SPK’dan Tasfiye Edilen Fonlar İçin 10 Soruda Ödeme Rehberi

Borsa haberleri

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun kapsamında tasfiye ve ödemelere ilişkin usul ve esasları belirledi.

27 Ekim 2026 tarihli ve 76/1903 sayılı Kurul kararı doğrultusunda hazırlanan açıklayıcı kılavuzda, tasfiye sürecinin nasıl yürütüleceği, yatırımcılara yapılacak ara ödemelerin hangi koşullara bağlı olacağı ve ödeme öncelikleri hakkında bilgi verildi.

Düzenleme, Tera Portföy, Pusula Portföy ve Atlas Portföy tarafından kurulan ve 17 Eylül 2026 tarihli SPK kararlarıyla tasfiye kapsamına alınan yatırım fonlarını kapsıyor.

Fonların tasfiyesini hangi bankalar yürütecek?

SPK koordinasyonunda yürütülecek tasfiye işlemlerinde Pusula Portföy ve Atlas Portföy tarafından kurulan fonlardan Ziraat Bankası, Tera Portföy tarafından kurulan fonlardan ise İş Bankası sorumlu olacak.

Ara ödemeler öncelikli olarak unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan fonlardan başlayacak.

Ara ödeme tutarı nasıl belirlenecek?

Yatırımcı başına ara ödeme tutarı, MKK tarafından endeksleme uygulanmaksızın hesaplanan net yatırım tutarı ve 1 milyon TL’lik sınır dikkate alınarak belirlenecek.

Fonların dağıtılabilir nakdinin tüm ara ödeme yükümlülüklerini karşılamaya yetmemesi halinde, ilgili hesaplama kriterlerinden en düşük olan tutar esas alınacak.

Tasfiye edilen fonlarda yatırımcılara yapılacak ödemeler hakkında 10 soru ve yanıt

1. Hangi yatırım fonları tasfiye kapsamına alındı?

SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiye kapsamına alınan Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ tarafından kurulan yatırım fonları tasfiye edilecek.

2. Tasfiye sürecini hangi kuruluşlar yürütecek?

Tasfiye işlemleri SPK koordinasyonunda, ilgili kamu kurumları ve finansal kuruluşların iş birliğiyle yürütülecek.

Pusula Portföy ve Atlas Portföy tarafından kurulan fonların tasfiyesini Ziraat Bankası, Tera Portföy tarafından kurulan fonların tasfiyesini ise İş Bankası yürütecek.

3. Ara ödemelerde öncelik hangi fonlarda olacak?

Ara ödemelere öncelikle unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan yatırım fonlarından başlanacak.

4. Ara ödemelerde endeksleme yapılacak mı? En fazla ne kadar ödeme alınabilecek?

Ara ödeme tutarları, MKK tarafından endeksleme uygulanmaksızın hesaplanan net yatırım tutarı ve 1 milyon TL’lik ara ödeme sınırı dikkate alınarak belirlenecek.

5. Fonun nakdi ara ödeme tutarlarının tamamını karşılamazsa ne olacak?

Fonun dağıtılabilir nakdinin tüm yatırımcıların ara ödeme yükümlülüklerini karşılamaya yetmemesi durumunda, yatırımcı başına ödeme tutarı belirli kriterler doğrultusunda hesaplanacak.

Bu hesaplamada;

• MKK tarafından hesaplanan net yatırım tutarı,

• Para piyasası fonları için 17 Eylül 2026 tarihinden önceki gün sonu itibarıyla hesaplanan tutar,

• Diğer fonlar için ara ödeme tutarının hesaplandığı tarihten önceki gün sonu itibarıyla hesaplanan tutar,

• 1 milyon TL’lik ara ödeme tavanı

dikkate alınacak. Bu tutarlar arasından en düşük olanı aşmayacak şekilde ara ödeme yapılacak.

6. Bütün yatırımcılara aynı tutarda mı ödeme yapılacak?

Her yatırımcının ara ödeme tutarı, ilgili hesaplamalar ve mevzuatta belirlenen sınırlar çerçevesinde hesaplanacak.

Fonların mevcut nakdi tüm yatırımcıların ara ödeme yükümlülüklerini karşılamaya yetmezse, daha fazla yatırımcıya ödeme yapılmasını sağlayacak farklı dağıtım yöntemleri uygulanabilecek.

Bu kapsamda yatırımcıların ara ödeme tutarları dikkate alınarak ödeme sırası oluşturulabilecek veya mümkün olan en fazla sayıda yatırımcıya ödeme yapılabilmesi için asgari ara ödeme tutarı belirlenebilecek.

Asgari ödeme yönteminin uygulanması SPK’nın onayına tabi olacak.

7. Hangi durumda ara ödeme yerine nihai ödeme yapılacak?

Fonun dağıtılabilir nakdinin, tasfiye kararından bir önceki gün sonu itibarıyla geçerli fon birim pay fiyatı ve ödemeye esas katılma payı adetleri üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılaması halinde ara ödeme yerine nihai ödeme yapılabilecek.

8. Ara ödeme sırasında yatırımcıların fon katılma payları iade edilecek mi?

Hayır. Ara ödemeler, yatırımcıların katılma payları iade alınmadan gerçekleştirilecek.

