3 Yıldır Aynı Fiyatlarda Olan YATAS Hissesine Hedef Fiyat Geldi %30,4 Getiri
3 Yıldır Aynı Fiyatlarda Olan YATAS Hissesine Hedef Fiyat Geldi %30,4 Getiri. YATAS borsada 3 yıla yakın zamandır aynı fiyat civarından işlem görüyor. Hisse hareketlenebilir mi?
Feriha Bahçuvan
Yayınlama Tarihi: 13.10.2025 16:30
—
Son Güncelleme: 13.10.2025 16:30
3 Yıldır Aynı Fiyatlarda Olan YATAS Hissesine Hedef Fiyat Geldi %30,4 Getiri. YATAS borsada 3 yıla yakın zamandır aynı fiyat civarından işlem görüyor. Hisse hareketlenebilir mi?
YATAS 2022 yılı Aralık ayında 36 TL fiyata kadar prilenmişti. Aradan 3 yıla yakın zaman geçmesine rağmen hisse bugünlerde hala 30-35 TL civarında işlem görüyor. Uzun vadeli yatırımcısına 3 yıldır hiç bir kazanç sağlayamayan hisse için Deniz Yatırım hedef fiyat raporu yayınladı.
YATAS hissesine 43,80 TL hedef fiyat veren kurum hissede %30,04 oranında kazanç potansiyeli görüyor. YATAS hissesinde zirve fiyat ise 44,90 TL.
YATAS haftalık brafik:
Deniz Yatırım YATAS raporu
Yataş (YATAS TI) Toplantı Notu Yataş ile ikinci yarıyıl finansallarına ilişkin öngörüleri almak ve yatırımlarına ilişkin gelişmeleri takip etmek adına toplantı düzenledik. Bu toplantıdan derlediğimiz ve kritik gördüğümüz önemli notlar aşağıda yer almaktadır.
■ Kısaca 2025 yılı ilk yarısında, Yataş yıllık bazda %5 azalışla 9.373 milyon TL satış geliri kaydetti. FAVÖK 6A25'te yıllık %3 artışla 937 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı 0,7 puan artışla %10,0 oldu. 6A25 döneminde 91 milyon TL net zarar açıklandı, yüksek seyreden net finansman gideri (-1.322 milyon TL) ve vergi gideri (390 milyon TL) kârlılığın baskılanmasında etkili oldu.
■ Şirket’in Mart 2025 itibarıyla kendine ait perakende mağaza sayısı 97, yurt içi bayilerinin sayısı 722 olarak, toplamda Türkiye genelinde kendine ait mağaza ve bayiler olarak toplam mağaza sayısı 819’a ulaşmıştır.
■ Yeni yatırımlar:
➢ Kayseri İncesu Organize Sanayi Bölgesi’nde 200 bin m² alan üzerine kurulan 55 bin m² sünger üretim tesisinin, 2026 yılında faaliyete geçmesi öngörülüyor. Fabrikanın tam kapasiteye ise 2027-2028 yıllarında ulaşması planlanıyor. Sünger satışlarının 2026 yılı finansallarında satışlara 700 milyon TL düzeyinde katkı sağlaması, 2027-2028 yıllarında ise ciroya katkısının 1,5-2 milyar TL’ye ulaşması öngörülüyor. Yeni fabrikada ayrıca iç giyim, tekstil, ayakkabı yan sanayi gibi çeşitli ürün grupları üretilecek olup, Şirket’in ürün gamının da genişlemesi beklenmektedir.
➢ Ankara ve Kayseri tesislerinde toplam 11,8 MWp kapasiteli GES yatırımları tamamlanan Şirket’in, GES’lerden kendi elektrik üretimini karşılaması, bununla birlikte fazla üretilen kısımdan da ek gelir yaratması hedeflemektedir. Şirket yönetiminin beklentisi, 2026 yıl sonunda GES’lerden yıllık yaklaşık 2-2,5 milyon USD gelir yaratılması yönünde bulunuyor.
■ Sektörel rekabet dinamikleri:
➢ Şirket yönetimi, sektördeki konsolidasyon sürecinin hızlanmasıyla TMSF etkisindeki Bellona operasyonunun özel sermayeye devri sonrasında fiyat baskısının ortadan kalkacağını, bu durumun orta vadede Yataş’ın fiyatlama gücünü destekleyeceğini belirtti. Bu gelişmeyle sektörde daha kârlı bir fiyat disiplininin oluşacağı, 2026 itibarıyla Yataş’ın piyasada fiyat yapıcı konuma geçmesinin beklendiği ifade edildi.
