7 Banka Hissesine Dikkat! Ak Yatırım Bilanço Beklentilerini Duyurdu

Borsa'nın aracı kurumu Ak Yatırım, bankacılık hisselerine yönelik bilanço beklentilerini açıkladı. Ak Yatırım, 7 banka hissesi için analizini paylaştı.

Ak Yatırım Albaraka Bilanço Beklentileri

• "Albaraka'nın olağan faaliyetlerinden kaynaklı 2025 yılı 1. çeyrek net kârının 850 milyon TL düzeyinde olacağını bekliyoruz."
• "Ancak katılım bankası 2024 sonu itbarıyla özkaynaklarının %40'ını bulan 7,3 milyar TL tutarında serbest karşılık taşıyordu."
• "Geçtiğimiz seneye ait gayrimenkul, iştirak değerlemesi değer artışlarına mahsuben ayrılan serbest karşılıkların çözülmesi durumunda net kârın 8 milyar TL'ye yaklaşma olasılığı bulunuyor."
• "Bu tutarın çözülmesi durumunda bankanın orijinal edinim kuru üzerinden öz kaynak altında taşıdığı 200 milyon dolarlık Tier-1 sermayenin öz kaynak altından kaldırılmasını da gündeme alacağını, dolayısıyla bahse konu olağanüstü gelirin öz kaynak artırıcı etkisi olmayacağını tahmin ediyoruz."

Ak Yatırım Garanti Bankası Bilanço Beklentisi

• "Garanti Bankası'nın kredi ağırlıklı bilanço yapısı ve daha uyumlu aktif/pasif dengesi sebebi ile 1. çeyrekte son iki haftasına kadar TL faizlerdeki gerilemeden daha az yararlandığını, buna karşılık çeyreğin sonunda ortaya çıkan faiz artışına karşı görece daha korunaklı kaldığını öngörüyoruz."
• "Bankanın TÜFE tahvil gelirinin ise %28'e çekilen (4Ç24'te %48,6) TÜFE varsayımı sebebi ile %40 üzerinde azalacağını, dolayısıyla net faiz marjında önceki çeyreğe göre artışın 40 baz puan düzeyinde kalacağını bekliyoruz."
• "Diğer taraftan takibe dönüşümler sebebi ile artan karşılık giderleri ve bir miktar gerileyen komisyon geliri / faaliyet gideri oranı sebebi ile net kârın önceki çeyreğe oranla %10 azalacağını hesaplıyoruz. Bununla beraber Garanti Bankası, %30'a yaklaşan öz kaynak getirisi ile rakipleri arasında öne çıkmayı sürdürecektir."

Ak Yatırım Halkbankası Bilanço Beklentisi

• "Halkbank'ın 1. çeyrek için %41 TÜFE varsayımı ile TÜFE tahvil gelirini önceki çeyreğe göre 6,5 milyar TL artırarak diğer bankalardan ayrışmasını, ayrıca geçtiğimiz dönem karşılık giderlerinden bir kısmının çözülerek (karşılık / kredi oranında gerileme devam edecek) net kârın desteklenmesini öngörüyoruz."
• "Bankanın TÜFE tahvil geliri hariç, swap dahil net faiz gelirinin 1. çeyrekte de eksi kalmakla beraber geçtiğimiz döneme oranla bir miktar toparlamasını, buna karşılık net komisyon gelirlerindeki artışın faaliyet giderlerindeki artıştan düşük gerçekleşmesini öngörüyoruz."
• "Bu durumda (TÜFE değerleme etkisi hariç), bankanın net kârını önceki çeyreğe göre artması 1,5 milyar TL'ye yaklaşan iştirak geliri ve önceki çeyreğin aksine 0,5 milyar TL vergi geliri kaydedilmesinden kaynaklanıyor."

