DİKKAT! İş Yatırım %97 Primlenecek Hisseyi Açıkladı
DİKKAT! İş Yatırım %97 Primlenecek Hisseyi Açıkladı. İş Yatırım'dan dev kazanç potansiyeli raporu. Büyük banka, ASTOR hissesine hedef fiyat raporu hazırladı.
Feriha Bahçuvan
İş Yatırım ASTOR hissesi için hedef fiyat raporu yayınladı. Banka aracı kurum ASTOR hissesine 182,97 TL hedef fiyat tespit etti. ASTOR borsada 92,90 TL civarı fiyattan işlem görüyor. Kurum hissede %97 kazanç potansiyeli tespit etti.
İş Yatırım ASTOR raporu
Net kar beklentilerimizin oldukça üstünde: Astor Enerji, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde 2,75 milyar TL net kar elde etti. (Iş Yatırım: 914 mn TL, piyasa 1.075mn TL). Net kar tahminimizdeki sapmanın en büyük nedeni çeyreklik bazda neredeyse 2.5 kat artışla 2 milyar TL’ye yaklaşan yatırım faaliyetlerinden gelirlere ek olarak beklentimizin altında kalan parasal kayıplar ve vergi gideri olarak öne çıkıyor. 3Ç24’teki güçlü baza kıyasla FAVÖK,390 baz puanlık marj daralması ile 2,47 milyar TL (IS Yatırım: 2,45 milyar TL, piyasa:2,4 milyar TL) olarak gerçekleşti FAVÖK marjı %32,8 olarak kaydedildi. Satışlar 7,54 milyar TL (IS Yatırım: 7,56 milyar TL, piyasa: 7,46 milyar TL) beklentilere paralel geldi. Her ne kadar şirket 2025 ciro beklentisinde aşağı yönlü revizyon yapsa da, bu haberi olumsuz bulmuyoruz. Ek olarak güçlü net kar rakamına olumlu tepki bekleriz.
2025 yılının üçüncü çeyreğinde gelirler, ABD$ bazında yıllık %2 artışla 182 milyon ABD$ olarak gerçekleşti. 9A25’te, güç transformatörleri satışları gelirlerin %40’ını oluştururken, dağıtım transformatörleri %30’unu oluşturdu. İhracatın payı, 9A25’te %38’den %46’ya yükseldi. Satılan kapasite açısından, Türkiye’deki güç transformatörü satışlarında azalış, dağıtım trafosu satışında artış gözlenirken ihracat da ise durum tersi, Serbest nakit akışı ve operasyonel nakit akışı, yıllık bazda sırasıyla -4 milyar TL ve -1,9 TL’ye geriledi. Nakit akışlarındaki zayıflamanın nedeni ciddi miktarda artan stoklar ve finansal yatırımlarla alakalı düzeltmelerden kaynaklanıyor. Çeyrek sonu itibarıyla şirketin bakiye siparişleri hafif artışla 786 milyon ABD$ yükselirken bakiye siparişlerin %62’si uluslararası müşterilerden, %81’i ise güç transformatörü ürün grubundan oluşuyor. Bakiye siparişlerin sadece %12’si TL bazlı siparişlerden oluşurken, geri kalanı döviz cinsinden.
2025 beklentilerinde revizyon
Şirket 2025 net satış beklentisini altyapı yatırımlarında yaşanan gecikmeye bağlı olarak kapasite artırımı ve diğer yatırımlarımızın devreye alınamaması nedeniyle 940mn$’dan bizim beklentimize oldukça yakın 853mn$ seviyesine indirdi. İhracat payının %39 olması hedefleniyor. Şirketin revize 147mn$’lık yurtiçi güç trafo gelir beklentisi 9A25’te yaklaşık 45mn$’da kalan değere kıyasla son çeyrekte ciddi bir toparlanmaya işaret ediyor.
