Net Karı %213 Artmıştı! Aracı Kurumun Şirket Yorumu Dikkat Çekti

Aracı kurumlardan Marbaş Menkul Değerler, Tınaztepe Sağlık Hizmetleri Anonim Şirketi (TNZTP) için değerlendirmede bulundu.

• "Tınaztepe Sağlık Grubu, 20 seneyi aşkın süredir faaliyet göstermekte olup İzmir'deki dört hastane ve bir tıp hizmet vermektedir. Özel Buca Hastanesi, Özel Galen Hastanesi, Torbalı Hastanesi ve Tapdi Buca Tıp Merkezi ile 1094 çalışanı ile faaliyetlerine devam etmektedir. Personelin %40'ı sağlık personeli, %16'sı ise doktordur."

• "Tınaztepe, büyüme stratejileri doğrultusunda yatırımlarına devam etmektedir. Balçova'daki bir taşınmazı sağlık kompleksine dönüştürmeyi planlamaktadır. Projenin, 2028'de tamamlanması hedeflenmektedir."

• "Orta-uzun vadede yaşlı sağlığı ve bakım turizmi tesisleri kurmayı planlamaktadır. Bu tesislerin 2028-2030 seneleri arasında hayata geçirilmesi hedeflenmektedir."

• "Yurtdışı pazarda da aktif rol alınması hedeflenmektedir. Balkanlar'da yeni bir hastane açmayı ya da mevcut bir hastaneyi satın alıp rehabilite ederek faaliyete almayı planlamaktadır. Bu plan, 2027-2030 seneleri arasında gerçekleştirilmesi planlanıyor."

• "Enerji verimliliği ve sürdürülebilirlik alanında da yatırımlar var. Mevcut 3 MW kurulu güce sahip GES kapasitesinin artırılması ya da yeni bir GES projesine başlanılması hedeflenmektedir."

Tınaztepe Bilançosuna Bakış

• "Hasılat çeyreklik %1yükselişle 564,74 milyon TL yıllık %15,41 artışla 2,19 milyar TL olmuştur. Hasılatı hastaneler bazında değerlendirecek olursak Galen Hastanesi %54 ile ağırlık alırken %30 Buca Hastanesi, %11 Buca Tıp Merkezi ve %5 ile Torbalı Hastanesi olarak gerçekleşmiştir. Takip türü bazında ise %49'u özel peşin, %26'sı SGK, %16'sı anlaşmalı kurumlar, %7'si diğer ve %2'si sağlık turizmidir. TL'nin reel değerlenmesi doğal olarak sağlık turizmi gelirlerinin payını artırmasına engel olmuştur. Hasılatta yıllık 962,79 milyon TL'lik hedef katlanarak aşılmıştır."

• "Brüt kar çeyreklik %5 yükselişle 205,41 milyon TL senelik %51,44 artışla 792,51 milyon TL olmuştur. Satışların maliyetinin satış gelirlerinden daha az artması doğal olarak güçlü brüt karlılık oluşturmuştur. Brüt karlılık ağırlıkla iç pazar gelirleri ile desteklenmeye devam etmiştir. Brüt kar marjı çeyreklik 5 yıllık 862 baz puan artışla %36,22 olmuştur. Brüt karda senelik 283,87 milyon TL'lik hedef katlanarak aşılmıştır."

• "FAVÖK çeyreklik %13,26 yükselişle 198,9 milyon TL yıllık %54 artışla 731,3 milyon TL olmuştur. Diri hasılat ve güçlü brüt karlılık doğal olarak güçlü FAVÖK oluşumuna sebebiyet vermiştir. FAVÖK marjı çeyreklik 62 yıllık 832 baz puan artışla %33,42 olmuştur. FAVÖK'te yıllık 244,42 milyon TL ve FAVÖK marjında %25,39'luk hedef güçlü şekilde aşılmıştır."

• "Çeyreklik net kar %213 artışla 260,25 milyon TL yıllık %6 artışla 1,26 milyar TL olmuştur. Çeyreklik net karın güçlü geliş nedeni çeyreklik bazda %422 artan yatırım faaliyetlerinden gelirler ve %99 artan net parasal kazanç olmuştur."

Marbaş Tınaztepe Bilanço Yorumu

• "Bilançoyu hem çeyreklik hem yıllık bazda pozitif yorumluyoruz. 2025 - 2030 stratejisi eğer vaktinde ve başarıyla tamamlanırsa üzerine de TL reel değerlenmesi sona ermesi / hafiflemesi ile sağlık turizmine ilgi artarsa Tınaztepe'den bir Tınaztepe daha doğabilecektir."

• "Sektör ortalaması 70 F/K ve 17 FD/FAVÖK ile işlem görürken TNZTP hissesi 6 F/K ve 10,6 FD/FAVÖK ile iskontolu işlem görmektedir."