Yazılım Şirketinin Bilanço Raporu Geldi

Yazılım Şirketinin Bilanço Raporu Geldi. VBT Yazılım 2024 yılı yıllık finansal tablolarını açıkladı. Şirketin bilançosunu Gedik Yatırım değerlendirdi.

4Ç24 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %42,23 azalışla 410 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %11,62 artışla 91 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.074 baz puan artışla %22,3 olmuştur. Geçen yılın 4. çeyreğinde 113 milyon TL net kar açıklayan şirket, bu yılın 4. çeyreğinde 23 milyon TL net zarar açıklamıştır. Kümüle rakamlara bakacak olursak; 2024 yılında bir önceki yıla göre net satışları %25,15 azalışla 2.307 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir 2024 yılında bir önceki yıla göre brüt karı %50,32 artışla 526 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılında bir önceki yıla göre faaliyet karı %54,42 artışla 204 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılında bir önceki yıla göre FAVÖK'ü %48,34 artışla 260 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılında bir önceki yıla göre net parasal kaybı %15,02 artışla 198 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılında bir önceki yıla göre net karı %75,74 azalışla 35 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

Sonuç:

Şirket, 4Ç24'te 410 mn TL satış geliri (yıllık: -%42), 91 mn TL FAVÖK (yıllık: +%12) ve 23 mn TL net zarar (4Ç23: +113 mn TL) açıklamıştır. Şirket, yıllık bazda %42,2 düşüşe işaret eden 410 milyon TL gelir elde etmiştir (4Ç23: 709 milyon TL). Satışların maliyeti yıllık bazda %57 oranında düşerek 2106bps brüt marj artışı sağlamış ve %39 olarak raporlanmış, faaliyet giderleri yıllık bazda %57 oranında artmıştır.

Finansman gelirlerindeki yıllık %98'lik düşüş ve finansman giderlerindeki %79'luk artış net karı net zarara dönüştürmüştür. Şirket 4Ç23'te 113 milyon TL net kara karşılık 4Ç24'te 23 milyon TL net zarar açıklamış ve net kar marjı -%5,6 olarak gerçekleşmiştir (4Ç23: %15,9). FAVÖK marjı ise %22,3 olmuş, FAVÖK 91 milyon TL olarak gerçekleşmiştir (4Ç23: %11,5).

Şirketin net nakit pozisyonu 4Ç24'te 565 milyon TL net borç pozisyonuna dönüşmüştür. Şirket 4Ç24'te 4Ç23'teki 57 milyon TL'den 54 milyon TL'ye gerileyen net parasal zarar açıklamıştır. Şirketin operasyonel karlılığı iyileşirken (brüt kar ve FAVÖK marjındaki artışlarla), finansal giderler ve borç pozisyonundaki bozulma net karı olumsuz etkilediği için nötr bir piyasa tepkisi beklenmelidir. Hisse son 12 aylık verilere göre 12,6x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir.