Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Alparslan Bayraktar, 5 Kasım 2026'da beş büyük kamu enerji şirketinin halka arzına yönelik hazırlıkların başladığını açıkladı. Bayraktar, şirketlerin yapısal dönüşümünün sağlanması gerektiğini belirtti ve bu şirketlerin 2040'a kadar toplam 210 milyar dolarlık yatırım yapmasının şart olduğunu söyledi.

Hangi şirketler kapsamda?

Halka arz hazırlığı şu beş şirketi kapsıyor:

• Türkiye Elektrik İletim AŞ (TEİAŞ)
• Elektrik Üretim AŞ (EÜAŞ)
• Eti Maden
• Türkiye Petrolleri Anonim Ortaklığı (TPAO)
• BOTAŞ

“Kamu çoğunluğu korunacak”

Açıklamay göre Bakan Bayraktar, “Kamu çoğunluğunu korumak kaydıyla bu dev şirketlerimizin halka arz edilmelerini hedefliyoruz” dedi. Bu ifade, planın bir özelleştirme değil, kısmi halka arz olduğuna işaret ediyor. Şirketlerin finansmana erişimini kolaylaştıracak, idari ve mali açıdan daha esnek bir yapı üzerinde çalışıldığı aktarıldı. Açıklamanın gerekçesi olarak şirketlerin mali yapısının güçlendirilmesi, operasyonel esneklik kazanması ve yönetimin daha şeffaf hale gelmesi gösterildi.

Küçük yatırımcı vurgusu

Bakan Bayraktar’ın, küçük yatırımcıların da katılabileceği güvenli yapıların oluşturulmasını istediği bildirildi. Yatırımcılar için güvenli bir katılım modeli tasarlanacak.

210 milyar dolarlık yatırım ihtiyacı

Bakan Bayraktar’a göre beş şirketin 2040'a kadar toplam 210 milyar dolar yatırım yapması gerekiyor. Bu ihtiyacın yeni finansman modelleriyle karşılanacağı belirtildi. Rakam, aynı gün açıklanan Milli Enerji 2040 Vizyonu’nda da yer alıyor. Açıklamalara göre bu vizyon yaklaşık 500 milyar dolarlık toplam yatırımı ve 108 bin doğrudan istihdamı hedefliyor; vizyonda TEİAŞ, EÜAŞ, Eti Maden, TPAO ve BOTAŞ’ın birlikte 210 milyar dolar yatırım yapacağı yazıyor.

Vizyona ilişkin diğer hedefler şöyle aktarıldı:

• Elektrik talebi 2025'te 365 TWh’den 2040'ta 680 TWh’ye çıkacak.
• Kurulu güç 123 GW’tan 281 GW’a yükselecek.
• Yenilenebilir enerjinin kurulu güçteki payı yüzde 63'ten yüzde 77'ye çıkacak.
• Güneş 26 GW’tan 112 GW’a, rüzgâr 15 GW’tan 63 GW’a ulaşacak.
• İletim ve dağıtıma yaklaşık 116 milyar dolar ayrılacak.
• Yerli üretimin petrol ve doğalgaz tüketimini karşılama oranı yaklaşık yüzde 15'ten yüzde 100'e çıkarılacak.

Takvim: Önce bütçe, sonra Meclis

Bakan Bayraktar’ın söylediği bildirilen, “Bununla alakalı çalışıyoruz, bütçeden sonra ben Meclisimizin gündemine geleceğine inanıyorum” ifadesi, yasal ve kurumsal çerçevenin bütçe görüşmelerinin ardından Türkiye Büyük Millet Meclisi’ne gelmesinin beklendiğini gösteriyor. Net bir tarih verilmedi.

Henüz açıklanmayan kısımlar:

• Halka arz edilecek pay oranları,
• Değerleme ve fiyat bilgisi,
• Şirketlere göre ayrı halka arz takvimi (hangisinin ilk sırada olacağı dahil),
• Önerilen yasal düzenlemenin içeriği,
• “Yapısal dönüşüm” kapsamında şirketlerin nasıl bölüneceği veya yeniden düzenleneceği.

Bu detayların da önümüzdeki günlerde açıklanması bekleniyor.

Arka plan: Plan yeni değil

Konu daha önce de gündeme gelmişti. Bakan Bayraktar’ın Kasım 2024'te bir Meclis komisyonunda yaptığı konuşma,  benzer bir çerçeve çiziyordu: TEİAŞ, EÜAŞ, BOTAŞ ve TPAO’nun modern ve “büyüklüklerine yakışır” bir yapıya kavuşturulması, halka arzların esas olarak vatandaşlara ve küçük yatırımcılara açık olması ve şirketlerin tek bir özel şirkete ya da konsorsiyuma satılmaması hedefleniyordu. O dönemde de yasal değişikliklerin gerekeceği, Meclis’ten destek istenecegi söylenmişti ve bir takvim verilmemişti.

Daha eskiye bakıldığında, 2021 yılında TEİAŞ’ın yeniden yapılandırmasının başladığı, BOTAŞ’ta gaz ticaret kolunun iletim bölümünden ayrılmasının tartışıldığı aktarılmıştı. Dönemin Enerji Bakanı Fatih Dönmez ise TEİAŞ için halka arz öngörüldüğünü ancak kamunun çoğunluk payını koruyacağını söylemişti. Bu bilgiler yaklaşık beş yıl öncesine ait olduğundan, güncel planın aynı olup olmadığı belirsiz.

Asya tarafında Hang Seng %3,81 ile pozitif ayrışırken, Nikkei 225 %1,66 ve MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi %0,96 geriledi. Nasdaq 100’de aylık kayıp %8,93, Nikkei’de ise %13,48 seviyesinde bulunuyor.

Emtia tarafında değerli metaller yükseldi. Altın %1,70, gümüş %1,04, platin %1,81 ve paladyum %1,90 değer kazandı. Buna karşılık petrol fiyatlarında satış baskısı sürdü; Brent %0,72, WTI %1,22 geriledi. Brent’in haftalık kaybı %16,04’e, WTI’ın ise %15,20’ye ulaştı.

Döviz piyasasında EUR/USD %0,31, GBP/USD %0,21 ve AUD/USD %0,26 yükselirken, USD/JPY %0,32 geriledi.

Yabancı yatırımcıların Türkiye piyasalarındaki satışları ekim ayının son haftasında hız kazandı. 30 Ekim haftasında hisse senedi ve devlet iç borçlanma senedi (DİBS) piyasalarında toplam 1 milyar 5,5 milyon dolarlık net çıkış kaydedildi. Satışların büyük bölümü tahvil tarafında gerçekleşti.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) haftalık verilerine göre, yabancı yatırımcıların yurt içi piyasalardaki toplam net satış tutarı 878,9 milyon dolara ulaştı. Bir önceki haftada bu rakam 569 milyon dolar seviyesindeydi.

Çıkışın ağırlığı tahvil piyasasında

30 Ekim haftasında yabancı yatırımcıların DİBS portföylerindeki net satışları 750,4 milyon dolar olarak gerçekleşti. Böylece tahvil tarafındaki satışlar, önceki haftalara kıyasla belirgin şekilde arttı.

Karşılaştırma yapıldığında yabancıların DİBS satışları 23 Ekim haftasında 183,8 milyon dolar, 16 Ekim haftasında ise 41,3 milyon dolar olmuştu. Ekim ayının ikinci haftasında görülen 451,1 milyon dolarlık net alımın ardından tahvil piyasasında yeniden satış yönlü işlemler öne çıktı.

Hisse senetlerinde de net satış sürdü

Yabancı yatırımcılar hisse senedi piyasasında da 30 Ekim haftasını net satışla tamamladı. Bu dönemde gerçekleşen net çıkış 66,3 milyon dolar oldu.

Hisse senedi piyasasındaki satış miktarı önceki haftaya göre gerilerken, ekim ayının diğer haftalarında da benzer eğilim görüldü. Yabancılar 23 Ekim haftasında 100 milyon dolar, 16 Ekim haftasında 88,8 milyon dolar, 9 Ekim haftasında 248,2 milyon dolar ve 2 Ekim haftasında 189,9 milyon dolarlık net satış gerçekleştirmişti.

Toplam portföy büyüklüğü 136,3 milyar dolar

TCMB verileri, yabancı yatırımcıların Türkiye'deki menkul kıymet portföyünün toplam büyüklüğünde de gerilemeye işaret etti. 30 Ekim haftası itibarıyla yabancıların toplam portföy değeri 136,3 milyar dolar seviyesine indi.

Piyasa fiyatı ve döviz kuru/parite değişimlerinden arındırılmış veriler, söz konusu haftada yabancı yatırımcıların Türkiye piyasalarındaki satış eğiliminin güçlendiğini ortaya koydu.

Yukarı yönlü hareketin devamında 15.170, 15.325, 15.450 ve 15.585 seviyeleri direnç olarak izleniyor. Olası geri çekilmelerde ise 15.000 ve 14.900 ilk destekler olurken, bu bölgenin kırılması halinde 14.780 ve 14.690 seviyelerine doğru satış baskısının artabileceği değerlendiriliyor.

EUR/USD tarafında ise düşen trend desteğinden gelen tepki alımlarının ardından momentum güç kazandı. Global Menkul, 1,1220 seviyesinin aşılmasıyla kısa vadeli teknik görünümün pozitife döndüğünü belirtti.

Paritede 1,1280, 1,1310, 1,1350 ve 1,1400 seviyeleri direnç; 1,1220, 1,1190, 1,1145 ve 1,1100 seviyeleri ise destek olarak takip ediliyor.

OpenAI Başkanı Greg Brockman, şirket gelirlerinin yarısından fazlasının artık kurumsal müşterilerden elde edildiğini açıkladı. Brockman, yapay zekâ şirketinin 2027 yılında halka arz için hazır olabileceğini belirtti.

OpenAI, kurumsal pazardaki büyümesini hızlandırırken halka arz planlarına ilişkin yeni bir açıklama geldi. Şirketin Başkanı Greg Brockman, 2027 yılında halka arz için hazır olabileceklerini söyledi.

California'nın Napa kentinde düzenlenen Wall Street Journal teknoloji konferansında konuşan Brockman, OpenAI'nin gelir yapısında kurumsal müşterilerin ağırlığının arttığını belirtti. Brockman, şirketin toplam gelirlerinin yarısından fazlasının artık kurumsal satışlardan elde edildiğini ifade etti.

Kurumsal müşteriler gelirlerin yarısından fazlasını oluşturuyor

OpenAI, kurumsal yapay zekâ pazarında Anthropic ile rekabetini artırırken işletmelere yönelik ürün ve hizmetlerini genişletiyor. Şirketin bu stratejisinde Codex yapay zekâ ajanının kullanım alanlarının yaygınlaştırılması da önemli yer tutuyor.

