Türkiye Sigorta TURSG İçin AL Tavsiyesi

Türkiye Sigorta TURSG İçin AL Tavsiyesi. Marbaş Menkul TURSG için AL tavsiyesi verdi. Hisseye 15,93 Lira hedef fiyat tespit edildi.

Verilen hedef doğrultusunda hissede beklenen potansiyel kazanç ise %90,78 olarak ortaya çıktı.




Marbaş Menkul TURSG raporu

TURSG - AL

Lider konumu lider pazar payı

Bedelsiz sermaye artırım süreci tamamlandı. 4 Haziran 2025 itibariyle %100 bedelsiz sermaye artırımı gerçekleştirildi. Temettü ödemesi 28 Temmuz günü 2 milyar TL tutarında hisse başına brüt 0,2 TL şeklinde gerçekleştirilecek.

Zirai don nezdinde hasar girişleri var ancak çok aşırı değil. Şubat, Mart ve Nisan aylarında gerçekleşen zirai donun hasar girişleri gerçekleşti ancak gıda portföyünün %1,6-1,8 seviyesinde bir etki yapması nedeniyle sigortacılık sektöründe hasar girişleri çok sınırlı kalmasını bekliyoruz. İlaveten hayat dışı bu tarafta daha çok komisyonerlik unsurunu kullanması hasar girişlerinden pozitif ayrıştırıyor. TARSİM süreçleri tarafında önemli bir pazar payı varlığı TURSG özelinde beklenti endişeleriyle önemli bir baskı unsuru oldu.

Sağlık tarafı güçlü büyümeye devam ediyor. Kurumsal pazar odaklı sağlık yönetişimi ile portföyün güçlü büyümeye devam ettiğini takip ediyoruz. İş momentumu ilgisinin yıl boyunca ve önümüzdeki yıllarda da süreceğini değerlendiriyoruz.

Pazar payında tartışmasız lider. 2025 1.çeyreği %15,8 ile pazar payı lideri olarak kapatan şirketin 2025 2.çeyrek ve sonrasında da %15,5-16 seviyesinde lider şekilde kalmayı sürdürecek. Son dönemde küçük şirketlere yönelik faaliyet durdurma kararları TURSG özelinde ilave bir pazar payı kazanımı sağlayabileceğini değerlendiriyoruz.

Beklentilerimizi korumayı sürdürüyoruz. Yılsonunda %59 RoE çerçevesinde güçlü bir net kar yapısı oluşacağını değerlendirmekteyiz. Yatırım gelirlerinin fonksiyonelleştiği ancak 2.plana atıldığı bir yapı takip etmekle birlikte iskonto oranlarının bir kez daha düşürülme ihtimalinin şimdilik kaldırıldığı ortamda %32,5 iskonto oranı üzerinde getiri yapısı doğal olarak finansallarda teknik denge çerçevesinde net karda güçlü yapıyı takip etmeyi sürdüreceğiz.

XU050'ye potansiyel bir aday. TURSG tahminlerimiz çerçevesinde XU050 yedek adaylar listesine bu çeyrek itibariyle girmiş oldu.

Gelecek dönemde potansiyel nezdinde ön planda kalmayı sürdüreceğini değerlendirmekteyiz. 15,93 TL hedef fiyat ve AL tavsiyemizi korumayı sürdürüyoruz.