Yıllık Bilançolar TURSG İle Başladı! Şirketin Karı %53 Arttı

Yıllık Bilançolar TURSG İle Başladı! Şirketin Karı %53 Arttı! 2025 yılı yıllık şirket bilançoları TURSG ile başladı. Şirket karını %53 oranında artırdı. Şirketin bilançosunu birçok aracı kurum değerlendirdi. İşte İnfo Yatırım ve Yapı Kredi Yatırım değerlendirmeleri



İnfo Yatırım TURSG bilanço değerlendirmesi

2025/12 finansal dönemi TURSG bilançosu ile başladı. Türkiye Sigorta (TURSG), 2025 yılının son çeyreğinde beklentilerin üstünde 5,1 milyar TL net kar (4Ç24 net kar 3,1 milyar TL) açıkladı. 2025 yılının tamamını şirket, %53 artışla 19,4 milyar TL kar ile tamamladı.

Şirket, 2025 yılında hem operasyonel hem de finansal performansını güçlendirdi. Prim üretimi reel bazda artışını sürdürerek 2024'te 101,4 milyar TL'den %45 artışla 2025'te 147,1 milyar TL'ye yükselirken, son çeyrekte prim üretimi %46'lık arttı. Teknik karlılıkta görülen %31'lik artış, maliyet etkinliğinin güçlendiğini ve risk fiyatlama disiplininin korunduğunu gösterdi. Yatırım portföyü büyüklüğü %50 artışla 80,8 milyar TL'ye yükselirken, getiri oranının %41'den %40'a geriledi. Politika faizi indirimleri, tahvil ve bono getirilerini nispeten aşağı çekerken portföy değerlerini desteklese de, yeniden fiyatlama etkisiyle yatırım portföyü getirilerinde raporda gözlenen sınırlı gerilemeye yol açtığını düşünmekteyiz.

Bileşik oran, sigorta şirketlerinin prim gelirine kıyasla hasar ve faaliyet giderlerinin toplamını gösteren teknik karlılık göstergesi. Şirketin, bileşik oranın %100'ün altında kalması (97) ve sektör ortalamasına (111) kıyasla daha iyi bir seviyede bulunması, teknik performans açısından pozitif ayrıştırdı. Özsermaye karlılığı ise enflasyonun üzerinde seyretmeye devam etti. Geçen sene %57,6 olan özsermaye karlılığı %57,6'dan %48,4'e geriledi.

Pazar payında liderlik sürdü. Şirket, 2025 yılı itibarıyla pazardaki liderliğini sürdürdü. Sektörde 68 şirket faaliyet gösterirken, toplam brüt yazılan prim 1,044 trilyon TL'ye ulaştı. Şirket, %14 pazar payı ve 147,1 milar TL prim üretimiyle lider konumda. Şirketin portföyü ağırlıklı olarak oto-dışı (%63) ve sağlık (%14) branşlardan oluşurken, bu yapı oto branşına kıyasla daha dengeli ve karlı bir gelir kompozisyonuna işaret ediyor. Rekabetçi konum açısından bakıldığında, ilk 5 şirket sektörün %48'ini, ilk 10 şirket ise %67'sini oluşturarak belirgin bir yoğunlaşma yapısına ediyor.

TURSG, 2025 yılında branş bazında güçlü bir büyüme performansı sergilerken birçok segmentte sektörde liderliğini korudu. Oto—dışı branşlarda, tarım %65, yangın ve doğal afetler %34, kaza %15 ve diğer oto—dışı branşlar %28 büyürken, şirket bu segmentlerin tamamında sektörde 1. sırada yer aldı. Oto-dışı toplam prim üretimi %42 artışla 93 milyar TL'ye yükselirken, sektörde liderlik sürdü. Oto tarafında kara araçları branşı %44 büyüme ile sektörde 2. sırada yer alırken, trafik branşında %17 büyümeye rağmen 8. sırada yer aldı. Oto toplamda ise %29 büyüme ile 6. sırada yer aldı. Sağlık branşı %115 ile en yüksek büyümenin görüldüğü alan olurken, bu segmentte şirket sektörde 3. sıraya yükseldi