■ Divanev’de büyüme fırsatı:
➢ Şirket yönetimi, mevcut makroekonomik koşullarda düşen alışveriş sepet tutarına yönelik, Divanev tarafından gelecek destekle sepet tutarlarında iyileşme öngörüyor.
➢ Mevcut olarak 120 mağazası bulunan Divanev’de mağaza açışlarını hızlandırarak satışların desteklenmesi ve Şirket’in büyüme stratejisine yönelik önemli katkı sağlanması beklenmektedir. Divanev mağazaları, daha büyük ortalama metrekareye sahip olmakla birlikte, mobilya, koltuk, yatak, baza, tekstil ürünleri ve dekoratif ürünlerden oluşan, geniş ürün portföyü sunmaktadır.
Genel değerlendirmemiz:
YATAS, 2025 yılını, finansal yapısı daha güçlü ve yatırım döngüsünü tamamlamış bir görünümle kapatmaya hazırlanıyor. Şirket’in 2026’da devreye girecek yeni sünger tesisinin yaratacağı kapasite ve ürün gamı artışının, GES projeleriyle birlikte değerlendirildiğinde gelecek dönem kârlılığını destekleyebileceğini değerlendiriyoruz. Bununla birlikte mevcut makroekonomik görünüm ile talepteki yavaşlamanın ve finansal maliyet baskısının, dezenflasyon süreciyle birlikte normalleşmeye başlaması da sektörel olarak iyileşmeleri destekleyici nitelikte olacaktır. Ayrıca, Şirket’in içinde bulunduğu sektördeki fiyatlama tarafındaki olumlu gelişmelerle birlikte, 2026’dan itibaren çift haneli FAVÖK marjı kalıcılığının güçlenmesi öngörülebilir.
Yataş için 12-aylık hedef fiyatımız 43,80 TL, önerimiz ise AL yönünde bulunuyor. Hisse, yıl başlangıcından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %12 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse, 5,4 FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
2025 yıl sonu finansallarında Şirket’in
i) 21,835 milyon TL satış geliri,
ii) 2,114 milyon TL FAVÖK ve
iii) 88 milyon TL net kâr açıklamasını öngörmekteyiz.
YATAS, 2026 yıl sonu tahminlerimize göre 3,4x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir.
WhatsApp’ta özel haber grubumuza katılmak için buraya tıklayın! Katılım ücretsizdir!
YATAS 2022 yılı Aralık ayında 36 TL fiyata kadar prilenmişti. Aradan 3 yıla yakın zaman geçmesine rağmen hisse bugünlerde hala 30-35 TL civarında işlem görüyor. Uzun vadeli yatırımcısına 3 yıldır hiç bir kazanç sağlayamayan hisse için Deniz Yatırım hedef fiyat raporu yayınladı.
YATAS hissesine 43,80 TL hedef fiyat veren kurum hissede %30,04 oranında kazanç potansiyeli görüyor. YATAS hissesinde zirve fiyat ise 44,90 TL.
YATAS haftalık brafik:
Deniz Yatırım YATAS raporu
Yataş (YATAS TI) Toplantı Notu Yataş ile ikinci yarıyıl finansallarına ilişkin öngörüleri almak ve yatırımlarına ilişkin gelişmeleri takip etmek adına toplantı düzenledik. Bu toplantıdan derlediğimiz ve kritik gördüğümüz önemli notlar aşağıda yer almaktadır.
■ Kısaca 2025 yılı ilk yarısında, Yataş yıllık bazda %5 azalışla 9.373 milyon TL satış geliri kaydetti. FAVÖK 6A25'te yıllık %3 artışla 937 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı 0,7 puan artışla %10,0 oldu. 6A25 döneminde 91 milyon TL net zarar açıklandı, yüksek seyreden net finansman gideri (-1.322 milyon TL) ve vergi gideri (390 milyon TL) kârlılığın baskılanmasında etkili oldu.
■ Şirket’in Mart 2025 itibarıyla kendine ait perakende mağaza sayısı 97, yurt içi bayilerinin sayısı 722 olarak, toplamda Türkiye genelinde kendine ait mağaza ve bayiler olarak toplam mağaza sayısı 819’a ulaşmıştır.
