Borsanın En Çok Takip Edilen GYO Hissesi İçin Dev Rapor

Borsanın En Çok Takip Edilen GYO Hissesi İçin Dev Rapor. Borsanın en çok takip edilen ve en büyük beklentileri barındıran gyo hissesi EKGYO için son yatırımcı toplantısı notları yayınlandı.

Şeker Yatırım EKGYO için yapılan analist toplantısında aldığı notları yayınladı. EKGYO borsada en çok takip edilen ve en yüksek kazanç potansiyeline sahip olan gyo hissesi.



Şeker Yatırım EKGYO raporu

Emlak Konut GYO, bugüne kadar hayata geçirdiği 442 projede 260 binin üzerinde bağımsız bölüm üretmiştir. Şirket’in gelir paylaşımı modeli kapsamında geliştirdiği 128 projede, toplam satış geliri enflasyona endeksli olarak 2,8 trilyon TL seviyesine ulaşmıştır. Buna ek olarak, Şirket tarafından gerçekleştirilen 314 anahtar teslim projenin, enflasyona endekslenmiş toplam yapım maliyeti 1,3 trilyon TL’nin üzerine çıkmıştır.

3Ç25 dönem sonu itibarıyla Şirket’in özkaynak büyüklüğü 128,9 milyar TL, aktif toplamı ise 297,8 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket tarafından paylaşılan beklentiler doğrultusunda, 2025 yıl sonu itibarıyla aktif büyüklüğün yaklaşık 312,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşmesi öngörülmektedir. Şirket’in 3Ç25 dönem sonu itibarıyla güncel Net Aktif Değer Büyüklüğü 167,2 milyar TL, 20.01.2026 kapanış verilerine göre PD/NAD çarpanı x0,51 seviyesindedir.

Şirket tarafından 2025 yılında toplam 66 ihale gerçekleştirilmiş, toplam 256 milyar TL ihale bedeli ile yaklaşık 3 milyon m² inşaat alanında 18.141 bağımsız bölümün üretimi başlatılmıştır. Bu ihalelerin 14 adedi gelir paylaşımlı projelerden oluşmaktadır. Bununla birlikte Şirket, deprem bölgesinde 84.492 bağımsız bölümden oluşan geniş ölçekli üretim programını sürdürmüş ve yalnızca 2025 yılı içerisinde 23.246 bağımsız bölümün teslimini tamamlayarak bölgede güvenli yaşam alanlarına erişime katkı sağlamıştır.

2025 yılında arsa portföyünü aktif şekilde yöneten Şirket, yıl içerisinde 55,1 milyar TL satın alma bedeliyle portföyüne yaklaşık 1,6 milyon m² büyüklüğünde yeni arsa eklerken, 638,6 milyon TL tutarındaki arsa satışıyla portföy verimliliğini artırmıştır. Buna ek olarak yıl içerisinde imzalanan 15 stratejik iş birliği protokolü ile Şirketin paydaş ekosistemi genişletilmiş ve iş çeşitliliği artırılmıştır. Şirket, 2025’te 8.044 adet bağımsız bölüm satışı gerçekleştirerek 104 milyar TL ön satış geliri elde etmiş ve yıl sonunu, açıkladığı ön satış geliri hedefinin %35 üzerinde tamamlamıştır. Şirketin 2025 yıl sonu için net kar öngörüsü 12 milyar TL seviyesindedir.

2025 yılında gerçekleştirilen yeni yatırımların finansmanında, yalnızca banka kredilerine bağlı kalınmaksızın varlığa dayalı menkul kıymetler, kira sertifikaları ve serbest nakit akışının hibrit kullanımı ile maliyet optimizasyonu sağlanmış; ayrıca Türkiye Emlak Katılım Bankası ile kurulan müşareke modeli kapsamında kar-zarar ortaklığına dayalı bir finansman yapısı tesis edilerek nakit akış dengesi korunmuştur. Finansman çeşitliliği kapsamında farklı enstrümanların kullanımının, Şirket’in finansal yapısını daha dengeli ve dayanıklı hale getirdiği değerlendirilmektedir.