2026 Yılı Stratejileri.

Şirketin 2026 stratejik öncelikleri, büyümeyi karlılık ve bilanço dayanıklılığı ile dengeleyen bütüncül bir çerçeve sunuyor. Pazar liderliğinin korunması hedefi, dengeli portföy yönetimi ve disiplinli risk seçimi ile desteklenirken, teknik karlılığın sürdürülebilirliği ön plana çıkarılıyor. Enerji ve stratejik ulusal projelere odaklanılması, uzun vadeli ve yüksek hacimli prim üretimi potansiyeli yaratırken, tasarrufların ekonomik değere dönüştürülmesi yaklaşımı şirketi bireysel emeklilik ve uzun vadeli fonlama tarafında daha güçlü konumlandırıyor.

AI destekli hasar yönetimi ile mobil ve API tabanlı dijital ekosistem yatırımları, operasyonel verimliliği artırarak müşteri deneyimini iyileştirmeyi hedeflerken, sigortanın tüm segmentlerde erişilebilir kılınması ve sağlık ile oto branşlarında uygun fiyatlı çözümler sunulması, tabana yayılan büyümeyi destekleyen önemli unsurlar olarak öne çıkıyor. Bu strateji seti, şirketin ölçek avantajını korurken aynı zamanda marj odaklı ve teknoloji destekli bir büyüme patikası izlemeyi amaçladığını gösteriyor.

Yapı Kredi Yatırım Türkiye Sigorta 4Ç25 Sonuçları

Türkiye Sigorta'nın net karı 4Ç25'te 5.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşti (piyasa beklentisi: 4.7 milyar TL, YKYt: 4.3 milyar TL). Net kar çeyreklik %1 artarken, yıllık %65 arttı. 4Ç25 özkaynak karlılığı %44 seviyesinde gerçekleşti (2025: %48). Dördüncü çeyrekte teknik sonuçlar beklentimizden daha olumlu gelişirken yatırım gelirleri ise beklentimizin altında gerçekleşti. Çeyreğin en olumlu konusu ise çeyreklik %24 artan toplam özkaynaklar oldu. Bu artışın temel etkeni finansal varlıkların gerçeğe uygun değer artışları. Toplam brüt prim üretimi çeyreklik %29 artarken yıllık %46 artış gösterdi. Şirket %14 pazar payı ile brüt prim üretiminde lider pozisyonunu korudu. Teknik karlılık çeyreklik %115 iyileşti ve 1.3 milyar TL seviyesine yükseldi. Bu iyileşmede genel zararlar ve kasko segmentlerinde iyileşen teknik karlılık etkili oldu. Bu sayede birleşik oran 3Ç35'teki %99'dan 4Ç25'te %96'ya geriledi. Şirketin net yatırım gelirleri 4. çeyrekte 6.5 milyar TL seviyesine geriledi (çeyreklik %10 düşüş). Yatırımların getiri oranı %33 seviyesinde (3Ç25: %40). Toplam yönetilen fon tutarı ise çeyreklik %7 artarak 81 milyar TL seviyesine ulaştı. Güçlü karlılık sayesinde şirketin sermaye yeterlilik oranı %215 seviyesinde gerçekleşti (3Ç25: %191). Türkiye Sigorta'nın 4Ç25 net karı piyasa beklentisinin %8 üzerinde gerçekleşti. Sonuçları hisse için sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz. Türkiye Sigorta için 12 aylık hedef fiyatımız 15.5TL seviyesinde ve AL tavsiyemiz mevcut. Şirket 2026 tahminlerimize göre 1.8x PD/DD ve 5.2x F/K çarpanları ile işlem görmektedir. 2025 net karından %5 temettü verimliliği tahmin ediyoruz