Brockman, yılın ilk iki çeyreğinin şirket açısından zorlu geçtiğini, üçüncü çeyrekte ise yeni ürünlerin katkısıyla büyüme ivmesinin değiştiğini belirtti. Codex ve kurumsal kullanıma yönelik ürünlerin benimsenmesi, şirketin ticari faaliyetlerindeki genişlemeyi destekledi.

OpenAI halka arz için 2027'yi işaret etti

Konferansta gelecek yıl halka arza hazır olup olmayacağı sorulan Brockman, "Bence evet" yanıtını verdi. Şirketin doğru zamanda halka açılmak istediğini belirten Brockman, bu yıl kaydedilen ilerlemeden duyduğu güveni dile getirdi.

OpenAI'nin halka arz hazırlıkları, yapay zekâ sektöründeki diğer büyük şirketlerin de gündeminde bulunuyor. Rakip şirket Anthropic'in 2026 yılı sonundan önce halka açılmasının olası olduğu belirtilirken, OpenAI'nin 2027 hedefi sektörün halka arz takvimine ilişkin beklentileri artırdı.

Düşen tahvil faizleri ve Brent petrolün 93 dolar seviyelerine gerilemesi doları baskılarken, euroyu destekleyen bir görünüm oluşturdu. Ziraat Yatırım, EUR/USD paritesinde 1,1275-1,1300 seviyelerini direnç, 1,1240-1,1215 seviyelerini ise destek olarak takip ediyor.

Ons altın ise önceki günkü %3,3’lük yükselişin ardından 4.120 dolar civarında işlem görüyor. Doların zayıflaması ve ABD tahvil faizlerindeki gerileme, geçen hafta 3.870 dolara kadar düşen altında toparlanmayı hızlandırdı.

Teknik görünümde 4.100 ve 4.030 dolar destek, 4.205 ve 4.275 dolar ise direnç olarak öne çıkıyor. Yarın açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisinin, Fed’in faiz patikası ve altındaki yükselişin devamı açısından belirleyici olabileceği belirtiliyor.

Teknik tarafta 11.550 seviyesi ilk önemli direnç olarak öne çıkarken, bu seviyenin aşılması halinde 11.800 ve 12.000 seviyeleri gündeme gelebilir. Aşağıda ise 11.340 ilk destek, 11.150-11.000 bölgesi ise kritik destek alanı olarak izleniyor.

Global Menkul, mevcut hareketi henüz kalıcı trend dönüşünden ziyade güçlü tepki yükselişinin ardından oluşan dengelenme olarak değerlendiriyor. Kurum, 11.550 üzerinde kalıcılığın toparlanmanın güç kazanması açısından önemli olduğunu belirtiyor.

Citigroup, altın fiyatlarında mevcut seviyelerden itibaren aşağı yönlü hareket alanının sınırlı olduğunu değerlendirerek ons altın için 6-12 aylık hedefini 5.000 dolar olarak açıkladı. Banka, kısa vadede ise 4.500 dolar seviyesini öngörürken aşağı yönlü senaryoda 3.500 dolara işaret etti.

Citigroup, değerli metal piyasasına ilişkin son değerlendirmesinde altın fiyatları için farklı vadelerde hedef seviyelerini paylaştı. Bankanın tahminine göre ons altının önümüzdeki 0-3 aylık dönemde 4.500 dolara, 6-12 aylık dönemde ise 5.000 dolara ulaşması bekleniyor.

Banka, mevcut fiyat seviyelerinden itibaren aşağı yönlü hareket alanının sınırlı olduğunu belirtirken, olumsuz senaryoda ons altın için 3.500 dolar seviyesini aşağı yönlü hedef olarak belirledi.

Ons altın, 29 Ocak 2026 tarihinde 5.598,29 dolarla tarihi zirvesini görmüştü. Kasım ayının ilk günlerinde yaşanan sert geri çekilmenin ardından fiyatlar 4.000 dolar civarında işlem görüyor.

4 Kasım'da yayımlanan piyasa verilerinde ons altın 4.039 dolar seviyelerinde bulunuyordu. Citigroup'un 5.000 dolarlık 6-12 aylık hedefi, bu seviyenin üzerinde bir fiyat beklentisine işaret ediyor.

Bankanın açıkladığı hedefler, altın piyasasında kısa ve orta vadeli görünümün yanı sıra olası aşağı yönlü risklerin de takip edildiğini gösteriyor. Bununla birlikte söz konusu seviyeler, piyasa koşullarına bağlı tahminler niteliği taşıyor ve kesin fiyat garantisi anlamına gelmiyor.

Sabancı Holding’in (SAHOL) 2026 yılının ilk dokuz ayına ilişkin finansal sonuçları açıklandı. Holdingin konsolide gelirleri yıllık bazda yüzde 17 azalarak 915,05 milyar TL’ye gerilerken, ana ortaklık paylarına düşen net dönem kârı 19,57 milyar TL oldu. Şirket, geçen yılın aynı döneminde 1,02 milyar TL net zarar açıklamıştı.

Hacı Ömer Sabancı Holding, 2026 yılının üçüncü çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını 4 Kasım’da Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) bildirdi. Açıklanan sonuçlara göre holdingin 1 Ocak-30 Eylül 2026 dönemindeki konsolide gelirleri, geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 17 düşüşle 915 milyar 49 milyon TL olarak gerçekleşti.

Gelirlerdeki gerilemeye karşın kârlılık göstergelerinde artış kaydedildi. Sabancı Holding’in brüt kârı yıllık bazda yüzde 4 azalarak 219,19 milyar TL’ye gerilerken, esas faaliyet kârı yüzde 22 artışla 87,09 milyar TL’ye yükseldi. FAVÖK ise yüzde 2 artarak 82,43 milyar TL oldu.

SAHOL geçen yılın zararından kâra geçti

Sabancı Holding, 2026’nın ilk dokuz ayında ana ortaklık paylarına düşen 19 milyar 571 milyon 708 bin TL net dönem kârı açıkladı. Holding, 2025’in aynı döneminde 1 milyar 23 milyon 252 bin TL net zarar kaydetmişti.

Konsolide finansal tablolarda toplam dönem kârı 23,36 milyar TL olarak gerçekleşirken, bu tutarın 19,57 milyar TL’si ana ortaklık paylarına, 3,79 milyar TL’si ise kontrol gücü olmayan paylara ait oldu.

Dönem kârlılığını etkileyen kalemlerden net parasal pozisyon kayıpları 40,94 milyar TL olarak kaydedildi. Söz konusu kayıp, geçen yılın aynı dönemindeki 49,05 milyar TL seviyesinin altında kaldı.

30 Eylül 2026 itibarıyla toplam varlıklar, haziran sonuna göre yüzde 2 azalarak 4,82 trilyon TL oldu. Dönen varlıklar yüzde 1, duran varlıklar ise yüzde 4 düşüş gösterdi.

Aynı dönemde finansal borçlar yüzde 3 artışla 708,39 milyar TL’ye yükselirken, net borç yüzde 28 azalarak 222,34 milyar TL’ye geriledi. Özkaynaklar ise 442,37 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sabancı Holding’in 2026 üçüncü çeyrek finansal sonuçlarında satış gelirlerindeki düşüşe rağmen esas faaliyet kârı ve FAVÖK’te artış kaydedilmesi, net borcun ise önceki çeyreğe kıyasla gerilemesi öne çıkan gelişmeler arasında yer aldı.

Satış tarafında ise KRDMD %8,14 düşüşle 37,48 TL’ye gerileyerek BIST 30’un en zayıf hissesi oldu. PETKM %3,60 düşüşle 17,13 TL, TUPRS %3,57 kayıpla 331,00 TL ve EREGL %2,32 düşüşle 31,10 TL seviyesinde işlem gördü.

Bankacılık hisselerinde genel olarak pozitif görünüm dikkat çekti. AKBNK %1,36, ISCTR %1,79, GARAN %2,18 ve YKBNK %2,51 yükselirken, VAKBN %0,70 değer kazandı.

İşlem hacmi tarafında SASA 1,78 milyar adetle açık ara ilk sırada yer aldı. ISCTR 312,7 milyon, YKBNK 176,8 milyon ve AKBNK 72,6 milyon adetlik hacimle öne çıkan diğer BIST 30 hisseleri oldu.

Net Faiz Gelirleri Özkaynak Karlılığını Destekledi!

Aracı Kurumların AKBNK Hedef Fiyatları

Anadolu Efes (AEFES), 2026 yılının ilk dokuz ayında 12,05 milyar TL ana ortaklık net kârı açıkladı. Şirketin net kârı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 20 azalırken satış gelirleri yüzde 3 artışla 251,65 milyar TL’ye yükseldi. Bilançoda net borcun haziran sonuna kıyasla yüzde 28 gerilemesi dikkat çekti.

Anadolu Efes’in 1 Ocak-30 Eylül 2026 döneminde satış gelirleri 251 milyar 648 milyon TL’ye ulaştı. Geçen yılın aynı döneminde 244 milyar 703 milyon TL olan satışlar, yıllık bazda yüzde 3 artış gösterdi.

Şirketin brüt kârı yüzde 5 yükselişle 95 milyar 435 milyon TL’ye çıkarken esas faaliyet kârı yüzde 4 artarak 30 milyar 500 milyon TL oldu. FAVÖK ise yüzde 4 artışla 43 milyar 334 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

Net parasal pozisyon kazançları da yüzde 1 artışla 16 milyar 990 milyon TL’ye yükseldi.

Satış ve faaliyet kârlılığındaki artışa karşın Anadolu Efes’in ana ortaklık paylarına düşen net dönem kârı yıllık bazda yüzde 20 geriledi. Şirket, 2026’nın ilk dokuz ayında 12 milyar 54 milyon TL net kâr elde etti. Geçen yılın aynı dönemindeki net kâr 15 milyar 34 milyon TL seviyesindeydi.

Üçüncü çeyrek özelinde ise ana ortaklık net kârı 4 milyar 373 milyon TL olarak kaydedildi. Bu tutar, 2025’in aynı çeyreğindeki 6 milyar 814 milyon TL’ye kıyasla yaklaşık yüzde 36 düşüşe işaret etti.

Anadolu Efes’in net borcu yüzde 28 azaldı

Şirketin 30 Eylül 2026 itibarıyla toplam varlıkları 517 milyar 710 milyon TL oldu. Haziran sonundaki 523 milyar 408 milyon TL seviyesine göre toplam varlıklarda yüzde 1 düşüş gerçekleşti.

Aynı dönemde finansal borçlar yüzde 9 azalarak 101 milyar 602 milyon TL’ye geriledi. Net borç ise haziran sonundaki 69 milyar 311 milyon TL seviyesinden 49 milyar 652 milyon TL’ye indi. Böylece net borçta yüzde 28 azalış kaydedildi.

Özkaynaklar da üçüncü çeyrek sonunda 144 milyar 87 milyon TL’ye yükselerek haziran sonuna göre yüzde 9 artış gösterdi.

