ABD'de Tüketici Güven Endeksinde Son İki Aydır Bozulma Görülüyor!

ABD'de Tüketici Güven Endeksinde Son İki Aydır Bozulma Görülüyor!

Akbank Ekonomik Araştırmalar Raporunda Piyasalarda Risk İştahının Bu Hafta ABD'de Federal Hükümetin Fon Yetersizliği Nedeniyle 1 Ekim'de Kapanma Riski ve Cuma Günü Açıklanacak ABD Tarım Dışı İstihdam Verisi ile Yön Bulmasının Beklendiğini Belirtiyor.


Küresel Piyasalarda Risk İştahı Yön Arayışında...

• ABD'de PCE ağustosta aylık %0,3 artarken, yıllık artış %2,7'ye yükseldi.
• Mich. Üniv. Tüketici Güven Endeksi eylülde aylık 3,1 puan azaldı; 55,1
• EB'de gelecek 12 ay medyan enflasyon beklentisi %2,8'e yükseldi.

Piyasalarda risk iştahının bu hafta ABD'de federal hükümetin fon yetersizliği nedeniyle 1 Ekim'de kapanma riski ve Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisi ile yön bulması bekleniyor.

Geçtiğimiz hafta ortasında ABD ve Avrupa piyasalarında oluşan satış baskısıyla üst üste üç gün düşüş kaydeden MSCI dünya endeksi Cuma gününü tepki alımlarıyla pozitif tamamlasa da haftalık bazda %0,4 geriledi.


ABD'de Fed Başkanı Powell'ın Salı günü "hisse senetlerinde değerlemelerin yüksek olduğu" yönündeki uyarısı sonrasında düzeltme sürecine giren S&P 500 ve Nasdaq Cuma günü PCE enflasyon verisinin beklentileri karşılamasıyla sırasıyla %0,6 ve %0,4 yükselerek haftalık kayıplarını sırasıyla %0,3% ve 0,7'ye düşürdü.

Sektörel detayda enerji (%+4,67), kamu hizmetleri (%+2,82) ve gayrimenkul (%+0,88) endeks üstü getirilerle ön plana çıkan ilk 3 sektör olurken, iletişim (%-2,74), malzeme (%-2,02), zorunlu olmayan tüketim (%-1,22), zorunlu tüketim (%-1,09), sağlık (%-0,87) ve finans (%-0,38) sektörlerindeki kayıplar genele yayılan satış baskısına işaret etti. Uluslararası siyasi açıklamalar ve artan jeopolitik risklerle son 7 aylık dönemde negatif getiri sunan Eurostoxx-600 geçen hafta son 3 haftanın en düşük seviyelerine geriledikten sonra Cuma günü Çin çelik ürünlerine %25 ile %50 aralığında tarifeler planlandığı haberinden destekle %0,8 yükselerek haftayı %0,1 ile pozitif tarafta tamamladı.

Avrupa vadeli işlemleri bu sabah güçlü pozitif açılışa işaret ediyor. Asya piyasalarında ise geçen hafta teknoloji ve sağlık hisselerinde oluşan sert satış dalgasının ardından yeni günde Japonya haricinde genele yayılan alıcılı seyir oluştuğu görülüyor.
Faizler tarafında, Fed yetkililerinden gelen "temkinli" mesajlar ve olumlu gelen büyüme, tüketim ve istihdam gibi verilerle törpülenen faiz indirim fiyatlamaları Cuma günü beklentileri karşılayan PCE enflasyonu sonrasında ılımlı düzeyde yükseldi.

Bu sabah itibarıyla, piyasaların ekim ayına atfettiği 25 baz puanlık (bp) faiz indirim olasılığı %90'da, yıl sonuna kadar beklenen birikimli faiz indirim miktarı ise 41 bp'de bulunuyor.
Haftalık bazda faiz indirim beklentilerindeki aşınmaya paralel olarak 10 yıllık ABD tahvil getirisi 5 bp artışla %4,18'e, 2 yıllık getiri 7 bp artışla %3,64'e yükseldi.


Tahvil getirilerindeki artıştan destek bulan Dolar Endeksi (DXY) bu hafta %0,5 güçlenerek 98,2 ile son 1 ayın zirvesine ulaştı. Euro/dolar paritesi ise %0,4 değer kaybederek 1,170 seviyesi ile eylül ayı ortalamasının altında seyrediyor. Brent petrol aktif vadeli kontratı geçen hafta jeopolitik haber akışlarından etkilenerek %5,2'lik artışla 70,1$/bbl'e yükseldi.
Güvenli liman arayışının hakim olduğu haftada altın fiyatı %2,0 değerlenirken, bu sabah 3795$/ons ile yeni rekor seviyede işlem görüyor.

ABD'de kişisel tüketim harcamaları enflasyonu (PCE) ağustosta aylık %0,3 ile beklentilere paralel artarken, yıllık artış %2,6'dan %2,7'ye yükseldi. Aylık artışta gıda ve enerji fiyatları etkili oldu; gıda PCE %0,5 artarken (temmuz: %-0,1), enerji ürünleri ve hizmetleri fiyatları %0,8 yükseldi (temmuz: %-1,1). Gıda ve enerji hariç çekirdek PCE aylık %0,2 artarken, yıllık artış %2,9'da sabit kaldı.

ABD'de tüketici güven endeksinde son iki aydır bozulma görülüyor. Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi eylülde nihai veriye göre aylık 3,1 puan azaldı ve 55,1 ile mayıstan bu yana en düşük seviyede gerçekleşti (öncü veri: 55,4).
Beklentiler düşüşe öncülük ederek 55,9'dan 51,7'ye geriledi. Tüketicilerin mevcut koşullara ilişkin değerlendirmeleri 1,3 puan azalışla 60,4'e düştü. Medyan 12 aylık enflasyon beklentisi %4,8'den %4,7'ye geriledi. Uzun vadeli beklentiler %3,5'ten %3,7'ye yükseldi (öncü veri: %3,9).

ECB'nin ağustos ayı Tüketici Beklenti Anketi'ne göre; gelecek 12 ay medyan enflasyon beklentisi %2,6'dan %2,8'e yükseldi. Üç yıl sonrasına ilişkin beklentiler %2,5 ile sabit kaldı.
Beş yıl sonrasına ilişkin enflasyon beklentileri temmuz ayındaki %2,1'den %2,2'ye yükselerek Ağustos 2022'den bu yana en yüksek değere ulaştı.

Önümüzdeki 12 ay için ekonomik büyüme beklentileri %-1,2 ile sabit kalırken, işsizlik oranı beklentileri temmuz ayındaki %10,6'dan %10,7'ye yükseldi.

Veri açısından yoğun bir haftaya giriyoruz. Yurt içinde bugün ekonomik güven endeksi verisi yayınlanacak. Ekonomik güven endeksi ağustosta aylık %1,7 artarak 97,9 değerini almıştı.
Bu haftanın en önemli verisi Cuma günü açıklanacak olan eylül ayı enflasyon verileri olacak; TÜFE'nin eylülde aylık bazda %2,6 artacağını, yıllık artışın %32,4 seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Ayrıca bu hafta Ticaret Bakanlığı eylül ayı öncü dış ticaret verilerini yayınlayabilir.

Yurt dışında ise Cuma günü ABD'de tarım dışı istihdam verisi açıklanacak. Son dönem de açıklanan verileri istihdam piyasasında yavaşlamaya işaret ediyor. Bu hafta ayrıca küresel çapta imalat sanayi PMI verileri takip edilecek