Tüpraş’ta Motorin Marjı %216 Artarak 84,1 Dolara Çıktı!
Tüpraş’ta Motorin Marjı %216 Artarak 84,1 Dolara Çıktı! Tüpraş’ta Eylül 2026 Ürün Marjları Güçlü Seyrederken, Yapı Kredi Yatırım Motorin Ve Orta Distilat Marjlarındaki Güçlü Görünümün 3Ç26 Kârlılığını Desteklemesini Bekliyor Ve 261 TL Hedef Fiyatını Koruyor. İşte Detaylar...
Büşra Bulut
Yayınlama Tarihi: 02.10.2026 14:45
—
Son Güncelleme: 02.10.2026 14:45
Tüpraş’ta Motorin Marjı %216 Artarak 84,1 Dolara Çıktı! Tüpraş’ta Eylül 2026 Ürün Marjları Güçlü Seyrederken, Yapı Kredi Yatırım Motorin Ve Orta Distilat Marjlarındaki Güçlü Görünümün 3Ç26 Kârlılığını Desteklemesini Bekliyor Ve 261 TL Hedef Fiyatını Koruyor. İşte Detaylar...
Yapı Kredi Yatırım, TUPRS - Tüpraş için 261 TL hedef fiyatını korudu, tavsiyesini TUT'tan Tavsiye Yok'a revize etti.
Tüpraş için Eylül 2026 ürün marjları güçlü bir görünüm sundu. Brent petrol Eylül ayında ortalama 116,8 ABD$/varil seviyesinde gerçekleşti ve aylık bazda %28, yıllık bazda %72 arttı. Orta distilat ürün marjları ay boyunca beş yıllık ortalamalarının üzerinde seyretti. Motorin crack marjı yıllık bazda %216 artarak 84,1 ABD$/varil seviyesine yükseldi. Jet yakıtı crack marjı 75,3 ABD$/varil ile geçen yılki 21,6 ABD$/varil seviyesine kıyasla %249 daha yüksek kârlılığa işaret etti. Benzin crack marjı da Eylül 2025’teki 21,8 ABD$/varil seviyesine kıyasla %100 artışla 43,5 ABD$/varil oldu.
Kurum, beş yıllık ortalamalarının belirgin şekilde üzerinde seyreden orta distilat crack marjlarını, yıllık bazda iki katına çıkan benzin crack marjlarını ve süregelen jeopolitik riski birlikte değerlendirerek 3Ç26 için güçlü bir kârlılık görünümü oluştuğunu belirtti. Motorin crack marjlarındaki aylık bazda sınırlı gerilemeye rağmen genel tablo olumlu bulundu. Aylık sonuçlar bu nedenle olumlu değerlendirildi. TUPRS için 261,0 TL hedef fiyat korunurken tavsiye Piyasa Performansı olarak bırakıldı.
Raporun ana tezinde, ürün marjlarının güçlü kalmasının Tüpraş’ın çeyreklik sonuçlarını desteklemesi öne çıkıyor. Motorin gelirlerinin toplam gelirin yaklaşık %40’ını, jet yakıtı gelirlerinin yaklaşık %20’sini ve benzin gelirlerinin yaklaşık %25’ini oluşturduğu vurgulandı. Bu yapı, orta distilat ve benzin marjlarındaki yüksek seviyelerin kârlılığa etkisini artırıyor. Jeopolitik riskin de ürün fiyatları ve rafineri marjları üzerinde destekleyici kalabileceği ifade edildi.
En kritik çıkarım, Tüpraş’ın 3Ç26 döneminde güçlü operasyonel performans sergileme olasılığının yüksek görülmesi oldu. Buna karşılık motorin marjındaki aylık gerileme, kısa vadede izlenmesi gereken bir unsur olarak kaldı. Hedef fiyatın korunması, mevcut marj ortamının büyük ölçüde fiyatlanmış olabileceğine işaret ediyor. Genel değerlendirme, güçlü ürün marjları sayesinde kârlılık tarafındaki görünümün olumlu kaldığı yönünde şekillendi.
Yapı Kredi Yatırım, TUPRS - Tüpraş için 261 TL hedef fiyatını korudu, tavsiyesini TUT'tan Tavsiye Yok'a revize etti.
Tüpraş için Eylül 2026 ürün marjları güçlü bir görünüm sundu. Brent petrol Eylül ayında ortalama 116,8 ABD$/varil seviyesinde gerçekleşti ve aylık bazda %28, yıllık bazda %72 arttı. Orta distilat ürün marjları ay boyunca beş yıllık ortalamalarının üzerinde seyretti. Motorin crack marjı yıllık bazda %216 artarak 84,1 ABD$/varil seviyesine yükseldi. Jet yakıtı crack marjı 75,3 ABD$/varil ile geçen yılki 21,6 ABD$/varil seviyesine kıyasla %249 daha yüksek kârlılığa işaret etti. Benzin crack marjı da Eylül 2025’teki 21,8 ABD$/varil seviyesine kıyasla %100 artışla 43,5 ABD$/varil oldu.
Kurum, beş yıllık ortalamalarının belirgin şekilde üzerinde seyreden orta distilat crack marjlarını, yıllık bazda iki katına çıkan benzin crack marjlarını ve süregelen jeopolitik riski birlikte değerlendirerek 3Ç26 için güçlü bir kârlılık görünümü oluştuğunu belirtti. Motorin crack marjlarındaki aylık bazda sınırlı gerilemeye rağmen genel tablo olumlu bulundu. Aylık sonuçlar bu nedenle olumlu değerlendirildi. TUPRS için 261,0 TL hedef fiyat korunurken tavsiye Piyasa Performansı olarak bırakıldı.
Raporun ana tezinde, ürün marjlarının güçlü kalmasının Tüpraş’ın çeyreklik sonuçlarını desteklemesi öne çıkıyor. Motorin gelirlerinin toplam gelirin yaklaşık %40’ını, jet yakıtı gelirlerinin yaklaşık %20’sini ve benzin gelirlerinin yaklaşık %25’ini oluşturduğu vurgulandı. Bu yapı, orta distilat ve benzin marjlarındaki yüksek seviyelerin kârlılığa etkisini artırıyor. Jeopolitik riskin de ürün fiyatları ve rafineri marjları üzerinde destekleyici kalabileceği ifade edildi.
En kritik çıkarım, Tüpraş’ın 3Ç26 döneminde güçlü operasyonel performans sergileme olasılığının yüksek görülmesi oldu. Buna karşılık motorin marjındaki aylık gerileme, kısa vadede izlenmesi gereken bir unsur olarak kaldı. Hedef fiyatın korunması, mevcut marj ortamının büyük ölçüde fiyatlanmış olabileceğine işaret ediyor. Genel değerlendirme, güçlü ürün marjları sayesinde kârlılık tarafındaki görünümün olumlu kaldığı yönünde şekillendi.