İletişim Başkanlığı'na göre 30 Ekim itibarıyla 100 fonda 97,3 milyar TL ödeme yapıldı. Cumhurbaşkanı Erdoğan, Devlet Denetleme Kurulu'nun incelemesinin de sürdüğünü söyledi.

Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, Güney Kore ziyareti dönüşünde uçakta gazetecilerin sorularını yanıtlarken fon soruşturması ve tasfiye sürecine ilişkin açıklamalarda bulundu. Erdoğan, olağanüstü tasfiyelerde ödemelerin geçen hafta cuma günü başladığını, bu ödemelerin aralıksız sürdüğünü ve sürecin kamu kaynağı kullanılmadan yönetilmesinin temel ilke olduğunu söyledi. Ödemelerin, fonlarla ilgili yükümlülüğü olanların borçlarını ödemesi, tasfiyelerin tamamlanması ve tahsilatların yapılmasının ardından ilgili yerlere yapılacağını belirtti.

Haksız kazanç sağlayan, piyasaları manipüle eden veya buna destek olan herkesin hesap vereceğini söyleyen Erdoğan, sermaye piyasalarının "bu mikroptan" temizleneceğini ifade etti. Mevzuat, idari tedbirler ve yargı süreçlerinin yakın takipte olduğunu belirten Cumhurbaşkanı, rüşvet ve usulsüzlük iddialarının tek tek ortaya çıkarıldığını, soruşturmaya "hiç ummadığınız" kişilerin de dahil olduğunu söyledi. Erdoğan kimseyi adıyla anmadı. Devlet Denetleme Kurulu'nu görevlendirdiğini ve kurulun incelemelerinin sonucunun önemli olduğunu da ekledi. Cevdet Yılmaz başkanlığındaki Fon Koordinasyon Kurulu'nun düzenli aralıklarla toplandığını belirtti.

Tüm Tasfiyelerde 97,3 Milyar TL Ödeme Yapıldı

Cumhurbaşkanlığı İletişim Başkanlığı'nın dokuzuncu Fon Koordinasyon Kurulu toplantısı sonrası yaptığı açıklamaya göre 30 Ekim itibarıyla olağan ve olağanüstü tüm tasfiyelerde 100 fonda 247.839 yatırımcıya toplam 97,3 milyar TL ödeme yapıldı. Bunun 29,3 milyar TL'si, Atlas, Pusula ve Tera Portföy'ün fonlarını kapsayan olağanüstü tasfiyedeki ilk ara ödemeler. A1 Capital, Bulls, Pardus ve Hedef Portföy'ün fonlarını kapsayan olağan tasfiyede ise 93 fonda 68 milyar TL ödendi. İletişim Başkanlığı ara ödemelerin bu hafta da süreceğini bildirdi.

Ara ödemeler, TBMM'de 22 Ekim'de kabul edilen 7596 sayılı kanun ve SPK'nın 27 Ekim tarihli kararı çerçevesinde yapılıyor. Kurala göre ödeme, fon bazında MKK'nın hesapladığı net yatırım tutarını ve 1 milyon lirayı aşamıyor. Para piyasası fonları öncelikli, ödemeler küçük yatırımcıdan büyüğe doğru ilerliyor. Haksız kazanç sağlayanlar kapsam dışında tutuldu.

Soruşturmada tutuklu sayısı 27 Ekim itibarıyla 120'ye ulaşmıştı. 31 Ekim'de Borsa İstanbul Genel Müdürü hakkında gözaltı kararı verildi ve işlemler sürüyor. Tutuklama ve gözaltı kararları mahkûmiyet anlamına gelmiyor, yargılama devam ediyor. Erdoğan konuşmasında ayrıca Güney Kore ile savunma ve nükleer enerji alanındaki iş birliğine ve 8 Kasım'da Azerbaycan'a yapmayı planladığı ziyarete de değindi.

Petkim (PETKM) yılı 3. çeyrek bilançosunu duyurdu. 2026 FAVÖK beklentisini yaklaşık 100 milyon dolar olarak koruyan şirketin dokuz aylık FAVÖK 84 milyon dolarda kaldı. İş Yatırım PETKM finansallarını değerlendirdi.

Petkim (PETKM), 2026'nın üçüncü çeyreğinde 817 milyon TL net zarar açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 1,58 milyar TL net zarar yazmıştı, yani zarar yaklaşık yüzde 48 azaldı. Ancak sonuç beklentilerin belirgin biçimde altında kaldı. İş Yatırım'ın tahmini ve piyasa beklentisi 1,44 milyar TL net kâr yönündeydi. Ayrıca Petkim ikinci çeyrekte 4,30 milyar TL net kâr açıklamıştı. Dokuz aylık net kâr 3,83 milyar TL oldu. Geçen yılın aynı döneminde yaklaşık 6,2 milyar TL zarar vardı.

Satış gelirleri üçüncü çeyrekte yıllık yüzde 11 artışla 32,0 milyar TL'ye çıktı ve beklentilere paralel geldi. Satış hacmi ise yüzde 4 azalarak 516 bin tona indi, gelir artışını ürün fiyatları sağladı. Operasyonel tablo zayıf. Brüt kâr 106 milyon TL'den 27 milyon TL'ye, brüt kâr marjı yüzde 0,4'ten yüzde 0,1'e geriledi. FAVÖK 299 milyon TL'de kaldı, bu rakam geçen yılın aynı dönemindeki 82 milyon TL'lik FAVÖK zararından iyi ama ikinci çeyrekteki 3,57 milyar TL'nin çok altında. İş Yatırım'ın FAVÖK tahmini 390 milyon TL, piyasa beklentisi 592 milyon TL'ydi. FAVÖK marjı yüzde 9,3'ten yüzde 0,9'a düştü. Faaliyet giderleri yüzde 14 azalarak 1,83 milyar TL'ye indi ama faaliyet zararı 1,80 milyar TL oldu.

Petkim ürün marjı ikinci çeyrekteki 547 dolar/tondan 309 dolar/tona indi, geçen yıl bu oran 331 dolar/tondu. İş Yatırım'a göre Orta Doğu'daki çatışmayla mart-nisanda yükselen hammadde ve ürün fiyatları, ilk arz şokunun etkisi azaldıkça savaş öncesi seviyelere doğru geriledi. Etilen-nafta makası 485 dolar/tondan 75 dolar/tona indi, en sert daralma polietilen marjlarında görüldü. Üretim 532 bin ton, kapasite kullanımı yüzde 54 oldu. Ekonomik olmayan üniteler geçici olarak kapatılmış veya düşük kapasitede çalıştırılmıştı.

Net Zararı STAR Rafineri Dengeledi
Net zararı sınırlayan kalem, özkaynak yöntemiyle konsolide edilen STAR Rafineri oldu. Rafinerinin Petkim'e net kâr katkısı 1,02 milyar TL'den 2,73 milyar TL'ye çıktı. Yüzde 99 kapasiteyle çalışan STAR'ın net borcu çeyrekte yüzde 29 azalarak 104,5 milyar TL'den 74,6 milyar TL'ye indi. Petkim'in vergi öncesi zararı 405 milyon TL, ertelenmiş vergi gideri 412 milyon TL oldu. Net parasal pozisyon kazancı 2,94 milyar TL'ye ulaştı. Petkim'in net borcu 1,03 milyar dolardan yaklaşık 1,0 milyar dolara hafif geriledi, operasyonel nakit akışı 34 milyon dolar oldu.

PETKM 2026 Sonu Beklentileri

Şirket dördüncü çeyrekte ortalama ürün marjını 320-340 dolar/ton, tüm yıl için 380-400 dolar/ton bekliyor. 2026 için FAVÖK beklentisi yaklaşık 100 milyon dolar, yatırım harcaması yaklaşık 100 milyon dolar, üretim yaklaşık 2,5 milyon ton, satış yaklaşık 2,1 milyon ton. Beklentiler yüzde 60-65 kapasite kullanımı ve yıllık ortalama 95-100 dolar/varil Brent petrol varsayımına dayanıyor. Dokuz aylık FAVÖK 84 milyon dolar olduğuna göre bu hedefe ulaşmak için dördüncü çeyrekte yaklaşık 16 milyon dolarlık FAVÖK gerekiyor. Bu hesap Para Ajansı'na ait.

İş Yatırım, zayıf sonuçlara hafif negatif bir piyasa tepkisi bekliyor. Hisse yılbaşından bu yana BIST 100'ün yüzde 7 üzerinde, son bir ayda ise endeksin yüzde 3 altında performans gösterdi. Petkim, sonuçlar için bugün 16.00'da telekonferans düzenleyecek. Haber yatırım tavsiyesi değildir.

Anadolu Efes (AEFES), 2026'nın üçüncü çeyreğinde 4,37 milyar TL net kâr açıkladı. Rakam, geçen yılın aynı dönemindeki 6,81 milyar TL'nin yüzde 35,8 altında. Matriks Haber'in 9 kurumla yaptığı ankette ortalama kâr beklentisi 4,41 milyar TL, medyan beklenti 4,60 milyar TL'ydi, yani net kâr beklentinin biraz altında kaldı. Dokuz aylık net kâr yüzde 19,8 düşüşle 12,05 milyar TL oldu.

Konsolide satış gelirleri üçüncü çeyrekte yüzde 0,6 azalarak 88,76 milyar TL'ye indi. Satış hacmi yüzde 6,5 artışla 33 milyon hektolitreye çıktı. Hacim artışına rağmen kârlılık düştü: bir defaya mahsus kalemler öncesi FAVÖK yüzde 16,7 azalarak 16,6 milyar TL'ye, marjı 361 baz puan daralarak yüzde 18,7'ye geriledi. Yapı Kredi Yatırım'ın hesapladığı faiz, vergi ve amortisman öncesi kâr 15,8 milyar TL ile yüzde 20 düştü. Kurum, bu rakamı 16,8 milyar TL olan piyasa beklentisinin yüzde 6 altında buldu.

Türkiye'de Bira Operasyonları Zayıfladı

Anadolu Efes'e Ait Borçluluk

Yapı Kredi AEFES Hedef Fiyatı

OYAK Çimento Fabrikaları (OYAKC), 2026 yılının ilk dokuz ayına ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin net dönem kârı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 44 azalarak 5,30 milyar TL'ye gerilerken, satış gelirleri yüzde 12 düşüşle 46,33 milyar TL oldu. Bilanço tarafında ise net nakit pozisyonundaki artış dikkat çekti.

OYAK Çimento, 1 Ocak-30 Eylül 2026 dönemine ait konsolide finansal tablolarını 4 Kasım'da Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayımladı. Şirketin açıkladığı sonuçlara göre dokuz aylık hasılatı, 2025'in aynı dönemindeki 52,58 milyar TL'den 46,33 milyar TL'ye geriledi.

