TOASO, DOAS ve FROTO Hisselerine Yönelik Analiz Dikkat Çekti!

Borsa İstanbul'un aracı kurumlarından biri olan Marbaş Menkul Değerler, 2025 yılı Haziran ayı strateji raporu ile dikkat çekti. Aracı kurumun otomotiv sektörüne yönelik analizleri de öne çıktı.

• "Otomotiv sektörünün, zayıf geçen 2025 yılı ilk çeyreğinden sonra Nisan ve Mayıs aylarında toparlanma sinyalleri vermeye başladığını görmekteyiz."
• "Güçlü geçen Nisan'dan sonra Mayıs verileri incelendiğinde binek + hafif ticari araç pazarı 2024 Mayıs ayına göre %7,4 büyürken, yalnızca hafif ticari araç pazarındaki %12,8'lik artış öne çıkmaktadır."
• "Kümülatif olarak bakıldığında, 2025 Ocak- Mayıs döneminde toplam pazar önceki senenin aynı dönemine oranla %3,7 yükselerek 489.366 adede çıkmıştır."
• "Bu artışı sınırlı pozitif olarak yorumluyoruz. Özellikle hafif ticari araç segmentinin binek araçlara oranla görece daha iyi performans göstermesini pozitif değerlendirmekteyiz."
• "Motor tipleri bazında ise elektrikli ve hibrit araçlara olan dönüşümün hız kesmeden sürdüğü gözlemlenmektedir."
• "2025 yılı Mayıs ayı itibarıyla elektrikli araçların toplam pazardaki payı %15,2'ye, hibrit araçların payı ise %27,7'ye çıkmıştır."
• "Hem dönüşümün hız kesmemesi, hem Avrupa pazarında gözlenen sınırlı toparlanma, hem de Nisan- Mayıs döneminde iç pazardaki görece güçlü seyir sektör görünümünü sınırlı pozitif kılmaktadır."
• "Ancak, talep tarafında henüz tam bir toparlanmaya ulaşılmadığını ve yüksek faiz ortamının baskıladığı marjların sektör üzerinde baskı oluşturmayı sürdürdüğünü gözlemlemekteyiz."

TOASO Hissesi Dikkat Çekti!

• "Şirket bazlı ayrışmalara bakıldığında ise, Mayıs'ta dikkat çeken markanın Stellantis etkisiyle TOASO hissesi olduğunu söyleyebiliriz. FROTO hissesi ve DOAS hissesi sınırlı daralma gösterirken, TOASO'nun Mayıs 2025'te %24'lük artış sergilemesi pozitif karşılanmaktadır."
• "Her ne kadar TOASO hissesinin yılın ilk beş ayında %27 daralma yaşadığı görülse de, şirket özelinde en kötünün fiyatlandığını düşünmekteyiz."
• "DOAS özelinde ise 2025 Ocak-Mayıs araç satışrakamlarına baktığımızda (Scania hariç) önceki senenin aynı dönemine göre %6.9 artışı sınırlı pozitif bulsak da Çin'in sektör dominasyonu sonrasında özellikle DOAS özelinde araç portföyündeki araç satışlarının yakından takip edilmesi gerektiğini düşünmekteyiz."
• "FROTO özelinde ise ticari araç tarafında pozitif ayrışmasına ek olarak Kocaeli ili araç ihracat rakamlarına baktığımızda güçlü büyüme ve araç portföyünde yeni tanıtılan 5 yeni elektrikli araçla beraber 2024'e oranla %10 büyüme ile senelik 700-760bin araç satışıyla birlikte hedeflerinin gerçekleştireceğini ve yılın ikinci yarısıyla beraber daha iyi operasyonel performans öngörmekteyiz."