Yatırımcılar Dikkat! 2026'da ASELS, ASTOR ve GLRMK Öne Çıkıyor

Borsa İstanbul'un aracı kurumu Tera Yatırım, Türkiye Finans Dışı Şirketler raporunu paylaştı. Aracı kurum, "2026T büyüme ve marjlar: ASELS & ASTOR potansiyel FAVÖK büyüme liderleri; GLRMK mevcut projeler satışları destekliyor" ifadesini kullandı.

• "2026T için kapsamımızda, geçen yıla kıyasla satışlar–marj büyüme matrisinin daha olumlu bir görünüme işaret ettiğini düşünüyoruz. Pozitif ayrışan şirketlerin büyük bölümü, 9A25'te zorlu bir performans sergileyen isimlerden oluşuyor (ör. SOKM, TOASO, TAVHL, EREGL, ASTOR ve kısmen PGSUS). ASELS, güçlü 9A25 sonuçları ile 2026E'de yüksek büyüme potansiyelini bir arada sunmasıyla en olumlu kombinasyon olarak öne çıkıyor."
• "Geçtiğimiz yıl sektör bazlı olumlu dinamiklerden faydalanan şirketler (TUPRS, TCELL, DOAS) için 2026E'de daha normal bir yıl bekliyoruz. Bununla birlikte, bu şirketlerin bir kısmı 4Ç25E'yi olumlu bir momentumla kapattı; dolayısıyla 2Ç–3Ç yüksek sezonuna girerken yaptığımız “normalleşme” değerlendirmesi temkinli/pesimist kalabilir."
• "Muhasebe etkisi marjları destekleyebilir. Beklenen dezenflasyon, enflasyon muhasebesinin sanayi şirketlerinin marjları üzerindeki olumsuz etkisini azaltabilir. İhracatçı şirketler için ise kur ile TÜFE arasındaki uyumsuzluğun azalmasını, bunun da reel ciro büyümesini ve dolayısıyla mutlak FAVÖK seviyelerini desteklemesini bekliyoruz."

Hangi Şirketlerde Olumlu Sinyaller Görülüyor?

• "Operasyon dışı kalemlerin yatırımcılar açısından en az operasyonel performans kadar önemli olduğunu düşünüyoruz. Kapsamımızdaki ana hisselerin göreceli getirilerinin, 9A25 vergi öncesi kâr (VÖK) büyümesiyle güçlü bir korelasyon gösterdiğini gözlemliyoruz. 2026E kâr büyümesindeki baz etkilerini ortaya koymak amacıyla, 2025'teki operasyon dışı kâr kalemlerinin detaylarını inceledik. Bu çerçevede EBEBK, ARCLK, TAVHL, MPARK ve içecek şirketlerinde potansiyel faiz gideri tasarruflarına işaret eden bazı olumlu sinyaller görüyoruz. Benzer şekilde, ASELS ve ASTOR için 2026E'de parasal zararların yarattığı olumlu baz etkisini vurguluyoruz."