Satış gelirlerindeki düşüşe paralel olarak brüt kâr yüzde 16 azalarak 11,77 milyar TL'ye, esas faaliyet kârı yüzde 20 düşüşle 8,71 milyar TL'ye indi. FAVÖK ise yıllık bazda yüzde 14 gerileyerek 11,82 milyar TL olarak gerçekleşti.

OYAK Çimento'nun net dönem kârı, 2026'nın ilk dokuz ayında geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 44 azaldı. Şirket, 30 Eylül 2026 itibarıyla 5 milyar 304 milyon 519 bin TL net kâr açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde net kâr 9 milyar 447 milyon 406 bin TL seviyesindeydi.

Şirketin yalnızca 2026 yılının üçüncü çeyreğindeki net dönem kârı ise 2,99 milyar TL oldu. Bu rakam, 2025'in aynı çeyreğinde kaydedilen 4,40 milyar TL'ye göre yaklaşık yüzde 32 düşüşe işaret etti.

Net parasal pozisyon kayıpları da geçen yılın aynı dönemindeki 1,72 milyar TL'den 1,96 milyar TL'ye yükseldi.

OYAK Çimento'nun net nakit pozisyonu arttı

Şirketin bilançosunda varlıklar ve özkaynaklar artış gösterirken finansal borçlarda gerileme kaydedildi. 2026 Eylül sonu itibarıyla toplam varlıklar 100,96 milyar TL, özkaynaklar ise 83,43 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Paylaşılan bilanço karşılaştırmasına göre finansal borçlar haziran sonundaki 3,23 milyar TL seviyesinden yüzde 44 düşüşle 1,82 milyar TL'ye geriledi.

Net borç kaleminin negatif olması, şirketin net nakit pozisyonunda bulunduğunu gösteriyor. Buna göre OYAK Çimento'nun net nakit pozisyonu 2026 Haziran sonundaki 11,35 milyar TL'den Eylül sonunda 13,63 milyar TL'ye yükseldi.

OYAK Çimento'nun dokuz aylık finansal sonuçlarında satış ve kârlılık göstergelerindeki yıllık gerilemeye karşılık, finansal borçların azalması ve net nakit pozisyonunun güçlenmesi öne çıktı.

Barclays, enerji fiyatları düşmedikçe yavaşlama beklemiyor. Kurum, daha fazla hızlanmanın dolarizasyonu ve rezervleri baskılayabileceğini ifade etti.

Barclays ekonomisti Ercan Ergüzel'in paylaştığı son nota göre Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) ekimde döviz kuru politikasında "teknik bir ayarlama" yaptı. TL'nin dolar karşısındaki aylık değer kaybı hızı, eylülde yüzde 1,6 iken ekimde yüzde 1,8'e yükseldi.

Barclays, küresel enerji fiyatlarında önemli bir düzeltme olmadıkça TCMB'nin değer kaybı hızını yavaşlatmasını beklemiyor. Ergüzel'e göre daha fazla hızlanma dolarizasyon baskısını artırabilir ve rezervler üzerinde baskı yaratabilir. Cari açığın finansmanına dair endişeler büyürse yetkililer, dolarizasyonu sınırlamak için liranın daha hızlı değer kaybetmesiyle eş zamanlı olarak TL mevduatlara uygulanan stopaj oranını düşürebilir. 6 aya kadar vadeli TL mevduatta stopaj şu anda yüzde 17,5.

Barclays ile Piyasa Verileri Arasındaki Bağlantı

Piyasa verileri Barclays'in gündemindeki başlıklarla örtüşüyor. Dolar/TL serbest piyasada 30 Ekim'de 49,95 lira civarında, yani 50 lira eşiğinin hemen altında işlem gördü. Ayın başında, 2 Ekim'de yaklaşık 49,14 liraydı. TCMB'nin brüt rezervleri 23 Ekim haftasında 6,9 milyar dolar azalarak 162,2 milyar dolara indi, bu dört ayın en düşük seviyesi. Swap hariç net rezervler aynı hafta 8,6 milyar dolar düşüşle 30,7 milyar dolara geriledi ve iki haftalık kayıp 13,5 milyar dolara ulaştı. Bu kayıpların nedeni haberdeki Barclays notuyla ilişkilendirilmedi.

Para politikası tarafında TCMB, 22 Ekim'de politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 37'den yüzde 36'ya çekmişti. Bu, yaklaşık dokuz ay sonraki ilk faiz indirimiydi. Tüketici enflasyonu ekimde yıllık yüzde 29,77'ye çıktı. Enerji tarafında ise Kitco'ya göre Brent petrol vadelileri 30 Ekim'de Hürmüz Boğazı'ndaki bir tankere yönelik saldırının ardından varil başına 117 dolara yaklaştı. Barclays'in enerji fiyatlarına bağlı beklentisi bu tablo içinde okunuyor.

Not: Barclays'in analiz görüşünü yansıtıyor. Haber yatırım tavsiyesi değildir.

Teknik görünüm

Dolar günlük grafik

Kapalaıçarşı döviz fiyatları

Teknik görünüm

Ons Altın günlük grafik

Kapalıçarşı altın fiyatları

• ALTNY – Şirketin, 3,3 milyon euro tutarında iş aldığı açıklandı.
• AEFES – Şirketin, 2026 yılı revize beklentileri aşağıdaki gibi açıklandı.

• AVOD – Şirketin, dört bankaya olan toplam 284,9 milyon TL kredi borcunun yasal takibe alındığı, borçların uzun vadeli yapılandırılması için bankalarla görüşmelerin sürdüğü açıklandı.
• ASUZU – Şirketin, 2026 yılı revize beklentileri aşağıdaki gibi açıklandı.

• BRKO – Sermaye artırımından elde edilmesi beklenen fonun 550 milyon TL’sinin gayrimenkul geliştirmede, 300 milyon TL’sinin tekstil ve perakendede, 150 milyon TL’sinin ise finansal yapıda kullanıldığı açıklandı.
• BNTAS – Şirketin, 241,5 milyon TL tutarında Yatırım Teşvik Belgesi aldığı açıklandı.
• BETAE – Beta Enerji Europe GmbH'nin paylarının 25.000 euroya devir alındığı açıklandı.
• CATES – Pay geri alım programının başlatılmasına ve 16.520.000 adet paya karşılık 300 milyon TL kaynak ayrılmasına karar verildiği açıklandı.
• CWENE – Şirket bağlı ortaklığı CW Energy’nin, ABD'de yıllık 1 GW kapasiteli güneş paneli üretim tesisi kurma yatırımını tamamlayarak tesisin kurulacağı arsa ve binaya ilişkin kira sözleşmesini imzaladığı açıklandı.
• CGCAM – Şirketin, Manisa OSB 1 tesisindeki yeni üretim hattının devreye alındığı açıklandı.
• DURKN – Halka arzdan elde edilen fonun 124,4 milyon TL’sinin yurtiçi üretim kapasitesinin artırılması için ilave makine alınması, çatı güneş enerjisi yatırımı ve ilave fabrika inşaatının yapılmasında, 183,2 milyon TL’sinin işletme sermayesinde, 130,9 milyon TL’sinin finansal borç ödemesinde kullanıldığı açıklandı.
• ETILR – Şirketin, bağlı ortaklığı Etıler General Tradıng Llc' deki paylarının satışına yönelik olarak potansiyel alıcı ile görüşmelere başladığı açıklandı.
• EKGYO – Şirket ile arsa malikleri arasında iş birliği içinde yürütülen İstanbul Eyüpsultan 5. Levent Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi ihalesinin ikinci oturumunun yarın yapılacağı açıklandı.
• FONET – Düzce İl Sağlık Müdürlüğü ile 36 ay süreli SBYS ve YBBYS Hizmet Alımı Sözleşmesinin 99,7 milyon TL bedelle imzalandığı açıklandı.
• FZLGY – Şirket kayıtlı sermaye tavanının 1,2 milyar TL’den 20 milyar TL’ye yükseltilmesi tescil edildi.
• GRTHO – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 17.583 adet pay 68,71 TL fiyattan geri alındı.
• ISCTR – 195 milyar TL’ye kadar borçlanma aracı ihracı kapsamında SPK’ya başvuru yapıldığı açıklandı.
• INTEM – Samsun mağazasının 4 milyon TL bedelle devredilmesine, Muğla’daki mağazanın 4,3 milyon TL’ye satılmasına karar verildiği açıklandı.
• KRPLS – Şirket hakim ortağı Korozo’nun şirketteki paylarının olası satışı için aracı kuruluş yetkilendirdiği, birden fazla potansiyel yatırımcıyla gizlilik sözleşmesi imzalandığı açıklandı.
• KARTN – Şirketin, iştiraki Kartonsan Dış Ticaret aracılığıyla ticari iş birliği anlaşmalarına yönelik görüşmelere başladığı açıklandı.
• KZGYO – Kuzu Otel İşletmeciliği ve Gayrimenkul Yatırımları’nın sermaye artırımına iştirak edildiği açıklandı.
• OSMEN – 11 milyar TL’ye kadar borçlanma aracı ihracı kapsamında SPK’ya başvuru yapıldığı açıklandı.
• OTTO – Pay geri alım programının sonlandırıldığı açıklandı.
• PEKGY – Şirkete, TMSF’nin kayyım olarak atandığı açıklandı.
• SKBNK – SPK’nın İlke Kararı kapsamında, bankaların yurt dışında pay ve pay bazlı türev araçlara yönelik doğrudan emir iletimine aracılık faaliyetinde bulunmaları yasaklanırken, müşterilerin SPK tarafından yetkilendirilmiş aracı kurumlara yönlendirilmesine ve bu kurumlara emir iletilmesine izin verildiği açıklandı.
• YKBNK – Yurt dışında 1.105 gün vadeli 50,2 milyon dolar tutarında borçlanma aracı ihraç edildi.
• YKBNK – Utku Eke tarafından 105.000 adet payın Borsa’da işlem görebilmesi için MKK’ya kaydileştirme başvurusu yapıldı.
• ZERGY – Şirketin, Kocaeli Kartepe’deki Harmony City Projesi kapsamında Türkiye Cumhuriyeti Ziraat Bankası ile garantörlük sözleşmesi imzalandığı açıklandı.

