11 Liralık Hisseye 18 Lira Hedef Geldi! Kazanç Büyük Bekleniyor
11 Liralık Hisseye 18 Lira Hedef Geldi! Kazanç Büyük Bekleniyor. Desa Deri DESA hissesine hedef fiyat raporu geldi. Tacirler Yatırım hisseden %58 oranında para kazanmayı bekliyor.
Feriha Bahçuvan
Yayınlama Tarihi: 06.01.2026 14:15
—
Son Güncelleme: 06.01.2026 14:15
11 Liralık Hisseye 18 Lira Hedef Geldi! Kazanç Büyük Bekleniyor. Desa Deri DESA hissesine hedef fiyat raporu geldi. Tacirler Yatırım hisseden %58 oranında para kazanmayı bekliyor.
Tacirler Yatırım DESA için hedef fiyat raporu yayınladı. Hisseye 18 TL hedef fiyat vererek TUT tavsiyesi veren kurum hisseden %58 kazanç bekliyor.
Tacirler Yatırım DESA raporu
DESA Deri için 12 aylık hedef fiyatımızı 18,00 TL seviyesinde koruyor ve “TUT” tavsiyemizi sürdürüyoruz. Niş iş modeli, dikey entegre üretim kabiliyeti, güçlü brüt karlılık profili ve net nakit pozisyonu sayesinde DESA’yı zayıf talep ortamında görece dayanıklı bir tüketici / üretim hikayesi olarak değerlendirmeye devam ediyoruz. Bununla birlikte, ihracat kanalındaki zayıf görünüm ve kur dinamiklerinin 2025 boyunca yarattığı büyüme baskısı nedeniyle, kısa vadede daha net bir toparlanma sinyali oluşmadan “TUT” duruşumuzu korumayı tercih ediyoruz. Makro senaryomuzda enflasyon ve faizlerde kademeli gerileme öngörürken, finansman koşullarındaki normalleşmenin etkisinin 2026 itibarıyla daha görünür hale gelmesini bekliyoruz.
DESA, dikey entegre üretim yapısı ve güçlü marka portföyüyle deri ürünleri segmentinde faaliyet göstermekte; 9A25 itibarıyla Türkiye’de toplam 14.588 metrekare satış alanına sahip 108 satış noktasında operasyonlarını sürdürmektedir. İş modelinin öne çıkan avantajları; ürün kalitesi ve marka gücü, üretim kabiliyeti sayesinde esnek tedarik yönetimi ve yüksek brüt kar marjı görünümüdür. Bu yapı, talep oynaklığının arttığı dönemlerde dahi marjların korunmasına destek olurken, güçlü likidite pozisyonu da bilançoya belirgin bir tampon sağlamaktadır.
2025 yılı, DESA açısından operasyonel dayanıklılığın korunduğu ancak büyümenin kur dinamiği nedeniyle sınırlı kaldığı bir dönem olmuştur. Kurun enflasyonun belirgin şekilde altında seyretmesi, ihracat odaklı gelir yapısında TL bazlı büyümeyi zayıflatmış ve yurt dışı satışların ciro içindeki payını aşağı çekmiştir. Buna karşın maliyet kontrolü, üretim verimliliği ve esnek tedarik yönetimi sayesinde operasyonel marjlar güçlü kalmıştır. 9A25 döneminde şirket %56,3 brüt kar marjını korumuştur. FAVÖK 884 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı %31,7 ile güçlü seyrini sürdürmüştür. Net nakit pozisyonu da bilanço tarafında önemli bir güvenlik marjı sunmaya devam etmektedir.
2026 görünümünde, kur artışının enflasyona daha yakın bir patikaya yaklaşması ve Avrupa talebinde kademeli toparlanma ile birlikte yurt dışı satış payında normalleşme bekliyoruz. Bu senaryoda ciro büyümesinin yeniden ivme kazanması mümkün olmakla birlikte, daha belirgin iyileşmenin finansman koşullarındaki rahatlamanın etkisiyle net kar tarafında görülmesini öngörüyoruz. Operasyonel marjların büyük ölçüde korunacağı, net karlılıktaki toparlanmanın ise ağırlıklı olarak finansman hattından geleceği ana senaryomuzu oluşturmaktadır. İtalya’daki üretim tesisinin “Made in Italy” etiketiyle üretim kabiliyeti, lüks segment siparişleri açısından orta vadede destekleyici bir opsiyon değeri taşımaktadır. Risk tarafında ise kur artışının enflasyonun altında kalmaya devam etmesi, Avrupa talebinde beklenenden zayıf seyir ve hammadde / işçilik maliyetlerinde yeniden hızlanma marjlar üzerinde baskı yaratabilecek başlıca unsurlar olarak izlenmelidir.
