Bugün, ABD’de Kasım Ayı TÜFE Verisi Açıklanıyor! Beklentiler Ne Yönde?
Bugün, ABD’de Kasım Ayı TÜFE Verisi Açıklanıyor! Beklentiler Ne Yönde? Yapı Kredi Yatırım, Yayınladığı Değerlendirme Raporunda ABD Kasım Enflasyonuna Dair Beklentileri Paylaştı. İşte Detaylar...
Büşra Bulut
Bugün, ABD’de Kasım Ayı TÜFE Verisi Açıklanıyor! Beklentiler Ne Yönde? Yapı Kredi Yatırım, Yayınladığı Değerlendirme Raporunda ABD Kasım Enflasyonuna Dair Beklentileri Paylaştı. İşte Detaylar...
Bugün TSİ 16:30’da ABD’de Kasım ayı TÜFE verisi açıklanıyor. Bloomberg’e göre manşet TÜFE’de yıllık bazda %3.1 artış bekleniyor (beklenti aralığı: %2.8 - %+3.2)
Çekirdek TÜFE’de ortalama beklenti yıllık bazda %3 artış yönünde..
Çekirdek TÜFE beklenti aralığı: (%+2.8 - %+3.2)
Geçen haftaki toplantıda Fed beklendiği gibi 25 baz puan indirime giderken, açıklamalar sınırlı şahince yöndeydi. Bölünmüş bir komite ile karşı karşıya olan Fed Başkanı Powell’ın aşırı şahine veya güvercine kaçacak vurgulardan kaçındığını, önümüzdeki dönem için veriye bağlı yaklaşıma ve kararların toplantı bazlı alınacağına işaret ettiğini, kısacası hem temkinli hem de esnek kaldığını gördük.
Faiz indirim kararı 3 ret oyuna karşı 9 lehte oyla kabul edilirken, Fed yetkililerinin geleceğe yönelik tahminlerini içeren nokta grafiğinde (dot plot) eylül ayına göre değişiklik olmadı ve yetkililerin 2026 ve 2027’de birer çeyrek puanlık faiz indirimi beklediği görüldü. Fed çekirdek PCE tahminlerini aşağı çekerken büyüme tahminlerini yukarı revize etti. Ayrıca aylık 40 milyar dolarlık Hazine bonosu satın almaya başlayacağını duyurdu.
Fed Başkanı Powell’ın basın toplantısında zayıf istihdama (aşağı yönlü risklere) ilişkin vurguları öne çıkarken ve enflasyon risklerinin kontrol altında olduğuna işaret ederken (enflasyon ilk yarıda yükselebilir ancak ikinci yarıda gerileyecek ifadesi), bu hafta açıklanacak verilerle ilgili olarak ise veri toplamadan kaynaklı kalite sorunlarının olabileceğine dair uyarılarda bulunduğunu takip etmiştik.
Fed 2026 yılı için bir faiz indirimi daha öngörürken piyasada son durumda 2026 yılı için iki faiz indirimi fiyatlanıyor. Bu beklentide Mayıs ayında görev süresi dolacak olan Powell’ın yerine geçecek kişinin daha güvercin olacağına dair beklentilerin de etkili olduğunu not edelim.
Bu hafta Fed’den gelen açıklamalara baktığımızda New York Fed Başkanı Williams istihdam ve enflasyon riskinin bir miktar azaldığını ve geçen hafta yapılan faiz indiriminin ardından para politikasının gelecek yıl için “iyi bir konumda” olduğuna işaret etti. Williams para politikasının şu anda merkez bankasının ana hedeflerine yönelik iki temel riski, yani enflasyonun çok yüksek olması veya iş piyasasının çok zayıf olması, ele alacak şekilde ayarlandığını vurguladı. Diğer taraftan Fed yetkililerinden Christopher Waller’ın ise istihdam piyasasında zayıflama işaretlerinin faiz indirimi için alan sağladığına dair açıklamaları öne çıktı.
Fed kısa vadede duraklamaya işaret ederken, Powell istihdamda aşağı yönlü risklere, enflasyonda ise risklerinin kontrol altında olduğuna (enflasyon ilk yarıda yükselebilir ancak ikinci yarıda gerileyecek) işaret ediyor.
Piyasada son durumda 2026 yılı için iki faiz indirimi fiyatlanıyor ve Ocak ayı faiz indirimi beklentileri %25 civarında, Mart ayı faiz indirimi beklentileri %45 civarında seyrediyor. Dolayısıyla veride zayıf rakamlar faiz indirimi beklentilerine destek olabilecekken güçlü rakamlar ise kısa vadede faizlerin sabit kalacağına dair beklentilere destek olabilir.
Ancak veride enflasyon endişelerini tetikleyecek nitelikteki güçlü sinyallerin riskli varlıklar üzerinde olumsuz etkisi olabileceğini düşünüyoruz. Dolayısıyla piyasa beklentilerine yakın, enflasyonda belirgin artış sinyali vermeyecek rakamlar piyasalar için en olumlu sonuç olabilir. ABD hükümetinin uzun süre kapalı kalması nedeniyle Ekim ayı rakamlarının açıklanmayacağını ve bugün aylık değişimin yayınlanmayacağını, dolayısıyla da verinin net bir gösterge olmayacağını not edelim.
TÜFE endeksi aylık değişim oranları
