BİST TL ve Dolar Bazlı İsteneni Sağladı mı? Ekonomide Ekim Gündemi Ne Olacak?

• "Makroekonomik koşullar kapsamında faiz indirim döngüsünün sürmesini bekliyoruz. Ekim'de her ne kadar aylık bazda Eylül enflasyonu takip edilse de faiz indirimi özelinde 250 baz puanlık bir indirimin söz konusu olacağının altını çizmek isteriz. Faiz indirimi özelinde %35 yılsonu beklentimizi korumaya devam ediyoruz."
• "Merkez Bankası'nın ilaveten artık zorunlu karşılıklar başta olmak üzere tedbirlerde kademeli aksiyonları almaya başlayabileceği bir yapıyı en erken yılsonunda değerlendirmekle beraber enflasyonda ana eğilimde yatay seyrinden vazgeçerek yola devam etmesi gerekiyor."
• "Makroekonomik koşullarda iyileşmeler hızlanabilirse faiz tahminlerinde esneme gecikse de enflasyon tarafında bir miktar daha hızlı olabileceğini değerlendiriyoruz."

Siyasi Belirsizlikler Azalarak Sürebilir

• "20 ve 24 Ekim tarihlerinde görülmesi planlanan davaların görece etkisi azalsa da belirsizlikleri sevmeyen piyasalar Ekim ayı ortasında karışık seyre sebep olabilir. Davalara piyasaların alışkanlık gösterişinin arttığını takip etmekle beraber gelecekteki süreçte siyasi belirsizliklerin görece dengeleneceğini değerlendiriyoruz."

Faiz İndirim Döngüsü Henüz Fiyatlanmadı

• "Faiz indirim döngüsü özelinde henüz Borsa İstanbul’un hem TL hem dolar bazlı istenen getiriyi göstermediğini açıkça beyan etmekte yarar var. Faiz indirim döngüsü küçük büyük oran demeden devam edecek. Kontrol ufkuna geçişimiz belki uzun sürecek ancak enflasyon nezdinde beklentiler her geçen gün iyileşmeye devam ediyor."
• "CDS özelinde de son zamanlarda 250’nin altına inmemizle beraber gelecek süreçte riskli varlıkları gözle görülür şekilde destekleyeceğini değerlendiriyoruz. CDS nezdinde başta bankacılık sektörü olmak üzere gayrimenkul yatırım ortaklıkları, holding ve artık gözle görülür şekilde geride kalan sınai (betası yüksek) şirketlerine de katkı vereceğini ifade etmek isteriz."
• "CDS özelinde tekraren vurguladığımız üzere 250 orta noktası olacak şekilde (220-280 puan) dalgalanmanın süreceğini öngörüyoruz. 250 altında seyir süregeldikçe fonlama maliyetleri düşmeye devam edecektir."

Enflasyonda Ana Eğilim Riskli Seyrediyor

• "Öncü ölçümlemelerimiz doğrultusunda güncel rapor itibariyle: Eylül’de %2,44, Ekim’de %1,85 enflasyon beklentimiz mevcuttur. Bu enflasyon verileri yıllık ana eğilimi bozmasa da aylık ana eğilimi bozabilecektir. Hatırlamak gerekirse, TCMB para politikası 2025 raporu kapsamında Merkez Bankası'nın aylık değil yıllık enflasyona odaklandığını hatırlatmış olalım."
• "Tahminlerin altında gelebilecek 1 enflasyon %0,3, 2 enflasyon %1 bandında aşağı yönlü risk sağlamaktadır. Sene sonu beklentimizi %30,5’ta korumayı sürdürüyoruz."

OVP’de Bakanlık ile Merkez Bankası Arasında Uyum Arttı

• "OVP’nin Merkez Bankası ile uyumunun artırılmasını olumlu karşılamakla beraber eşgüdüm varlığının fiyat istikrarı başta olmak üzere gözle görülür şekilde çok sayıda yapıya katkı sağlayacağını değerlendiriyoruz."
• "Tahminler görece muhafazakarlaştırılması riskli varlıklar için kısa vadede kötümser bir anlayış getirme ihtimalini doğursa da önümüzdeki süreçte orta ve uzun vadede yabancı ve yerli iştahını artırıcı ikincil faktör olarak destek vereceğini değerlendiriyoruz."