Borsanın Gözdeleri Banka Hisseleri! %44 Yükselecek Banka Hissesi
Borsanın Gözdeleri Banka Hisseleri! %44 Yükselecek Banka Hissesi
Feriha Bahçuvan
Yayınlama Tarihi: 10.07.2025 16:00
—
Son Güncelleme: 10.07.2025 16:00
Borsanın Gözdeleri Banka Hisseleri! %44 Yükselecek Banka Hissesi
Borsa banka ve holding hisseleri ile yükselen trende başladı. Bugün portföyü boş olan yatırımcılar ucuz kalmı banka hissesi arayışı içinde!
İşte Gedik Yatırım' dan %44 kazandıracak banka hissesi TSKB! Kurum hisseye 18,94 Lira hede ffiyat açıklayarak %44 kazanç potansiyeline dikkat çekti.
Gedik Yatırım TSKB raporu:
➢ Bir yatırım ve kalkınma bankası olarak TSKB'nin temel finansman kaynağını uluslararası kalkınma finansmanı kuruluşlarından sağlanan uzun vadeli döviz cinsi kaynaklar oluşturmaktadır. 2025 yılı başından itibaren yaklaşık 850 milyon USD tutarında yeni fonlama sağlayan banka, bu kaynakları ortalama 11 yıl vade ile temin etmekte olup, aktif tarafında ise ortalama vade 5 yıl seviyesindedir. Bu uzun vadeli yapısı sayesinde, aynı kaynağı birden fazla kredi döngüsünde kullandırma imkânına sahiptir. Politika faizine doğrudan duyarlılığı mevduat bankalarına kıyasla oldukça sınırlı olan TSKB'nin, 2. çeyrek finansallarında marj avantajı sağlayarak mevduat bankalarına kıyasla karlılık tarafında ön plana çıkmasını beklemekteyiz.
➢ Aktif kalitesi tarafında, TSKB’nin kredi portföyü büyük ölçüde blue-chip ve kurumsal müşterilerden oluştuğu için bireysel ve küçük-orta kobi segmentlerindeki bozulmalardan etkilenmemektedir. Bu çerçevede, 2025 yılı 1. çeyreğinde kur etkisinden arındırılmış kredi risk maliyeti sektör ortalamasının oldukça altında -73 baz puan olarak gerçekleşmiştir. Banka ayrıca 2025 yılı rehberliğinde 75 baz puan altı olan kredi risk maliyeti beklentisini 50 baz puan altında olarak revize etmiştir. (mevduat bankaları ortalama beklenti: 200 baz puandır). Ayrıca banka ihtiyatlılık prensibiyle toplam 1,65 milyar TL tutarında (özsermayesine oranı %5) serbest karşılık stoğu bulundurmaktadır.
➢ Faiz düşüş beklentileriyle birlikte son 1 aydır XBANK’ın %11 endeks üzeri performansına karşın TSKB mevduat bankası olmadığı için yalnızca %4 endeks relatif performans gösterdi. Bu anlamda kısa vadede 2.çeyrek finansallarının katalist oluşturabileceğini düşünmekteyiz. Nisan ve Mayıs aylık bankacılık verilerine göre TSKB’nin içerisinde bulunduğu yatırım ve kalkınma bankaları grubunun 2. çeyrekte sektörden marj ve özsermaye karlılığı olarak olumlu ayrışabileceğini hesaplamaktayız.
➢ TSKB’nin 2025 yılında 12,1 milyar TL net kar ile yılı %32 özsermaye karlılığı ile tamamlamasını beklemekteyiz bu takibimizdeki bankalar arasında en yüksek özsermaye karlılığına işaret etmekte ve uzun vadeli tahvil faizi yılsonu beklentimiz olan 30,6’nın üzerinde ve yılsonu enflasyon beklentimiz olan %32’ye paraleldir.
➢ Banka 2025 ve 2026 tahminlerimize göre sırasıyla 3.0x – 2.6x F/K ve 0.8x – 0.6x PD/DD gibi cazip çarpanlarla işlem görmektedir.
Borsa banka ve holding hisseleri ile yükselen trende başladı. Bugün portföyü boş olan yatırımcılar ucuz kalmı banka hissesi arayışı içinde!
İşte Gedik Yatırım' dan %44 kazandıracak banka hissesi TSKB! Kurum hisseye 18,94 Lira hede ffiyat açıklayarak %44 kazanç potansiyeline dikkat çekti.
Gedik Yatırım TSKB raporu:
➢ Bir yatırım ve kalkınma bankası olarak TSKB'nin temel finansman kaynağını uluslararası kalkınma finansmanı kuruluşlarından sağlanan uzun vadeli döviz cinsi kaynaklar oluşturmaktadır. 2025 yılı başından itibaren yaklaşık 850 milyon USD tutarında yeni fonlama sağlayan banka, bu kaynakları ortalama 11 yıl vade ile temin etmekte olup, aktif tarafında ise ortalama vade 5 yıl seviyesindedir. Bu uzun vadeli yapısı sayesinde, aynı kaynağı birden fazla kredi döngüsünde kullandırma imkânına sahiptir. Politika faizine doğrudan duyarlılığı mevduat bankalarına kıyasla oldukça sınırlı olan TSKB'nin, 2. çeyrek finansallarında marj avantajı sağlayarak mevduat bankalarına kıyasla karlılık tarafında ön plana çıkmasını beklemekteyiz.
➢ Aktif kalitesi tarafında, TSKB’nin kredi portföyü büyük ölçüde blue-chip ve kurumsal müşterilerden oluştuğu için bireysel ve küçük-orta kobi segmentlerindeki bozulmalardan etkilenmemektedir. Bu çerçevede, 2025 yılı 1. çeyreğinde kur etkisinden arındırılmış kredi risk maliyeti sektör ortalamasının oldukça altında -73 baz puan olarak gerçekleşmiştir. Banka ayrıca 2025 yılı rehberliğinde 75 baz puan altı olan kredi risk maliyeti beklentisini 50 baz puan altında olarak revize etmiştir. (mevduat bankaları ortalama beklenti: 200 baz puandır). Ayrıca banka ihtiyatlılık prensibiyle toplam 1,65 milyar TL tutarında (özsermayesine oranı %5) serbest karşılık stoğu bulundurmaktadır.
➢ Faiz düşüş beklentileriyle birlikte son 1 aydır XBANK’ın %11 endeks üzeri performansına karşın TSKB mevduat bankası olmadığı için yalnızca %4 endeks relatif performans gösterdi. Bu anlamda kısa vadede 2.çeyrek finansallarının katalist oluşturabileceğini düşünmekteyiz. Nisan ve Mayıs aylık bankacılık verilerine göre TSKB’nin içerisinde bulunduğu yatırım ve kalkınma bankaları grubunun 2. çeyrekte sektörden marj ve özsermaye karlılığı olarak olumlu ayrışabileceğini hesaplamaktayız.
➢ TSKB’nin 2025 yılında 12,1 milyar TL net kar ile yılı %32 özsermaye karlılığı ile tamamlamasını beklemekteyiz bu takibimizdeki bankalar arasında en yüksek özsermaye karlılığına işaret etmekte ve uzun vadeli tahvil faizi yılsonu beklentimiz olan 30,6’nın üzerinde ve yılsonu enflasyon beklentimiz olan %32’ye paraleldir.
➢ Banka 2025 ve 2026 tahminlerimize göre sırasıyla 3.0x – 2.6x F/K ve 0.8x – 0.6x PD/DD gibi cazip çarpanlarla işlem görmektedir.