Pay alım satım haberleri

• ARDYZ – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 5.000 adet pay 49,72 – 49,80 TL fiyat aralığından geri alındı.
• ARSAN – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 601.290 adet pay 3,10 – 3,24 TL fiyat aralığından geri alındı.
• BIOEN – Doğanlar Yatırım Holding tarafından 9,70 – 10,53 TL fiyat aralığından 2.592.927 adet pay alınırken, şirket sermayesindeki payı %49,63’e yükseldi.
• BAHKM – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 140.000 adet pay 131,00 – 141,30 TL fiyat aralığından geri alındı.
• DESPC – Türkiye Hayat ve emeklilik tarafından 20,70 TL fiyattan 142.478 adet pay satılırken, şirket sermayesindeki payı %4,57’ye geriledi.
• EKIM – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 333.000 adet pay 15,00 – 15,24 TL fiyat aralığından geri alındı.
• EFOR – Efor Holding tarafından 12,16 – 12,42 TL fiyat aralığından 8.262.500 adet pay alınırken, şirket sermayesindeki payı %14,84’e yükseldi.
• ETILR – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 85.000 adet pay 6,32 – 6,41 TL fiyat aralığından geri alındı.
• FLAP – Gürkan Gençler tarafından 8,72 – 9,30 TL fiyat aralığından 100.000 adet pay alınırken, şirket sermayesindeki payı %13,85’e yükseldi.
• GARAN – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 2.474.579 adet pay 134,90 – 137,80 TL fiyat aralığından geri alındı.
• GEDIK – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 150.000 adet pay 5,00 TL fiyattan geri alındı.
• GUBRF – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 100.000 adet pay 281,80 – 283,00 TL fiyat aralığından geri alındı.
• INVEO – Yönetim Kurulu Başkanı Erhan Topaç tarafından 3,65 – 3,66 TL fiyat aralığından 15.000 adet pay alınırken, şirket sermayesindeki payı %81,76’ya yükseldi.
• IZENR – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 69.409 adet pay 3,55 TL fiyattan geri alındı.
• IZENR & IZDMC – IZDMC tarafından 3,53 – 3,60 TL fiyat aralığından 1.875.970 adet IZENR payı alınırken, IZDMC’nin IZENR’deki payı %63,06’ya yükseldi.
• KGYO – Yönetim Kurulu Başkanı Orhun Kartal tarafından 7,09 – 7,20 TL fiyat aralığından 2.790.000 adet pay alınırken, şirket sermayesindeki payı %46,53’e yükseldi.
• KRMDA – The Goldman Sachs Group tarafından 2.608.081 adet pay alınırken, şirket sermayesindeki payı %5,17’ye yükseldi.
• LMKDC – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 100.000 adet pay 21,82 – 22,18 TL fiyat aralığından geri alındı.
• MIATK – Ali Gökhan Beltekin tarafından 23,00 TL fiyattan 3.550.000 adet pay alınırken, şirket sermayesindeki payı %12,16’ya yükseldi.
• MEYSU – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 285.550 adet pay 7,06 TL fiyattan geri alındı.
• MNDRS – Akça Holding tarafından 9,28 – 9,40 TL fiyat aralığından 185.000 adet pay alınırken, şirket sermayesindeki payı %49,38’e yükseldi.
• NETCD – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 107.000 adet pay 91,50 – 93,85 TL fiyat aralığından geri alındı.
• NTHOL – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 360.000 adet pay 36,10 – 36,62 TL fiyat aralığından geri alındı.
• OSMEN – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 100.000 adet pay 4,36 – 4,45 TL fiyat aralığından geri alındı.
• PCILT – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 25.491 adet pay 30,03 TL fiyattan geri alındı.
• RNPOL – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 700.525 adet pay 1,65 – 1,74 TL fiyat aralığından geri alındı.
• SANKO – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 20.000 adet pay 20,68 – 20,82 TL fiyat aralığından geri alındı.
• SANFM – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 280.000 adet pay 3,43 – 3,51 TL fiyat aralığından geri alındı.
• SOKE – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 2.189 adet pay 7,02 TL fiyattan geri alındı.
• TEZOL – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 5.380 adet pay 6,40 TL fiyattan geri alındı.
• TUKAS – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 2.000.000 adet pay 1,79 TL fiyattan geri alındı.
• TCELL – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 12.883.764 adet pay 93,71 TL fiyattan geri alındı.
• ULUUN – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 75.000 adet pay 6,22 – 6,24 TL fiyat aralığından geri alındı.
• YYLGD – Şirket paylarının geri alınması kapsamında 629.740 adet pay 6,63 – 6,69 TL fiyat aralığından geri alındı.

Sermaye artırım haberleri

• BRKO – Tahsisli sermaye artırımı kapsamında SPK’ya başvuru yapıldığı açıklandı.

Nakit temettü ödemeleri

Genel kurul haberleri

Bugün Genel Kurulu Olan Şirket : ATSYH, UMPAS

Paranın yarısı para piyasası fonlarında

97,3 milyar lira ödendi, şirketlerin payı bilinmiyor

Borsa yatırımcısının zararı bu hesabın dışında

SAHOL haftalık grafik

Sabancı Holding yüzde 59 iskontolu mu?

Samsung ve SK Hynix’te sert satış

Çin ve Hong Kong ayrıştı

İtalyan lüks spor otomobil üreticisi Ferrari, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde hem finansal performansıyla hem de operasyonel kârlılığıyla beklentilerin üzerine çıktı. 

Ferrari'nin duyurduğu 3 Kasım tarihli çeyrek bilançosuna göre net gelirler, geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 7 artarak 1 milyar 896 milyon euroya yükseldi. Sabit döviz kurlarıyla hesaplandığında büyüme oranı yüzde 10’u bulurken, 1,87 milyar euro seviyesindeki Reuters analist beklentisi de geride bırakıldı.

Analistlerin Ferrari Tahminleri Geride Kaldı

Ferrari’nin kârlılık rasyolarındaki güçlü ivme net kâr rakamlarına da doğrudan yansıdı. 2025’in üçüncü çeyreğinde 382 milyon euro olan şirket kârı, bu yılın aynı döneminde yüzde 13’lük artışla 431 milyon euroya ulaştı. Piyasaların 424 milyon euroluk kâr beklentisini aşan bu sonuçla birlikte, seyreltilmiş hisse başına kâr da 2,14 eurodan 2,44 euroya tırmandı. Sonuçların ardından Ferrari yönetimi, 2026 yılının tamamı için düzeltilmiş FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) hedefini en az 3 milyar euro olarak yukarı yönlü revize etti.

Ferrari'nin operasyonel performans göstergelerinde de marj bazlı belirgin bir iyileşme kaydedildi:

• Faaliyet Kârı (EBIT): Yıllık yüzde 12 artarak 503 milyon eurodan 563 milyon euroya çıktı. Faaliyet kâr marjı 130 baz puan artışla yüzde 29,7’ye ulaştı. Sabit döviz kurlarıyla faaliyet kârı artışı yüzde 23 seviyesinde gerçekleşti.

• FAVÖK: Yüzde 12 yükselişle 753 milyon euroya ulaştı. FAVÖK marjı ise geçen yılın aynı dönemindeki yüzde 37,9 seviyesinden yüzde 39,7’ye tırmandı.

• Ürün Karması: Yükselişin ana itici gücü, yeni lansmanı yapılan F80 modelinin yüksek katma değerli katkısı ve kişiselleştirilmiş (tailor-made) araç satışlarındaki ivme oldu.

• Maliyet Baskısı: Yeni modellerin seri üretime geçişiyle artan amortisman giderleri ile pazarlama harcamaları,kârlılıktaki daha yüksek artış potansiyelini kısmen sınırladı. Otomobil ve yedek parça gelirleri ise yüzde 7 artışla 1 milyar 586 milyon euro olarak kayıtlara geçti.

Ferrari'de Çeyreklik Teslimat 3 Bin 368 Adet

Ferrari, Temmuz-Eylül dönemini kapsayan üçüncü çeyrekte dünya genelinde toplam 3 bin 368 adet araç teslimatı yaptı.

Teslimat süreçlerinde Amalfi, 296 Speciale, 12Cilindri Spider ve Purosangue modelleri başı çekerken; 849 Testarossa ve 296 Speciale Aperta modellerinin üretim hacimleri artmaya devam etti. 849 Testarossa Spider modelinin ilk teslimatları bu çeyrekte başlarken, F80 modelinin teslimat takvimi planlandığı şekilde ilerledi. Öte yandan Roma Spider, 296 GTS ve SF90 XX serilerinde ise üretimden çıkış (phase-out) süreci devam ediyor.

Dolar geriledi, altın güçlendi

4.000 doların üzerinde kalabilecek mi?

Borsa İstanbul'da son dönemde yaşanan sert fiyat hareketleri ve yatırım fonlarının portföy yapısına ilişkin tartışmalar, Türkiye piyasasının uluslararası endeks sağlayıcıları tarafından daha yakından izlenmesine neden oluyor.

Küresel yatırım fonlarının portföy kararlarında önemli rol oynayan S&P Dow Jones Indices, MSCI ve FTSE Russell'ın Türkiye'ye yönelik değerlendirmeleri, yabancı yatırımcıların piyasaya bakışı açısından kritik önem taşıyor.

Üç kuruluşun açıklamaları aynı kararı ifade etmese de ortak noktaları, Türkiye'de hisse sahipliğinin şeffaflığı, fiilî dolaşım oranlarının güvenilirliği ve piyasaya erişim koşullarına ilişkin soru işaretleri.

S&P Dow Jones Türkiye'yi izleme listesine aldı

S&P Dow Jones Indices, 8 Temmuz 2026 tarihinde yayımladığı ülke sınıflandırma değerlendirmesinde Türkiye'yi 2027 izleme listesine dahil etti.

Kuruluş, Türkiye'deki hisse senedi sahipliği şeffaflığı ve piyasa erişilebilirliği konularındaki yapısal sorunları yakından takip ettiğini bildirdi. Açıklamada, Türk yetkililerin bu sorunlara karşı aldığı düzenleyici önlemlerin de izleneceği belirtildi.

S&P Dow Jones, piyasa koşullarının kötüleşmesi halinde Türk menkul kıymetlerine yönelik özel uygulamaların değerlendirilebileceği mesajını verdi. Sorunların devam etmesi durumunda Türkiye'nin piyasa sınıflandırmasının yeniden değerlendirilmesi de gündeme gelebilecek.

Bu gelişme, Türkiye'nin mevcut gelişmekte olan piyasa statüsünün otomatik olarak değiştiği anlamına gelmiyor. Ancak olası bir sınır piyasa sınıflandırması, uluslararası yatırım fonlarının Türkiye'ye ayırdığı kaynaklar açısından önemli sonuçlar doğurabilir.

MSCI bazı Türkiye endeks değişikliklerini dondurdu

Türkiye piyasasına ilişkin en somut kısıtlama adımlarından biri ise MSCI'dan geldi.

MSCI, 15 Ekim 2026 tarihinde yaptığı açıklamayla Türk hisse senetlerine yönelik belirli endeks değişikliklerini ikinci bir duyuruya kadar dondurduğunu bildirdi.

Karar kapsamında MSCI;

• Yabancı yatırımcı dahil etme faktörlerindeki (FIF) artışları uygulamayacak.

• Endeks hesaplamalarında kullanılan pay sayısındaki (NOS) artışları gerçekleştirmeyecek.

• MSCI Türkiye Yatırım Yapılabilir Piyasa Endeksi'ne (IMI) yeni hisse eklemeyecek.

