Yatırımcılara Duyurulur! Enerji Hissesi 62.5 TL Olabilir

Aracı kurum Garanti Yatırım, Aksa Enerji (AKSEN) tarafından duyurulan 2025 senesi 2. çeyrek sonuçlarını analiz etti. Garanti Yatırım, Aksa Enerji bilançosu için "Sonuçlar beklentilere yakın" ifadesini kullandı. Aracı kurum AKSEN hissesi için hedef fiyatla beraber hisse tavsiyesini duyurdu.

• "Aksen Enerji, 2. çeyrekte piyasanın 1,060 milyon TL öngörüsünün %12.4 altında 929 milyon TL net kâr duyurmuştur. (2Ç24:974mn TL)."
• "FVAÖK 2,634 milyon TL piyasa beklentisinin hafif altında 2,512 milyon TL duyurulmuş, 2024 yılı 2. çeyreğe oranla %19 büyüme kaydetmiştir."
• "Aynı dönemde FVAÖK marjı 0.6pp daralarak %26.1'den %25.5'e geri çekilmiştir. FVAÖK katkısının %50.1'ini Asya, %33.9'unu Afrika, %16'sını Türkiye oluşturmuştur."
• "İlk çeyrekte %9.1 olan Afrika payı bu çeyrekte %11.8'e çıkmştır."
• "Satış gelirleri geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine oranla %10.7 büyüyerek 9,862 milyon TL'ye çıkmıştır."
• "Satış gelirlerinin %70.2'si (7,331mn TL) Türkiye'den, %11.8'i Afrika'dan (1,230mn TL), %18'i ise Asya'dan (1,880mn TL) sağlanmıştır."
• "Aksa Enerji bu çeyrekte yaklaşık 4.2 milyar TL'lik varlık alımı gerçekleştirmiştir. Böylelikle 1Y25'te toplam yatırım harcaması 7.5 milyar TL'ye çıkmıştır."
• "2. çeyrekte yaklaşık 9.2 milyar TL'lik kredi kullanımı gerçekleştirilmiştir."

• "İlk çeyrekte 30,743 milyon TL olan net borç bu çeyrekte 36,572 milyon TL'ye çıkmıştır."
• "Şirketin 2025'i 3x bölgesinde net borç/FVAÖK oranıyla tamamlayabileceğini düşünüyoruz."
• "Bilanço etkisinin nötr olmasını bekliyoruz."
• "Tahminlere yakın finansal sonuçları nötr olarak yorumluyoruz."
• "AKSEN yurt içi elektrik piyasasındaki durağan görünüme karşılık, yurt dışından sağladığı garantili satışlarla -özellikle Asya Bölgesi'nden- FVAÖK marjını güçlü tutmayı başarıyor. Bu senel sonunda ve 2026 yılında devreye girecek santrallerle FVAÖK büyümesinin süreceğini tahmin ediyoruz."

Garanti Yatırım AKSEN Hedef Fiyat

• Garanti Yatırım, AKSEN hisse tavsiyesini “Endeks Üzeri” şeklinde duyururken, AKSEN hissesi için hedef fiyatını da 62.5 TL olarak açıkladı.