Yatırımcılar Dikkat! Net Kar Beklentisinin Aksine Net Zarar Bildiren Hisse 273 TL'ye Yükselebilir

Tofaş Otomotiv A.Ş. (TOASO) tarafından Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden bilanço verilerini duyurdu. Aracı kurumlardan Halk Yatırım, Tofaş bilançosunu analiz etti.

Halk Yatırım, Tofaş'ın finansal sonuçlarını 'negatif' olarak değerlendirdi. Kurum, Tofaş'tan net kar beklentisinin aksine net zarar geldiğini ifade etti.

• "Tofaş Otomotiv, 4. çeyrekte hem kurum öngörümüz olan 353 milyon TL hem de ortalama piyasa beklentisi olan 561 milyon TL'lik net kar öngörüsünün aksine 121 milyon TL net zarar duyurdu."
• "Öncek senenin aynı döneminde 7.437 milyon TL net kar rakamı aktaran Tofaş Otomotiv'in söz konusu çeyrekte net zarar kaydetmesinde operasyonel marjlardaki daralma ve finansman gelirindeki azalış etkili oldu."
• "Öngörülerimizdeki ayrışmada vergi gelir beklentimize karşın vergi gideri kaydedilmesi, operasyonel karlılığın beklentimizin altında kalması ve yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirin tahminimizin altında gelmesinden kaynaklandığını izliyoruz."
• "Bu çeyrekte Tofaş'ın operasyonel karlılık tarafında göstermiş olduğu zayıf performans sebebi ile finansal sonuçlarının hisse performansına yansımasını ‘negatif' olarak yorumluyoruz."
• "Daralan hacimler ile satış gelirlerinde yavaşlama. Şirketin satış gelirleri bu çeyrekte hem kurum öngörümüz hem de ortalama piyasa beklentisi ile uyumlu yıllık bazda %45,5 düşüşle 27.730 milyon TL seviyesinde geldi."
• "Hem ihracat hem de yurt içi satış adetlerindeki daralma gelirler tarafını baskıladı. Yurt içi satış gelirleri 4. çeyrekte yıllık bazda %40 düşüşle 22.627 milyon TL, yurt dışı satış gelirleri ise yıllık bazda %60 düşüşle 3.758 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiş oldu."
• "Zayıf seyreden ihracat satışları, yurt içi pazarda artan rekabete bağlı olarak fiyatlama tarafında istenilen karlılığın elde edilememesi ve maliyet enflasyonunun birikimli etkisiyle brüt karlılık tarafında zayıflama sonuçlar kaydedildi."
• "Bu kapsamda brüt karlılık senelik bazda %81 düşüş kaydederken, brüt kar marjı 11,3 puan azalışla %5,9 seviyesinde kadar gerilemiş oldu."

Halk Yatırım, TOASO hissesi için "Beklentilerin altında operasyonel marjlar." ifadesini kullandı.

• "4. çeyrekte Tofaş, kurum ve ortalama piyasa beklentisinin oldukça altında yıllık bazda %97 azalışla 215 milyon TL seviyesinde FAVÖK kaydetti."
• "FAVÖK marjı yıllık bazda 13,3 puan azalışla %0,8 seviyesinde gerçekleşti. Tofaş, FVÖK tarafında ise 3Ç24'te kaydedilen 1.127 milyon TL'lik zarardan sonra bu çeyrekte de 1.055 milyon TL'lik zarar kaydetmiş oldu. Böylelikle Tofaş, iki çeyrek üst üste FVÖK zararı kaydetmiş oldu."
• "Operasyonel giderler tarafında da giderlerin satışa oranının yıllık bazda 3,7 puan yükselişle %9,7 seviyesine çıkması da operasyonel karlılığı baskılayan etkenler arasında bulundu."

Tofaş 2025 Beklentileri Açıklandı

• "Tofaş Otomotiv, 2025 sene sonuna yönelik beklentilerini duyurdu. Tofaş'ın yurt içi pazar beklentisi 900 - 1.100 bin adet, yurt içi satış adeti beklentisi 110-130 bin adet ve yurt dışı satış adedi beklentisi 70 – 90 bin adet seviyesinde paylaşıldı."
• "Üretim tarafında ise beklenti 150 – 170 bin seviyesinde olacağı aktarıldı. 2024 yılı sonunda yatırım harcamalarının 150 milyon € seviyesinde gelmesi beklendi."
• Halk Yatırım'ın beklentisi ise "Yurt içi satış adetlerinin 115 bin adet, yurt dışı satış adetlerinin 77 bin adet seviyesinde gerçekleşmesi yönünde bulunurken, sektöre yönelik beklentimiz ise hafif araç pazarının 1.126 bin seviyesinde gerçekleşeceği yönünde bulunuyor." şeklinde aktarıldı.

TOASO Hissesi Hedef Fiyatı

Halk Yatırım, TOASO hissesi için 12 aylık hedef fiyat, hisse tavsiyesi ve getiri potansiyelini açıkladı. Halk Yatırım, TOASO hissesi hedef fiyatını 273,00 TL olarak duyurdu. TOASO hisse tavsiyesi de TUT şeklinde belirtildi. Hissenin getiri potansiyeli de %37 olarak aktarıldı.