Mega Metal (MEGMT) Halka Arzı Pahalı mı? Dev Kurum İnceledi!

Trive Yatırım Mega Metal (MEGMT) halka arzının finansal verilerini inceledi.

Hissenin halka arz fiyatı şirketin gerçek değerini yansıtıyor mu? Hisse bu fiyattan alınır mı?

Önce MEGMT halka arz detaylarına bakalım:

Şirket mevcut 225.000.000TL olan sermayesini 265.000.000 TL ye çıkartacak. 

Halka arz fiyatı: 28.30TL 

Halka arz miktarı: Yurtiçi bireysel yatırımcı 39.220.000 lot %74

Halka arz şekli: Bireysele eşit dağıtım  (09.00-18.00 saatleri arası)

Halka açıklık oranı: %22.64

Konsorsiyum lideri: A1 Capital

Geri alım taahhütü: Ek satış olursa 5 iş günü boyunca 2.800.000 lot geri alım yapılacak. Ek satış olmazsa 5 iş günü boyunca 1.820.000 lot geri alım yapılacak.

Fon kullanım alanları: İnorganik büyüme stratejileri %30, hammadde işletme sermayesi %30, organik büyüme stratejileri %20, yenilenebilir enerji ihtiyacı %10, finansal borçların ödenmesi %10.

Hesaba kaç lot verir:

2.500.000 katılımcı: 19-20 lot 537-566TL

2.750.000 katılımcı: 17-18 lot 481-509TL

3.000.000 katılımcı: 16-17 lot 452-481TL

3.250.000 katılımcı: 15 lot 424TL

3.500.000 katılımcı: 14 lot 396TL

4.000.000 katılımcı: 12 lot 339TL

4.500.000 katılımcı: 11 lot 311TL

Trive Yatırım MEGMT halka arzı fiyat tespit raporu sunucu:

Halka Arz Fiyatı Hakkında Değerlendirme ve Sonuç
• Fiyat tespit raporunda, Şirket ve faaliyet gösterilen sektör hakkında verilen bilgiler yeterlidir.
• Çarpan analizinde FD/FAVÖK çarpanının kullanılmasını makul buluyoruz. Ayrıca F/K, FD/Satışlar ve PD/DD
çarpanları da çalışmada değerlendirilebilirdi.
• Çarpanların medyanının alınmasını makul buluyoruz.
• Çarpan analizinde yurt içi ve yurt dışı çarpanların verdiği sonuçlara %50-50 eşit ağırlık verilmesini makul
buluyoruz.
• İNA’da öngörülen ciro ve kar marjı hedeflerine ulaşılamaması değerlemeyi olumsuz yönde etkileyebilir.
• İNA analizinde Risksiz getiri oranının dolar bazında %9,11 alınmasını makul buluyoruz.
• Borçlanma maliyetinin, risksiz getiri oranının 1,5 puan üzerinde %10,61 olarak alınmasını makul buluyoruz.

İNA’da beta değerinin halka arzlarda sıklıkla kullanıldığı şekilde 1 olarak alınmasını makul buluyoruz.
• %6,55 olarak alınan ülke risk primini ve Şirket risk primi olarak 1 puanlık spesifik risk primi eklenmesini olumlu buluyoruz.
• %2 olarak alınan terminal büyüme oranını makul buluyoruz.
• Nihai değerlemede İNA Analizi ve Çarpan Analizine %50-50 eşit ağırlık verilmesini makul buluyoruz.

Sonuç olarak hesaplanan şirket değeri üzerinden %30 halka arz iskontosu uygulanarak bulunan pay
başına 28,30 TL halka arz fiyatının yukarıdaki çekincelerimiz çerçevesinde makul olduğu görüşündeyiz.