Gedik Yatırım Aralık'ta TÜFE Enflasyonunun Aylık %1,0 Olacağını Öngörüyor!

Gedik Yatırım Aralık'ta TÜFE Enflasyonunun Aylık %1,0 Olacağını Öngörüyor! Gedik Yatırım Yayınladığı Aralık 2025 Enflasyon Görünümü Raporunda Beklentilerini Bizlere Sundu. Detaylar Haberimizin Devamında...

Aralık ayında manşet enflasyon ılımlı kalırken, ana eğilimde sınırlı bir iyileşme var

Gedik Yatırım:"Aralık ayında TÜFE enflasyonunun aylık %1,0 olacağını tahmin ediyoruz. Aralık ayında web üzerinden topladığımız Web TÜFE verileri ile aylık enflasyonun %1,0 olarak gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Yılın son 2 ayı mevsimsel etkilerle enflasyonu aşağı çekerken bu ay hizmet enflasyonun oldukça ılımlı gerçekleşmesini, akaryakıt indirimleriyle enerji grubunun yataya yakın seyretmesini, temel mal enflasyonunun geçen aya benzer gerçekleşmesini beklerken, ay sonuna doğru gıda kaynaklı risklerin arttığını görüyoruz.

Gıda enflasyonu kaynaklı yukarı yönlü riskler olabilir.

Kasım ayında beklentilerin altında -%0,7 ile negatif gerçekleşen gıda enflasyonunun bu ay %1,6 olarak gerçekleşmesini bekliyoruz. Bununla beraber, bu tahmin üzerinde ayın ikinci yarısında hızlı artış gösteren işlenmemiş gıda fiyatları kaynaklı yukarı yönlü riskler de olabilir. Özellikle taze sebze fiyatlarının ay ortasından itibaren yükselmeye başladığını takip ettik.

Aylık ortalamaya göre sebze enflasyonunu hafif negatif seviyede ölçsek de daha yüksek bir artış gerçekleşmesi mümkün görünüyor. Ayrıca kırmızı et fiyatlarında ay başından itibaren yapılan hızlı artışlarla dana etinde %12’yi aşan kuzu etinde ise %8’i aşan artışlar ölçtük. Tavuk eti fiyatları genel olarak yatay seyrederken bu grupta da ayın son haftasında artışların başladığını gördük. İşlenmiş gıda enflasyonu geçen ay olduğu gibi yavaşlamaya devam ederken, işlenmemiş gıda enflasyonunda geçen ay gerçekleşen negatif enflasyon sonrası düzeltme yapması beklenebilir.

Temel mal enflasyonu ılımlı seyrediyor

Temel mal grubunda bu ay giyim fiyatlarının mevsimsel olarak gerilemeye başlamasını bekliyoruz. Giyim enflasyonu tahminimiz -%1,0 iken dayanıklı mallarda %1,1 ile geçen ayın hafif üzerinde bir artış yaşanacağını tahmin ediyoruz. 19 Aralık tarihinde Resmi Gazetede yayınlanan tebliğ ile 16 Aralık’tan geçerli olacak şekilde ilaç fiyatlarında kullanılan kurda %16,9 artışa gidilmişti. İlaç fiyatlarının ayda 2 kez derlenmesinden dolayı bu artışın yarısı Aralık ayında yarısı Ocak ayında yansıyacaktır. Bu artışın da etkisiyle diğer temel mal grubu enflasyonunun %1,6 olmasını bekliyoruz.

Hizmet enflasyonunun yılın en düşük seviyesinde gerçekleşmesini beklerken, mevsimsellikten arındırılmış olarak hala dirençli bir görünüme işaret ediyor.
Aralık ayında hizmet enflasyonunun aylık %1,1 olacağını tahmin ediyoruz.

Mevsimsel olarak hizmet enflasyonu son çeyrekte zayıf seyrederken başta kira sözleşme yenileme oranlarının düşmesi kira kanalından destek verirken lokanta-oteller, ulaştırma hizmetleri ve diğer hizmetler gruplarında da ılımlı bir seyir görmekteyiz. Kira enflasyonunun Aralık ayında %2’nin altına gelebileceğini değerlendirirken, lokanta-otel grubunda bir miktar hızlanma ölçsek de yine %1’in altında gerçekleşmesini bekliyoruz. Ulaştırma hizmetlerinde uçak bileti ve şehirlerarası otobüs biletlerindeki ucuzlama ile negatif bir enflasyon bekliyoruz. Diğer hizmetlerde de sıfıra yakın bir artış görülebileceğini düşünüyoruz. Bu görünüm altında hizmet enflasyonunu %1,1 tahmin ederken mevsimsellikten arındırılmış olarak %3,0 seviyesinde yatay seyrettiğini görmekteyiz.

Enflasyon ana eğiliminde sınırlı bir iyileşme var

Aylık enflasyonun beklentimize paralel %1,0 olması halinde mevsimsellikten arındırılmış enflasyonun ise %1,5 seviyesinde olacağını tahmin ediyoruz.

Geçtiğimiz ay %1,5 olarak gerçekleşen mevsimsel düzeltilmiş enflasyonun aynı seviyede kalarak %2 eşiğinin altında seyrettiğini gözlemliyoruz. Takip ettiğimiz 5 göstergenin ortalamasından oluşan ana eğilimin ise %2’nin hafif altında seyrettiğini görüyoruz. Buna göre, ana eğilimde sınırlı da olsa iyileşme eğiliminin devam ettiğini söyleyebiliriz. Bununla beraber, Ocak ayında sene başı fiyat ayarlamaları ile birlikte bu rakamlarda geçici bir yükseliş olması beklenebilir.