■ Yeni yatırımlar:
➢ Kayseri İncesu Organize Sanayi Bölgesi’nde 200 bin m² alan üzerine kurulan 55 bin m² sünger üretim tesisinin, 2026 yılında faaliyete geçmesi öngörülüyor. Fabrikanın tam kapasiteye ise 2027-2028 yıllarında ulaşması planlanıyor. Sünger satışlarının 2026 yılı finansallarında satışlara 700 milyon TL düzeyinde katkı sağlaması, 2027-2028 yıllarında ise ciroya katkısının 1,5-2 milyar TL’ye ulaşması öngörülüyor. Yeni fabrikada ayrıca iç giyim, tekstil, ayakkabı yan sanayi gibi çeşitli ürün grupları üretilecek olup, Şirket’in ürün gamının da genişlemesi beklenmektedir.
➢ Ankara ve Kayseri tesislerinde toplam 11,8 MWp kapasiteli GES yatırımları tamamlanan Şirket’in, GES’lerden kendi elektrik üretimini karşılaması, bununla birlikte fazla üretilen kısımdan da ek gelir yaratması hedeflemektedir. Şirket yönetiminin beklentisi, 2026 yıl sonunda GES’lerden yıllık yaklaşık 2-2,5 milyon USD gelir yaratılması yönünde bulunuyor.
■ Sektörel rekabet dinamikleri:
➢ Şirket yönetimi, sektördeki konsolidasyon sürecinin hızlanmasıyla TMSF etkisindeki Bellona operasyonunun özel sermayeye devri sonrasında fiyat baskısının ortadan kalkacağını, bu durumun orta vadede Yataş’ın fiyatlama gücünü destekleyeceğini belirtti. Bu gelişmeyle sektörde daha kârlı bir fiyat disiplininin oluşacağı, 2026 itibarıyla Yataş’ın piyasada fiyat yapıcı konuma geçmesinin beklendiği ifade edildi.
■ Divanev’de büyüme fırsatı:
➢ Şirket yönetimi, mevcut makroekonomik koşullarda düşen alışveriş sepet tutarına yönelik, Divanev tarafından gelecek destekle sepet tutarlarında iyileşme öngörüyor.
➢ Mevcut olarak 120 mağazası bulunan Divanev’de mağaza açışlarını hızlandırarak satışların desteklenmesi ve Şirket’in büyüme stratejisine yönelik önemli katkı sağlanması beklenmektedir. Divanev mağazaları, daha büyük ortalama metrekareye sahip olmakla birlikte, mobilya, koltuk, yatak, baza, tekstil ürünleri ve dekoratif ürünlerden oluşan, geniş ürün portföyü sunmaktadır.
Genel değerlendirmemiz:
YATAS, 2025 yılını, finansal yapısı daha güçlü ve yatırım döngüsünü tamamlamış bir görünümle kapatmaya hazırlanıyor. Şirket’in 2026’da devreye girecek yeni sünger tesisinin yaratacağı kapasite ve ürün gamı artışının, GES projeleriyle birlikte değerlendirildiğinde gelecek dönem kârlılığını destekleyebileceğini değerlendiriyoruz. Bununla birlikte mevcut makroekonomik görünüm ile talepteki yavaşlamanın ve finansal maliyet baskısının, dezenflasyon süreciyle birlikte normalleşmeye başlaması da sektörel olarak iyileşmeleri destekleyici nitelikte olacaktır. Ayrıca, Şirket’in içinde bulunduğu sektördeki fiyatlama tarafındaki olumlu gelişmelerle birlikte, 2026’dan itibaren çift haneli FAVÖK marjı kalıcılığının güçlenmesi öngörülebilir.
Yataş için 12-aylık hedef fiyatımız 43,80 TL, önerimiz ise AL yönünde bulunuyor. Hisse, yıl başlangıcından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %12 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse, 5,4 FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
2025 yıl sonu finansallarında Şirket’in
i) 21,835 milyon TL satış geliri,
ii) 2,114 milyon TL FAVÖK ve
iii) 88 milyon TL net kâr açıklamasını öngörmekteyiz.
YATAS, 2026 yıl sonu tahminlerimize göre 3,4x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir.
WhatsApp’ta özel haber grubumuza katılmak için buraya tıklayın! Katılım ücretsizdir!
