Küresel Piyasalarda Bu Hafta Neler Konuşulacak!

Küresel Piyasalar Haftaya Nasıl Başlayacak! Yapı Kredi Yatırım Özetledi:

PMI verileri, Çin kredi faizleri, Biden…

Bu hafta ajandada çok kritik veriler yer almıyor. Batı dünyasında imalat-hizmet PMI verileri dışında Avrupa TÜFE, İngiltere TÜFE, ABD öncü gösterge endeksi öne çıkıyor. Merkez bankaları kanadında ise çokça konuşma olacak (FED, ECB, BOE, BOJ). ECB başkanı Lagarde’ın bugün (21:30), Çarşamba ve Cuma günü yapacağı konuşmalar takip edilecek. Ayrıca ABD Hazinesi Çarşamba 20 yıl, Perşembe 10 yıl vadeli tahvil ihalesi düzenleyecek. Çin ise gösterge 1 ve 5 yıl vadeli kredi faizlerini gözden geçirecek (Çarşamba sabah).

Batı dünyasında PMI verilerinde farklı sinyaller var. Avrupa’da hizmet ve imalat ahenkli değil ve hizmet belirgin zayıf. ABD ve İngiltere’de ise daha dengeli ve canlı bir ekonomik görünüm var. PMI verilerinde 50 eşik değer. Avrupa’da 45-52 aralığı Ekim verilerinde oluştu. Anglosaksonlardaki veriler 50-55 aralığında. Mevcut veriler (Ekim verileri) göz önüne alındığında ABD ekonomisi diğerlerine göre daha iyi görünüyor, ikinci sırada İngiltere yer alıyor.

Cuma günü açıklanacak Kasım ayı verilenin mevcut seviyelere yakın gelmesi hatta aynı kalması bekleniyor. Farklı sonuçlar hareket yaratabilir. Çin yönetimi geçen ay 1 yıl ve 5 yıl vadeli kredi faizlerini 25’şer baz puan aşağı çekmişti. Ekonomiye destek olmak amacıyla uygulanan politikanın bir parçası olan bu adımın Çarşamba tekrarı beklenmiyor. 1 yıllık kredi faizinin yüzde 3,60 olarak, 5 yıllık kredi faizinin yüzde 3,10 olarak kalacağı tahmin ediliyor. İndirim olursa sürpriz etkisi yapabilir. Mevcut durumda atılan adımlar sonrası Ekim ayına dair veriler sanayi üretiminin hızlanmadığını (hafif düştü), perakende satışların belirgin arttığını, konut fiyatlarındaki düşüşün yavaşladığını sinyalledi. Çin yönetimi için asıl parametre dış etkenler (Trump faktörü). Jeopolitik riskler son zamanlarda yüksek seyrediyor.

Ukrayna, Orta Doğu çatışma alanları. Ukrayna’daki savaş 3. yılına girmeye yakın. ABD diplomasiden ziyade çatışma halinin devamı yönünde tavır sergiledi (Biden dönemi). Avrupa ise ekonomik yaptırımlar tarafında yer aldı. Bugünün konusu Biden döneminin bitmek üzere olması ve Trump’ın başkan seçilmesi. Biden yönetimi çatışmadan yana tavrını sürdürüyor. Son karar Ukrayna’ya verilen ABD silahları ile Rusya topraklarına saldırı yapılabilme izni verilmesi.

Savaşı bitireceğini söyleyen Trump göreve başlamadan önce Biden yayılma riskine ve tansiyonu yüksek kalmasına kapıyı açık tutmaya devam edecek gibi görünüyor. Kıymetli madenler haftaya tepki yükselişi ile başlıyor, altın 100 günlük ortalamadan tepki üretiyor. Yukarıda ifade ettiğimiz haftanın ajandasını takip ederek fiyatlama yapacak piyasalar açısından ana fiyatlama parametresi ise Trump.

Trump yeni dönem kabinesini kurmakla meşgul. Vakit bulduğunda yapacağı açıklamalar ile ekonomik-siyasi konulara değindiğinde piyasa Trump’ın sözlerini odaklanabilir. Trump meşgulken makro veriler konuşulabilir. ‘Japonya Merkez Bankası, politika kararlarını mevcut duruma ilişkin son değerlendirmeye ve ekonomi ve fiyatlara ilişkin görünüme dayanarak alacak.’ BOJ başkanı Ueda’nın bu sözleri ile Yen haftaya zayıf başlıyor. Bu sabah global piyasalarda risk iştahı pozitif. ABD vadelileri yüzde yarıma varan alıcılı seyir izliyor.

Asya’da ise yüzde 1 civarı artılar var. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,43, Dolar Endeksi 106,75, ons altın 2.590 Usd civarında işlem görüyor. İç tarafta, Perşembe günü PPK faiz kararını açıklayacak. Faizde değişiklik beklenmiyor, esas konu faizin patikası. Yani bugün için değil, yarın için indirim beklentisi hakim görüş. İndirimin ne zaman başlayacağına dair tahminler ayrışmış durumda. TCMB bir tarihi sinyallemesi hareket yaratabilir. TCMB piyasa katılımcıları (Kasım ayı) anketinde bu yıl sonu Usd-TL tahmini aşağı revize oldu (36,63 >> 35,72). Enflasyon tahmini ise 44,11’den 44,81’e çıktı. TCMB’nin yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 42 olduğunu belirtelim.