Yatırımcılar DİKKAT! Aracı Kurum Çimento Hissesinin Bilançosunu Analiz Etti

Aracı kurum Marbaş Menkul Değerler, Nuh Çimento'nun (NUHCM) duyurduğu 2025 yılı 2. çeyrek finansal verilerini değerlendirdi. Marbaş Menkul, NUHCM bilançosu için "Dipten dönme çabası" ifadesini kullandı.

• "2025 yılı 2.çeyrekte Nuh Çimento, 4,2 milyar TL hasılat, 928 milyon TL FAVÖK ve 314 milyon TL net kar ile öngörümüze tam paralel sonuç paylaştı."
• "Tonajlarda yönelim değişiyor. Şirket 4,6 milyon ton/yıl klinker ve 5,7 milyon ton/yıl çimento üretim kapasitesine sahip olmakta olup fiyat davranışları nedeniyle çimento kapasite üretim oranlarında önceki yıla göre paralel şekilde %71 kapasite kullanım oranı devam ettirilmektedir."
• "Klinker tarafında ise deprem bölgesi talebi faktörüyle 12 puan artışla %98 seviyesinde gerçekleştirilmiştir."
• "Şirket fiyat davranışlarının farkına vararak makroekonomik koşulları gözetip özellikle klinker tarafına yönelimi gözle görülür şekilde artmaktadır."

Nuh Çimento'nun Satışlarında Dengelenme Çabası Var

• "Satış gelirleri %11,42 düşüşle 4,2 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken buradaki ana faktör özellikle fiyatlara gözle görülür şekilde bir zam yapılmıyor oluşu etkili olmaktadır."
• "Temmuz ve sonrasında zam beklentileri oluşsa da bu beklenti ve gerçekleşmeler 2.çeyreğe etki edemediği için geri planda kalmaktadır."
• "Maliyetlerde gözle görülecek şekilde artış var."
• "Her ne kadar satışların maliyetleri yatay kalsa da şirketin esas faaliyet giderlerinde gözle görülür şekilde artışlar takip edilmektedir."
• "İlaveten esas faaliyetten diğer gelirlerde etkin şekilde azalmıştır. Bu doğrultuda brüt kar %33,17 düşüşle 1,15 milyar TL seviyesine geriledi."
• "Brüt kar marjı ise 143 baz puan azalışla %24,52 olarak sonuçlandı."
• "Ancak önceki çeyreğe nazaran önemli bir iyileşmenin kaydedildiğini takip ettiğimizin altını çizmiş olalım."
• "Dipten dönüş arayışı hep var. Brüt kardan gelen etkiler ve esas faaliyet giderlerinde gözle görülür artışla FAVÖK %39,73 azalışla 928 milyon TL seviyesine geriledi."
• "FAVÖK marjı 192 baz puan azalışla %19,63 olarak sonuçlandı."
• "Brüt tarafta olduğu gibi operasyonel karlılıkta da dipten dönüş çabası var olduğunu izliyoruz."
• "NUHCM özelinde beklentiler dahilinde olan finansalları nötr değerlendirmekle beraber özellikle fiyat davranışlarını yakından takip etmekte yarar olduğunu hatırlatmakta fayda olduğunu düşünüyoruz."