Ak Yatırım İş Bankası Bilanço Beklentisi

• "İş Bankası'nın 2025 yılı 1. çeyrek net kârının 11 milyar TL ile geçtiğimiz çeyreğe çok yakın düzeyde geleceğini öngörüyoruz."
• "Banka getiri hesaplanmasında 12 aylık enflasyon beklentilerini dikkate aldığından, TÜFE tahvillerden 2025 yılı 1. çeyrekte sağladığı faiz geliri (sert gelir düşüşü bekleyen rakiplerin aksine) yatay seyredecektir."
• "Bankanın ayrıca kredi-mevduat getirisinde güçlü iyileşme sağlayacağını ve net faiz marjını rakiplerden daha güçlü 100 baz puan üzerinde artıracağını tahmin ediyoruz."
• "Ancak bankanın komisyon gelirlerinde büyüme beklemiyoruz. Ancak bu durumun emeklilik düzenlemeleri ve dönemsel etkiler sonrası önceki çeyreğe göre azalmasını öngördüğümüz faaliyet gideri ile dengeleneceğini bekliyoruz."
• "Bununla beraber İş Bankası için yatay seviyedeki 1. çeyrekte net kâr öngörümüz özellikle belirgin artan karşılık giderlerinin ve önceki çeyreğe göre azalan iştirak gelir katkısının etkisini yansıtıyor."

Ak Yatırım TSKB Bilanço Beklentisi

• "TSKB'nin 250 milyon TL serbest karşılık çözerek geçtiğimiz çeyreğe yakın düzeyde 1. çeyrek net kârı duyuracağını öngörüyoruz."
• "TSKB yabancı para ağırlıklı bilanço yapısı ve fonlamanın vadesinin uzun olması sebebi ile diğer bankalardan ayrışıyor."
• "Bu sebeple 1. çeyrektekii faiz indirimlerinin bankaya etkisinin sınırlı kaldığını, buna karşılık faizde çeyreğin sonlarında oluşan yükselişin etkisinin sınırlı olacağını öngörüyoruz."
• "TSKB'nin 1. çeyrek TÜFE tahvil gelirinin muhasebe farkı sebebi ile diğer bankalardan olumlu ayrışarak önceki çeyreğe yakın düzeyde gelmesini, net ücret ve komisyon gelirinde önceki çeyreğe göre hafif azalış, buna karşılık temettü gelirinde geçtiğimiz seneye göre belirgin artış görmeyi bekliyoruz."
• "Bankanın faaliyet giderinin ise geçtiğimiz çeyrek düzeyinde yatay kalacağını tahmin ediyoruz."

Ak Yatırım Vakıfbank Bilanço Beklentisi

• "Vakıfbank'ın bu çeyrek sonuçlarında öne çıkan temalar;
  (i) TÜFE değerlemesine bağlı olarak TÜFE tahvil gelirinin önceki çeyreğe göre yarı yarıya azalması ve
  (ii) takibe dönüşen alacakların önceki çeyreğe oranla %30'a yakın artarak brüt karşılık giderini iki katın üzerinde artırması olacaktır.
• "Bankanın bu etkileri kısmen kredi karşılık oranlarında bir azalma ve kısmen de serbest karşılıklardan bir miktarını çözerek dengeleyeceğini bekliyoruz."
• "Bu dinamiklerin etkisi ile Vakıfbank'ın 1. çeyrekte net kârında önceki çeyreğe göre %15 kadar artış öngörüyoruz."

Ak Yatırım Yapı Kredi Bilanço Beklentisi

• "Yapı Kredi'nin geçtiğimiz çeyrekteki düşük baz üzerine 1. çeyrek net kârını %30 üzerinde artıracağını öngörüyoruz."
• "Ancak bankanın öz kaynak getirisinin %20 ile 2025 için hedeflenen %25 civarının bir miktar altında kalacağını bekliyoruz."
• "Yapı Kredi'de TÜFE varsayımının %30'a indirilmesiyle (önceki çeyrek %48,6) net faiz marjında çok sınırlı artış görülmesini, buna karşılık komisyon gelirleri ile alım/satım gelirlerinin dönem kârını belirgin şekilde desteklemesini; diğer taraftanfaaliyet giderleri ve karşılıklardaki belirgin artışların net kârdaki büyümeyi sınırlamasını öngörüyoruz."