• Şirketlerin büyüklük segmentlerinde üst kategorilere geçişlerini uygulamayacak.

Bu karar, Türk hisselerinin Borsa İstanbul'da işlem görmesini engellemiyor. Kısıtlama, MSCI endekslerinin hesaplanması ve endeks kapsamındaki değişikliklerle ilgili.

MSCI, kararının gerekçesi olarak bazı küçük ölçekli şirketlerle yakından bağlantılı fon varlıkları üzerinden gerçekleştirilebilecek olası koordineli işlemlere ilişkin kurumsal yatırımcı endişelerini gösterdi. Bu tür işlemlerin fiilî dolaşım hesaplamalarının güvenilirliğini ve piyasa bütünlüğünü zedeleyebileceğine dikkat çekti.

Kuruluş, Türkiye'de alınan ilk düzenleyici önlemleri not etmekle birlikte bunların etkisini değerlendirmek için daha fazla zamana ihtiyaç duyduğunu belirtti.

MSCI ayrıca Haziran 2027'ye kadar yeterli ilerleme görülmemesi halinde Türkiye'nin gelişmekte olan piyasa statüsünden sınır piyasa veya bağımsız piyasa statüsüne geçirilmesi konusunda yeni bir değerlendirme süreci başlatabileceğini açıkladı.

FTSE Russell Türk hisselerindeki bazı değişiklikleri erteledi

Türkiye piyasasına yönelik bir diğer önemli adım FTSE Russell'dan geldi.

Uluslararası endeks sağlayıcısı, 17 Ağustos 2026 tarihli açıklamasında MKK'nın yeni fiilî dolaşım metodolojisiyle yayımladığı verilerin kendi hesaplama kılavuzuyla henüz tam olarak uyumlaştırılamadığını bildirdi.

Bu nedenle FTSE Russell, Eylül 2026 endeks gözden geçirmesinde Türk menkul kıymetlerine ilişkin bazı değişiklikleri erteleme kararı aldı. Uygulama 21 Eylül 2026 tarihinde yürürlüğe girdi.

Ertelenen işlemler arasında yeni şirket eklemeleri, halka arzların endekslere dahil edilmesi, fiilî dolaşım oranı artışları ve bazı üst büyüklük segmentlerine geçişler yer aldı.

Buna karşılık endeks kriterlerini karşılayamayan hisselerin çıkarılması ve belirlenen kurallar çerçevesindeki fiilî dolaşım oranı düşüşleri uygulanmaya devam etti.

FTSE Russell, MKK'nın yeni metodolojisini olumlu bir adım olarak değerlendirse de fon sahipliklerine ilişkin ayrıntılı verilerin açıklanmaması nedeniyle kendi hesaplamalarıyla MKK verilerini tam olarak uzlaştıramadığını belirtti.

Kuruluş, Borsa İstanbul ve SPK ile görüşmelerini sürdürdüğünü, Türkiye'ye ilişkin yeni değerlendirmesini Aralık 2026 endeks gözden geçirmesi öncesinde açıklayacağını bildirdi.

Endeks sağlayıcılarının ortak endişesi: Hisselerin gerçek sahibi kim?

Üç uluslararası kuruluşun açıklamalarında öne çıkan temel konu, şirketlerdeki gerçek pay sahipliğinin ve piyasada işlem görebilen hisse miktarının doğru belirlenmesi.

Fiilî dolaşım oranı, bir şirketin toplam paylarının ne kadarının piyasada alınıp satılabilir durumda olduğunu gösteriyor. Bu oran, uluslararası endeks sağlayıcılarının şirketlere endekslerinde vereceği ağırlığı belirlerken kullandığı önemli kriterlerden biri.

Örneğin bir şirketin toplam sermayesinin yüzde 30'unun fiilî dolaşımda olduğu kabul ediliyorsa, endeks hesaplamalarında bu oran dikkate alınabiliyor. Ancak söz konusu payların gerçekte belirli ortaklar veya bunlarla bağlantılı fonlar tarafından kontrol edilmesi halinde piyasada serbestçe işlem görebilen pay miktarına ilişkin hesaplamalar değişebiliyor.

Uluslararası yatırımcılar açısından bu durum, bir hisseye yatırım yapılabilirlik ve likidite değerlendirmesini doğrudan etkiliyor.

Endeks sağlayıcılarının temel beklentileri şu başlıklarda toplanıyor:

• Hisselerin nihai faydalanıcılarının kim olduğunun ayrıntılı ve zamanında açıklanması.

• Birbiriyle bağlantılı fonların koordineli işlem ihtimaline karşı etkin gözetim ve yaptırım uygulanması.

• Fiilî dolaşım oranlarının bağımsız biçimde doğrulanabilmesini sağlayacak şeffaf veri sistemi oluşturulması.

• Piyasada fiilen işlem görebilen pay miktarının güvenilir şekilde hesaplanması.

SPK ve MKK'nın düzenlemeleri neden önemli?

Türkiye'de bu sorunlara yönelik düzenleyici adımlardan biri SPK'nın 3 Eylül 2026 tarihli ilke kararıyla atıldı.

Kararla birlikte fiilî dolaşım kavramının hesaplanmasına ilişkin kapsam yeniden düzenlendi. Şirketin kendisine, kurucularına, belirli oranlarda pay sahibi ortaklarına, yönetim kurulu üyelerine ve bazı bağlantılı kişi ve kuruluşlara ait payların hesaplama dışında tutulmasına yönelik kurallar belirlendi.

Ayrıca belirli fon yapıları üzerinden tutulan payların, nihai sahiplik ilişkileri dikkate alınarak fiilî dolaşım hesabından çıkarılmasına ilişkin hükümler getirildi.

Düzenleme kapsamında MKK'nın fiilî dolaşımdaki pay sayısını ve oranını günlük olarak hesaplayıp kamuoyuna açıklaması öngörüldü. Şirketlerden de belirlenen kapsamda pay sahiplerine ilişkin kimlik ve unvan bilgilerinin MKK'ya bildirilmesi istendi.

MSCI, Türkiye'de atılan bu ilk adımları açıklamasında dikkate aldığını belirtirken, uluslararası yatırımcıların güvenini yeniden oluşturmak için uygulamanın sonuçlarının ve yaptırımların da görülmesi gerektiğini vurguladı.

Türkiye gelişmekte olan piyasa statüsünü kaybederse ne olur?

Türkiye'nin uluslararası endekslerdeki piyasa sınıflandırmasının değişmesi, yalnızca teknik bir endeks düzenlemesi olarak görülmemeli.

Gelişmekte olan piyasa endekslerini takip eden uluslararası fonlar, portföylerini bu endekslerin ülke ve şirket ağırlıklarına göre oluşturabiliyor. Türkiye'nin sınır piyasa kategorisine geçirilmesi halinde bu fonların bir bölümü Türkiye'deki pozisyonlarını azaltmak veya yeniden düzenlemek zorunda kalabilir.

Böyle bir senaryoda olası etkiler şu şekilde sıralanabilir:

Yabancı fon akımları: Türkiye'nin gelişmekte olan piyasa endekslerindeki ağırlığının ortadan kalkması veya azalması, bu endeksleri takip eden fonların portföylerinde değişikliğe yol açabilir.

Hisse senetlerinde satış baskısı: Endeks değişikliklerine bağlı olarak bazı yabancı fonların Türk hisselerindeki pozisyonlarını azaltması gündeme gelebilir.

Likidite: Yabancı kurumsal yatırımcıların piyasadaki ağırlığının azalması, özellikle uluslararası fonların yoğun işlem yaptığı hisselerde likiditeyi etkileyebilir.

Risk primi ve yatırım algısı: Sınıflandırma değişikliği ihtimali, Türkiye piyasasının erişilebilirliği ve kurumsal yatırımcı güveni açısından olumsuz algı yaratabilir.

Bununla birlikte olası bir sınıflandırma değişikliğinin etkisi, ilgili endeksleri takip eden fonların büyüklüğüne, Türkiye'nin endekslerdeki mevcut ağırlığına ve yatırımcıların kararlarına bağlı olacak. Otomatik ve aynı büyüklükte bir sermaye çıkışı yaşanacağı söylenemez.

Borsa İstanbul için kritik takvim: Aralık 2026 ve Haziran 2027

Türkiye piyasasının uluslararası endekslerdeki konumu açısından önümüzdeki dönemde iki tarih öne çıkıyor.

Türk borsasında yabancı yatırımcı güveni yeniden gündemde

Uluslararası endeks sağlayıcılarının art arda gelen açıklamaları, Borsa İstanbul açısından şeffaflık ve yatırım yapılabilirlik konularını yeniden gündemin üst sıralarına taşıdı.

Özellikle son dönemde yatırım fonlarında yaşanan sorunlar, düşük fiilî dolaşıma sahip hisselerdeki sert fiyat hareketleri ve ortaklık yapılarının açıklanmasına ilişkin tartışmalar, yabancı kurumsal yatırımcıların Türkiye piyasasına yönelik değerlendirmelerini etkiliyor.

S&P Dow Jones'un izleme listesi kararı, MSCI'ın endeks değişikliklerini dondurması ve FTSE Russell'ın bazı güncellemeleri ertelemesi birbirinden farklı uygulamalar olsa da ortak mesaj açık: Türkiye'de piyasa şeffaflığı, fiilî dolaşım verilerinin güvenilirliği ve yatırımcıların korunmasına yönelik uygulamaların sonuçları yakından takip ediliyor.

Sonuç olarak, Türkiye'nin uluslararası endekslerdeki konumunu koruması açısından yalnızca yeni düzenlemelerin açıklanması yeterli olmayacak. Bu düzenlemelerin piyasada etkin biçimde uygulanması, hisse sahipliğinin şeffaflaşması ve olası piyasa bozucu işlemlere karşı tutarlı yaptırımların hayata geçirilmesi belirleyici olacak. Önümüzdeki dönemde Aralık 2026'daki FTSE Russell değerlendirmesi ve MSCI'ın Haziran 2027'ye kadar izleyeceği süreç, Borsa İstanbul'un yabancı yatırımcı algısı açısından önemli dönüm noktaları arasında yer alacak.

Dow Jones günlük grafik

Trump’ın ekonomi politikalarına Kongre engeli

Küresel enerji piyasalarının yakından takip ettiği Brent petrol fiyatlarında 4 Kasım Çarşamba günü dikkat çekici bir gerileme yaşandı. Matriks verilerine göre Brent petrol, güne 103,539 dolar seviyesinden başladı. Gün içerisinde 103,867 doları gören fiyat, artan satışlarla birlikte 92,775 dolara kadar çekildi.

Brent petrolün fiyatı 93,874 dolar seviyesinde işlem görürken günlük değişim 9,643 dolarlık düşüşe işaret etti. Bu rakam, yaklaşık yüzde 9,3'lük değer kaybına karşılık geliyor.