Emlak Konut GYO, bağlı ortaklıkları ve küresel açılım stratejisi doğrultusunda iş modellerini çeşitlendirmeyi sürdürmektedir. Kentsel dönüşüm projelerinde stratejik bir rol üstlenen bağlı ortaklığı EPP, yönettiği 286 proje ve ulaştığı 6,8 milyar TL şirket değeri ile öne çıkarken, bu şirket tarafından geliştirilen projelerde 6,26 milyar TL satış değerine ulaşılmıştır. Sanayi tarafında yerli üretim faaliyetleri yürüten Emlak Konut Asansör Sistemleri ise 2025 yılında 5,5 milyar TL aktif büyüklük ve 6.193 adet satış performansı sergilemiştir. Sürdürülebilir teknolojiler alanında faaliyet gösteren EKA Enerji ve Teknoloji, kısa sürede 1.040 soketlik elektrikli araç şarj altyapısı ile Türkiye’nin en geniş ağlarından birine ulaşmıştır. Küresel büyüme kapsamında Riyad’da kurulan Emlak Konut Global LLC üzerinden başlatılan Hayat Mekke Projesi ile 400 milyon ABD doları satış geliri hedeflenirken, Şirket döviz bazlı projelerle gelir yapısını güçlendirmeyi ve bilançosunu kur riskine karşı doğal olarak korumayı amaçlamaktadır.



Şirket’in makroekonomik değerlendirmelerine göre, enflasyondaki düşüş ve finansal piyasalardaki dengelenme gayrimenkul sektörü için yeni bir döneme işaret ederken, konut fiyat endeksindeki mevcut görünüm piyasanın daha sağlıklı ve öngörülebilir bir yapıya kavuştuğunu göstermektedir. 2025 yılında ipotekli konut satışlarının payının yaklaşık %15 seviyesinde kalması konut finansmanına erişimde bir ihtiyaç olduğunu ortaya koyarken, Şirket bu ihtiyaca 2025 yılında hayata geçirdiği Kazançlı Yatırım Kampanyası ve Yeni Yuvam Modeli gibi alternatif ödeme sistemleriyle yanıt verdiğini belirtmektedir. Demografik yapı ve kentsel dönüşüm dinamikleri doğrultusunda Türkiye’nin yıllık yaklaşık 800 bin yeni konuta ihtiyaç duyduğu değerlendirilirken, Şirket, 2030 yılına kadar toplam üretimini 400 bin konuta çıkarmayı hedeflemekte ve artan likiditenin güvenli liman arayışıyla gayrimenkul talebini desteklemesini beklemektedir.

Şirket tarafından açıklanan hedefler doğrultusunda, 2026 faaliyet döneminde; portföyde yer alan ve geliştirilmesi planlanan projelerden toplam 950 bin m² brüt alan büyüklüğüne sahip 7.801 adet bağımsız bölümün satışının gerçekleştirilmesi hedeflenmektedir. Bu projeksiyonlar kapsamında, toplam 135,2 milyar TL ön satış geliri elde edilmesi öngörülmektedir. Ayrıca, proje planlaması haricinde portföyde bulunan arsa stokunun satışından da yaklaşık 10,2 milyar TL seviyesinde gelir beklenmektedir. 2026 yılında 60 yeni ihale gerçekleştirme hedefi bulunan Şirket, bu ihalelerin 11 tanesinin ocak ayı içerisinde gerçekleştirilmesini planlamaktadır. Belirlenen satış hedefleri ve ihale takvimi doğrultusunda; Şirket’in 2026 yılı sonu itibarıyla net kar öngörüsü 13,1 milyar TL seviyesindedir. Bununla birlikte Şirket’in sürdürülebilir temettü politikasının, stratejik lokasyonlardaki arsa alımlarının ve portföy genişlemesinin 2026 yılında da devam etmesi beklenmektedir.