Tacirler Yatırım DESA için hedef fiyat raporu yayınladı. Hisseye 18 TL hedef fiyat vererek TUT tavsiyesi veren kurum hisseden %58 kazanç bekliyor.
Tacirler Yatırım DESA raporu
DESA Deri için 12 aylık hedef fiyatımızı 18,00 TL seviyesinde koruyor ve “TUT” tavsiyemizi sürdürüyoruz. Niş iş modeli, dikey entegre üretim kabiliyeti, güçlü brüt karlılık profili ve net nakit pozisyonu sayesinde DESA’yı zayıf talep ortamında görece dayanıklı bir tüketici / üretim hikayesi olarak değerlendirmeye devam ediyoruz. Bununla birlikte, ihracat kanalındaki zayıf görünüm ve kur dinamiklerinin 2025 boyunca yarattığı büyüme baskısı nedeniyle, kısa vadede daha net bir toparlanma sinyali oluşmadan “TUT” duruşumuzu korumayı tercih ediyoruz. Makro senaryomuzda enflasyon ve faizlerde kademeli gerileme öngörürken, finansman koşullarındaki normalleşmenin etkisinin 2026 itibarıyla daha görünür hale gelmesini bekliyoruz.
DESA, dikey entegre üretim yapısı ve güçlü marka portföyüyle deri ürünleri segmentinde faaliyet göstermekte; 9A25 itibarıyla Türkiye’de toplam 14.588 metrekare satış alanına sahip 108 satış noktasında operasyonlarını sürdürmektedir. İş modelinin öne çıkan avantajları; ürün kalitesi ve marka gücü, üretim kabiliyeti sayesinde esnek tedarik yönetimi ve yüksek brüt kar marjı görünümüdür. Bu yapı, talep oynaklığının arttığı dönemlerde dahi marjların korunmasına destek olurken, güçlü likidite pozisyonu da bilançoya belirgin bir tampon sağlamaktadır.
2025 yılı, DESA açısından operasyonel dayanıklılığın korunduğu ancak büyümenin kur dinamiği nedeniyle sınırlı kaldığı bir dönem olmuştur. Kurun enflasyonun belirgin şekilde altında seyretmesi, ihracat odaklı gelir yapısında TL bazlı büyümeyi zayıflatmış ve yurt dışı satışların ciro içindeki payını aşağı çekmiştir. Buna karşın maliyet kontrolü, üretim verimliliği ve esnek tedarik yönetimi sayesinde operasyonel marjlar güçlü kalmıştır. 9A25 döneminde şirket %56,3 brüt kar marjını korumuştur. FAVÖK 884 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı %31,7 ile güçlü seyrini sürdürmüştür. Net nakit pozisyonu da bilanço tarafında önemli bir güvenlik marjı sunmaya devam etmektedir.
2026 görünümünde, kur artışının enflasyona daha yakın bir patikaya yaklaşması ve Avrupa talebinde kademeli toparlanma ile birlikte yurt dışı satış payında normalleşme bekliyoruz. Bu senaryoda ciro büyümesinin yeniden ivme kazanması mümkün olmakla birlikte, daha belirgin iyileşmenin finansman koşullarındaki rahatlamanın etkisiyle net kar tarafında görülmesini öngörüyoruz. Operasyonel marjların büyük ölçüde korunacağı, net karlılıktaki toparlanmanın ise ağırlıklı olarak finansman hattından geleceği ana senaryomuzu oluşturmaktadır. İtalya’daki üretim tesisinin “Made in Italy” etiketiyle üretim kabiliyeti, lüks segment siparişleri açısından orta vadede destekleyici bir opsiyon değeri taşımaktadır. Risk tarafında ise kur artışının enflasyonun altında kalmaya devam etmesi, Avrupa talebinde beklenenden zayıf seyir ve hammadde / işçilik maliyetlerinde yeniden hızlanma marjlar üzerinde baskı yaratabilecek başlıca unsurlar olarak izlenmelidir.