BRENT petrol günlük grafik

Brent petrolde günlük kayıp yüzde 9'u aştı

Matriks ekranındaki verilere göre Brent petrolün 4 Kasım tarihli fiyat hareketleri şöyle gerçekleşti:

Petrol fiyatlarındaki düşüşün büyüklüğü, enerji piyasalarında satışların hızlandığını gösterdi. Gün içerisinde 103 doların üzerinde işlem gören Brent petrolün 93 dolar seviyelerine gerilemesi, kısa sürede güçlü bir fiyat değişimine işaret etti.

Brent petrolün yükseliş trendi tersine döndü

Paylaşılan grafikte Brent petrolün temmuz ayından itibaren genel olarak yükseliş eğiliminde olduğu görülüyor. Yaklaşık 71 dolar seviyelerinden başlayan hareket, ekim ayı içerisinde 110-113 dolar bandına kadar uzandı.

Ancak 110 doların üzerindeki seviyelerde yaşanan dalgalanmanın ardından 4 Kasım'da sert bir geri çekilme meydana geldi. Fiyatın 100 dolar seviyesinin altına inmesiyle birlikte son dönemde oluşan yükselişin önemli bir bölümü geri verilmiş oldu.

Bu hareket, petrol piyasasında yönün yeniden aşağı dönebileceğine ilişkin soru işaretlerini artırırken, önümüzdeki işlem günlerinde 90 dolar seviyesi ve yeniden 100 doların üzerine çıkılıp çıkılamayacağı yakından izlenecek.

Petrol fiyatlarındaki düşüş Türkiye ekonomisini nasıl etkiler?

Brent petroldeki sert gerileme, enerji ithalatçısı konumundaki Türkiye açısından önemli bir gelişme. Petrol fiyatlarının kalıcı olarak düşük seviyelerde seyretmesi, Türkiye'nin enerji ithalat faturasını azaltabilecek ve cari denge üzerinde olumlu etki oluşturabilecek unsurlar arasında bulunuyor.

Petrol fiyatlarındaki düşüşün Türkiye ekonomisine olası yansımaları şöyle sıralanabilir:

• Enflasyon: Akaryakıt fiyatları üzerindeki maliyet baskısının azalması, zaman içerisinde enflasyon görünümünü destekleyebilir.

• Cari açık: Ham petrol ve enerji ithalatı için ödenen tutarın düşmesi, diğer koşullar sabitken cari dengeye olumlu katkı sağlayabilir.

• Akaryakıt fiyatları: Uluslararası petrol fiyatlarındaki gerileme, benzin ve motorin fiyatlarında indirim beklentisini gündeme getirebilir. Ancak döviz kuru, rafineri marjları ve vergiler de pompa fiyatlarını belirlediğinden düşüşün tüketiciye yansıması bire bir olmayabilir.

• Enerji şirketleri: Petrol fiyatlarındaki gerileme, faaliyet alanı ve maliyet yapısına bağlı olarak enerji şirketlerinin gelir ve kârlılık beklentilerini farklı yönlerde etkileyebilir.

Petrol fiyatlarında düşüş devam edecek mi?

Brent petroldeki sert gerilemenin kalıcı olup olmayacağı, küresel petrol arzı ve talebi, jeopolitik gelişmeler, OPEC+ politikaları ve dünya ekonomisine ilişkin beklentilerle şekillenecek.

Özellikle 100 dolar seviyesinin yeniden aşılıp aşılamayacağı ve 90 dolar bölgesinin korunup korunamayacağı kısa vadeli fiyat hareketleri açısından önem taşıyor.

Sonuç olarak, Brent petrol 4 Kasım'da 103 dolar seviyesinden 93,87 dolara gerileyerek yaklaşık yüzde 9,3 değer kaybetti. Son aylarda 110 doların üzerine kadar yükselen petrol fiyatlarında yaşanan bu sert geri çekilme, küresel enerji piyasalarında dikkatleri yeniden arz-talep dengesi ve jeopolitik risklere çevirdi.

Uber 3Ç26 Açıklandı: Kârda Sınırlı Aşım, Kılavuz Beklentiyle Uyumlu...

Uber (UBER) üçüncü çeyrekte 14.766 milyon dolar gelirle 14,69 milyar dolarlık beklentiyi %0,5 aştı. Gelir yıllık %10 arttı, iş modeli değişiklikleri büyümeyi 8 puan baskıladı. Brüt rezervasyonlar yıllık %20 artışla 59.819 milyon dolara ulaştı ve beklentinin %0,2 üzerinde kaldı. Düzeltilmiş FAVÖK 2.963 milyon dolarla beklentiyi %1,5 aşarken non-GAAP faaliyet kârının brüt rezervasyona oranı 50 baz puan genişleyerek %3,9'a çıktı.

Düzeltilmiş hisse başına kâr 0,88 dolar ile 0,86 dolarlık beklentiyi %2,3 aştı, GAAP seyreltilmiş HBK ise 484 milyon dolarlık hukuki ve düzenleyici karşılık, 186 milyon dolarlık yeniden yapılanma gideri ve 616 milyon dolarlık net diğer giderle 0,25 dolarda kaldı. Mobilite geliri yıllık %2 gerilerken Teslimat %23, Yük %34 büyüdü. Serbest nakit akışı 2.535 milyon dolarla beklentiyi %2,6 aştı. 4Ç düzeltilmiş FAVÖK kılavuzu 3,13-3,23 milyar dolar ile 3,19 milyar dolarlık beklentiyi kapsıyor. Hisse seans öncesinde %0,15 geriledi.

Phillip Capital, dar sapma bandı ve beklentiyi ortalayan kılavuzun konsensüste anlamlı bir yukarı revizyon alanı bırakmadığını belirtiyor. Rezervasyon büyümesinin %24'ten %20'ye yavaşladığına dikkat çeken kurum, çarpan genişlemesinin katalizörünün marj kaldıracı ve otonom ölçeklenme olacağını değerlendiriyor.

Astera Labs 3Ç26 Açıklandı: Scorpio Rampası Gelirde Ve Kılavuzda Beklentiyi Aştı!

Astera Labs (ALAB), üçüncü çeyrekte 551 milyon dolarlık beklentinin %6,2 üzerinde 584,9 milyon dolar gelir açıkladı. Gelir yıllık %154, çeyreklik %49 arttı. Düzeltilmiş brüt marj %71,9'luk beklentiyi aşarak %72,4 oldu, ancak yıllık 400 baz puan daraldı. Düzeltilmiş faaliyet kârı 261,6 milyon dolar ile beklentiyi %12,3 aştı, marj yıllık 300 baz puan genişleyerek %44,7'ye çıktı.

Düzeltilmiş hisse başına kâr 1,32 dolar ile 1,19 dolarlık beklentinin %10,9 üzerinde gerçekleşti, GAAP bazında 0,99 dolar oldu. Scorpio anahtarları şirketin en büyük ürün ailesine dönüştü, stoklar ise yıl sonundaki 58,98 milyon dolardan 200,89 milyon dolara yükseldi.

4Ç26 gelir kılavuzu 730-750 milyon dolar ile 656 milyon dolarlık beklentinin, 1,62-1,66 dolarlık hisse başına kâr kılavuzu ise 1,42 dolarlık beklentinin üzerinde kaldı. Hisse kapanış sonrası işlemlerde %3,61 geriledi.

Phillip Capital, brüt marjın Scorpio karmasıyla %72'de sabitlenmesinin ileriye dönük kâr revizyonlarının faaliyet gideri kaldıracına bağlı kalacağını gösterdiğini belirtiyor. 115 F/K'dan işlem gören hissede beklenti üstü sonuç ve kılavuzun da artık primi genişletmeye yetmediğini değerlendiriyor.

Yurt Dışı Piyasalarda Öne Çıkan Hisseler: AMD, Novo Nordisk Ve Tesla...Meksa Yatırım, Yurt Dışı Piyasalarda Öne Çıkan Şirketlerin Üçüncü Çeyrek Finansal Sonuçlarını Ve Güncel Gelişmelerini Değerlendirirken, AMD’nin Yapay Zekâ Çiplerine Yönelik Talep Desteğiyle Veri Merkezi Gelirlerini %97 Artırmasına, Novo Nordisk’in Beklentileri Aşan Performansına, BMW’de Kârlılık Baskısına Ve Tesla’nın Güney Kore’de Karşılaştığı Düzenleyici Risklere Dikkat Çekti. İşte Detaylar...

Meksa Yatırım, Yurt Dışında Öne Çıkan Hisseleri ve Hisselere Dair Gelişmeleri Değerlendirdi!

Advanced Micro Devices (AMD: NASDAQ) - AMD'nin üçüncü çeyrek gelirleri yıllık %45 artarak 13.4 milyar dolara, düzeltilmiş hisse başına kârı ise 2.09 dolara ulaşırken, veri merkezi gelirleri %97 büyümeyle 8.5 milyar dolara yükseldi. Şirket, yapay zekâ çiplerine yönelik güçlü talebin desteğiyle dördüncü çeyrek için yaklaşık 17 milyar dolar gelir öngördü. Ancak OpenAI ve Meta'ya verilen hisse satın alma haklarının 1.07 milyar dolarlık muhasebe gideri oluşturması, gelecekte mevcut hissedarların paylarının seyrelmesi riskini gündeme getirirken, hisseler bilanço sonrası yükseldi.

Novo Nordisk (NOVO B: CPH) - Novo Nordisk'in üçüncü çeyrek düzeltilmiş faaliyet kârı 31.72 milyar Danimarka kronuna ulaşarak 28.39 milyar kronluk piyasa beklentisini aştı. Ağızdan alınan Wegovy zayıflama ilacının satışları bir önceki çeyreğe göre %53 artışla 5.39 milyar krona yükselirken, şirket 2026 yılı gelir ve faaliyet kârı tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Güçlü sonuçlar, Eli Lilly ile artan rekabet karşısında şirketin zayıflama ilaçları pazarındaki konumunu güçlendirme çabalarını destekledi.

BMW (BMW: IBIS) - BMW'nin üçüncü çeyrek vergi öncesi kârı yıllık %11 düşüşle 2.1 milyar euroya gerilerken, otomotiv bölümünün faaliyet kâr marjı %5.2'den %3.4'e indi. Çin pazarındaki zayıf talep ve yeniden yapılandırma giderleri nedeniyle şirket, 2026 yılı otomotiv faaliyet kâr marjı beklentisini %-0.5 ile %0.5 aralığına çekti. Almanya'da yaklaşık 8,000 kişilik istihdam azaltımını da içeren maliyet düşürme programının hızlandırılması planlanırken, şirketin kârlılık üzerindeki baskının yılın son çeyreğinde devam etmesini beklediği belirtildi.

