı. Selçuk Ecza'nın hacim bazında pazar payı 2024 yılı 4. çeyrekte yıllık 1,2 puan gerilemiştir."
• "4. çeyrekte net satışlar yıllık %1 arttı. Zayıf satış hacmi performansına rağmen yıllık bazda artan ilaç fiyatları net satışları destekledi."
• "2024 yılı 4. çeyrekte FAVÖK yıllık %30 arttı. Bu çeyrekte FAVÖK marjı 1,2 puan arttı. Ekim 2024'te yayımlanan Cumhurbaşkanlığı Kararnamesi ile ilaç dağıtım kanallarının brüt karlılığı iyileşmiştir."
• "2024 yılı 4. çeyreğinde net nakit bir önceki çeyreğe oranla %11 daralarak 5,7 milyar TL oldu. 4. çeyrekte işletme sermayesi ihtiyacı geçtiğimiz çeyreğe oranla 2,9 milyar TL arttı. İşletme Sermayesi / Net Satışlar bir önceki çeyreğe göre 2,3 puan arttı."
• "Selçuk Ecza, 2024 yılı net kârından ödenmek üzere brüt 0,4 TL / hisse temettüyü Genel Kurul'a teklif edeceğini duyurdu."
• "Temettü verimi %0,6'dır. Teklif edilen hak kullanım tarihi 17 Nisan 2025 olarak duyuruldu. Bizim beklentimiz 1,2 TL / hisse idi. Duyurulan temettü öngörümüzün %67 altındadır."

Ak Yatırım SELEC Hedef Fiyat

Ak Yatırım, SELEC hissesi için hedef fiyatını 97,0 TL şeklinde duyurdu. SELEC hissesinin getiri potansiyeli ise %48 olarak belirtildi. SELEC hisse tavsiyesi de Endeks Üzerinde Getiri şeklinde aktarıldı.