Tesla (TSLA: NASDAQ) - Güney Kore'deki bir tüketici hakları kuruluşu, Tesla'nın ülkedeki araçlarının büyük bölümünde yasal olarak kullanılamayan Full Self-Driving (FSD) sistemini yanıltıcı şekilde pazarladığını öne sürdü. Tesla'nın ülkedeki yöneticisinin açıklamasına göre sistem yalnızca kayıtlı araçların yaklaşık %20'sinde kullanılabilirken, Güney Kore Rekabet Kurumu şirketin FSD reklamlarına yönelik soruşturma yürütüyor. Tüketici kuruluşunun satışların durdurulması ve para cezası uygulanması talebiyle şikâyette bulunmayı planlaması, şirketin düzenleyici risklerini artırabilir.

BMW (BMW: IBIS) - BMW'nin üçüncü çeyrek vergi öncesi kârı yıllık %11 düşüşle 2.1 milyar euroya gerilerken, otomotiv bölümünün faaliyet kâr marjı %5.2'den %3.4'e indi. Çin pazarındaki zayıf talep ve yeniden yapılandırma giderleri nedeniyle şirket, 2026 yılı otomotiv faaliyet kâr marjı beklentisini %-0.5 ile %0.5 aralığına çekti. Almanya'da yaklaşık 8,000 kişilik istihdam azaltımını da içeren maliyet düşürme programının hızlandırılması planlanırken, şirketin kârlılık üzerindeki baskının yılın son çeyreğinde devam etmesini beklediği belirtildi.

CVS Health (CVS: NYSE) - CVS Health, sağlık sigortası şirketi Aetna ve ilaç ödeme yönetimi faaliyetlerini bünyesinde tutarak perakende eczanelerini CVS Pharmacy adıyla ayrı bir halka açık şirkete dönüştüreceğini ve bölünmeyi 2028’in ilk yarısında tamamlamayı hedeflediğini açıkladı. Şirketin üçüncü çeyrek gelirleri yıllık %5.4 artışla 108.4 milyar dolara, düzeltilmiş hisse başına kârı ise 2.09 dolara ulaşarak piyasa beklentilerini aşarken, 2026 yılı kâr tahmini en az 8.20 dolara yükseltildi. Analistler, bölünme kararında ilaç ödeme yönetimi faaliyetlerine yönelik artan düzenleyici baskıların ve farklı iş kollarının değerini ortaya çıkarma hedefinin etkili olduğunu değerlendirirken, hisseler açıklamanın ardından piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık %2 geriledi.

5 Kasım Perşembe günü ConocoPhillips’in 3,05 dolar hisse başına kâr ve 18,6 milyar dolar gelir açıklaması bekleniyor. Aynı gün Airbnb için 2,85 dolar kâr ve 4,75 milyar dolar, Cloudflare için ise 0,34 dolar kâr ve 740 milyon dolar gelir beklentisi bulunuyor.

6 Kasım Cuma günü Moderna, Oklo ve Vistra bilançoları öne çıkacak. Moderna için hisse başına 1,41 dolar zarar ve 890 milyon dolar gelir, Vistra için ise 3,01 dolar kâr ve 6,03 milyar dolar gelir tahmin ediliyor.

9 Kasım Pazartesi günü ise Constellation Energy, KKR ve Barrick Mining sonuçları takip edilecek. Constellation Energy için 3,88 dolar, KKR için 1,58 dolar ve Barrick Mining için 0,78 dolar hisse başına kâr beklentisi bulunuyor.

Asya tarafında Şanghay Bileşik %2,16 ve Hang Seng %1,67 yükselirken, Nikkei 225 %1,42 ve MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi %1,71 geriledi. Kospi ise %0,62 artış kaydetti.

Dolar Endeksi %0,58 düşüşle 101,28 seviyesine gerilerken değerli metaller güçlü performans gösterdi. Altın %2,85 yükselişle 4.041,50 dolara, gümüş %4,25 artışla 51,917 seviyesine çıktı. Bakır da %0,57 değer kazandı.

Petrol tarafında ise satışlar öne çıktı. Brent %1,19 düşüşle 102,37 dolara, WTI %1,15 gerilemeyle 94,99 dolara indi. Buna rağmen yılbaşından bu yana Brent %68,23, WTI ise %65,43 yükselişle güçlü performansını koruyor.

Gedik Yatırım, Enerjisa Enerji'nin (ENJSA) 2026 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirdi. Kurum, şirket için 202,4 TL hedef fiyatını ve Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyesini korudu.

Gedik Yatırım'ın değerlendirmesine göre Enerjisa, 3Ç26'da 4,9 milyar TL baz net kâr açıklayarak kurumun 3,9 milyar TL'lik tahminini ve 3,6 milyar TL'lik piyasa beklentisini aştı. Baz net kâr, güçlü operasyonel kârlılık ve net parasal kayıplardaki azalışın desteğiyle yıllık bazda yüzde 66 arttı.

Şirketin faaliyet gelirleri de yıllık yüzde 20 artışla 21,2 milyar TL'ye yükseldi. Bu rakam, 17,3 milyar TL'lik piyasa beklentisinin üzerinde, Gedik Yatırım'ın 20,8 milyar TL'lik tahminiyle uyumlu gerçekleşti.

Enerjisa'nın net borcu çeyreklik bazda yüzde 2 azalarak 84,3 milyar TL'ye gerilerken, Net Borç/Faaliyet Gelirleri oranı 1,0x seviyesinde gerçekleşti.

2026 yılı beklentileri korundu

Gedik Yatırım, Enerjisa'nın 2026 yılına ilişkin 80-85 milyar TL faaliyet geliri ve 13-15 milyar TL baz net kâr beklentilerini koruduğunu belirtti. Şirketin ilk dokuz aylık dönemde faaliyet gelirleri 62,1 milyar TL, baz net kârı ise 11,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Kurum, faaliyet gelirleri ve baz net kârın beklentileri aşmasını gerekçe göstererek üçüncü çeyrek sonuçlarını sınırlı pozitif değerlendirdi.

2027 tahminlerine göre değerleme

Gedik Yatırım, Enerjisa hisselerinin 2027 yılı tahminlerine göre 2,3x Firma Değeri/Faaliyet Gelirleri ve 6,1x Fiyat/Kazanç çarpanlarıyla işlem gördüğünü belirtti. Kurum ayrıca, 2026 yılı baz net kârı üzerinden yüzde 60 temettü dağıtım oranı varsayımıyla yüzde 7 temettü verimi öngördü.

Gedik Yatırım, ENJSA için Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyesini ve 202,4 TL hedef fiyatını korudu.

Apple hisseleri, 3Ç26 sonuçları ve gelir tahmininin beklentileri aşmasına rağmen %1,90 düştü. iPhone ve Mac gelirleri beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, hizmet ve iPad gelirleri beklentileri karşılayamadı.

AMD, bilanço öncesinde yarı iletken hisselerine gelen tepki alımlarının etkisiyle %3,65 yükseldi. Bloom Energy ise Barclays’in “ağırlık artır” değerlendirmesi ve güçlü talep görünümüyle %9,05 değer kazandı.

Shopify tarafında ise ürün satışlarının beklentilerin altında kalması sonrası hisse %8,02 geriledi.

ABD'li teknoloji şirketi Meta Platforms, yapay zekâ altyapısı ve modellerine yönelik harcamalarını finanse etmek amacıyla 20 milyar ila 25 milyar dolar arasında tahvil ihracı gerçekleştirmeyi hedefliyor. CNBC'nin haberine göre şirket, söz konusu borçlanmanın yaklaşık üçte ikisini dolar, kalan üçte birini ise euro cinsinden yapmayı planlıyor.

Seema Mody ve Jonathan Vanian imzalı haberde, konuya yakın kaynaklara dayandırılan bilgilere göre tahvil satışının 3 Kasım Salı günü gerçekleştirilmesinin hedeflendiği belirtildi. Kaynaklar, ihracın nihai fiyatlamasının aynı gün öğleden sonra açıklanmasının beklendiğini aktardı. Meta ise konuya ilişkin yorum yapmaktan kaçındı.

Meta'nın tahvil ihracı, şirketin yapay zekâ alanındaki yatırımlarını hızlandırdığı ve altyapı harcamalarını artırdığı bir dönemde gündeme geldi. Şirket, geçen hafta yaptığı üçüncü çeyrek finansal sonuç açıklamasında 2026 yılı sermaye harcamalarının 135 milyar ila 145 milyar dolar arasında gerçekleşmesini beklediğini bildirmişti. Bu öngörü, önceki tahmin aralığının alt sınırında 5 milyar dolarlık artışa işaret ediyor.

Meta'nın serbest nakit akışı üzerindeki baskı artıyor

CNBC'nin haberinde, Meta'nın üçüncü çeyrekte 2,12 milyar dolar negatif serbest nakit akışı açıkladığına dikkat çekildi. Böylece şirket, Alphabet ve Amazon'un ardından ilgili çeyrekte negatif serbest nakit akışı bildiren büyük teknoloji şirketleri arasına katıldı.

Yüksek sermaye harcamaları, Meta'nın finansman ihtiyacını artırırken şirketin kredi görünümüne ilişkin endişeleri de beraberinde getiriyor. S&P Global Ratings, cuma günü Meta'nın kredi notu görünümünü AA- seviyesinde sabit tutarken görünümü durağandan negatife çevirdi. Kuruluş, bu değişikliğe gerekçe olarak yüksek sermaye harcamalarının ve negatif serbest nakit akışının yarattığı belirsizliği gösterdi.

Meta, nisan ayında gerçekleştirdiği tahvil ihracıyla da 25 milyar dolar kaynak sağlamıştı. Şirket ayrıca geçen hafta yapay zekâ girişimlerini finanse etmek amacıyla toplam 95 milyar dolarlık sermaye artırımı planladığını duyurdu. Bu kapsamda 35 milyar dolarlık kısmın aracılı halka açık hisse satışlarıyla, kalan 60 milyar doların ise piyasada zamana yayılarak gerçekleştirilecek hisse satış programıyla karşılanması hedefleniyor.

Dolar Endeksi bir ayın en düşük seviyelerine gerilerken sabah saatlerinde 101,50 civarında işlem gördü. İş Yatırım, DXY için 101,40-101,25 bölgesini destek; 101,70-101,80 ve 102,00 seviyelerini direnç olarak takip ediyor. Endeksin 102,00 altında kalmasının kısa vadeli zayıf görünümü desteklediği belirtildi.

EUR/USD paritesi ise doların geri çekilmesinden destek alarak 1,1225 civarına yükseldi. Teknik görünümde 1,1200-1,1190 seviyeleri destek, 1,1240-1,1260 bölgesi ise ilk önemli direnç olarak öne çıkıyor.

Ons altında da doların zayıflaması ve ABD tahvil faizlerindeki gerileme destekleyici oldu. İş Yatırım, altında 3.900-3.880 dolar bölgesini ilk destek, 3.850 doları ise sonraki destek olarak izliyor. Yukarı yönlü hareketlerde 3.950 ve 3.980-4.000 dolar bölgeleri direnç konumunda bulunuyor.