Katılma paylarının iadesi nihai tasfiye ödemeleri sırasında yapılacak. Ara ödeme tutarları ise nihai tasfiye kapsamında hak kazanılacak toplam tutardan mahsup edilecek.

9. Tasfiye ve ara ödeme sürecinde kimlere ödeme yapılmayacak?

Sermaye Piyasası Kanunu’nun 104, 106 veya 107’nci maddelerinde düzenlenen fiillerin tasfiye kapsamındaki fonlar tarafından veya bu fonlarla birlikte hareket edilerek işlenmesi halinde, söz konusu fiilleri işlediği ya da bunlarla birlikte hareket ettiği SPK tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacak.

Bu kişi ve kurumlar, MKK tarafından tasfiye işlemlerini yürüten kuruluşlara bildirilecek.

10. Genel hisse iade hesaplarına aktarılan tutarlar fonlara nasıl dağıtılacak?

Genel hisse iade hesaplarına aktarılan tutarların tasfiye kapsamındaki fonlara dağıtımında, öncelikle ara ödeme yükümlülüklerini karşılama oranı en düşük olan ve net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında bulunan yatırımcı sayısı en fazla olan para piyasası fonları dikkate alınacak.

Dağıtım, mümkün olan en fazla sayıda yatırımcının ara ödeme almasını sağlayacak şekilde gerçekleştirilecek.

İlk dağıtım sonrasında hesapta tutar kalması halinde aynı ilkeler diğer fonlar için de uygulanacak.

Yatırımcılar için önemli hatırlatma

SPK’nın açıkladığı usul ve esaslar, tasfiye kapsamındaki fon yatırımcılarına yapılacak ara ve nihai ödemelerin çerçevesini belirliyor.

Ara ödeme, nihai tasfiye ödemesinden ayrı bir kazanç değil; yatırımcının tasfiye sürecinde hak kazanacağı toplam tutarın bir bölümünün önceden ödenmesi anlamına geliyor. Nihai ödeme tutarı, tasfiye işlemlerinin tamamlanmasıyla netleşecek.

Yatırımcıların ödeme süreçleri ve kendi hesaplarına ilişkin ayrıntılar için MKK ve tasfiyeden sorumlu bankaların duyurularını takip etmesi önem taşıyor.

SPK Basın açıklaması

Tasfiye ve ödemelere ilişkin usul ve esaslar belirlendi.
27 Ekim 2026

27.10.2026 tarihli ve 33413 sayılı Resmî Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe giren 7596 sayılı "Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun" kapsamında, Kurulumuzun 27.10.2026 tarih ve 76/1903 sayılı Kararı ile tasfiye ve ödemelere ilişkin usul ve esaslar belirlenmiştir.

Söz konusu düzenleme doğrultusunda; tasfiye kapsamına alınan yatırım fonlarının idaresi, tasfiye sürecini yürütecek yetkili kuruluşlar, hak sahiplerine yapılacak ara ve nihai ödemelerin kuralları ile ödeme öncelikleri hükme bağlanmıştır. İlgili bülten kararı çerçevesinde yürütülecek işlemlerin anlaşılmasını kolaylaştırmak ve yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla hazırlanan açıklayıcı kılavuz aşağıda sunulmaktadır. 
 

10 SORUDA “TASFİYE VE ÖDEMELERE İLİŞKİN USUL VE ESASLAR”

Soru 1: Hangi yatırım fonları tasfiye kapsamındadır?
Cevap 1: Kurulun 17.09.2026 tarihli kararları ile tasfiye kapsamına alınan fonlardan Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu yatırım fonları.
 
Soru 2: Tasfiye süreci hangi kuruluşlar tarafından yürütülecektir?
Cevap 2: Tasfiye süreci, SPK koordinasyonunda ilgili kamu kurumları ve finansal kuruluşların iş birliğiyle yürütülecektir. Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu fonların tasfiyesini T.C. Ziraat Bankası AŞ, Tera Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu fonların tasfiyesini ise Türkiye İş Bankası AŞ yürütecek.
 
Soru 3: Ara ödemelerde öncelik hangi fonlarda olacak?
Cevap 3: Ara ödemelere öncelikli olarak ünvanında “para piyasası” ibareleri yer alan yatırım fonlarından başlanacak.
 
Soru 4: Ara ödemede endeksleme olacak mı ve en yüksek ne kadar ödeme yapılacak?
Cevap 4: Fon pay sahiplerine fon bazında yapılacak ara ödeme tutarı, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından endeksleme uygulanmaksızın hesaplanan net yatırım tutarını ve/veya 1 milyon TL’yi aşamayacak.
 
Soru 5: Hesaplanan dağıtılabilir nakit, net yatırım tutarını ve/veya ara ödeme tutarının tamamını karşılamazsa ödeme nasıl olacak?
Cevap 5: “Net yatırım tutarı”, “para piyasası fonları için tasfiye kararı tarihi olan 17.09.2026 tarihinden önceki gün sonu itibarıyla hesaplanmış tutarı”, “diğer fonlar için ara ödeme tutarının hesaplandığı tarihten önceki gün sonu itibarıyla hesaplanmış tutar”, “1 milyon TL ara ödeme tavanı” büyüklüklerinden en düşük olanını geçmemek üzere fon katılma payı sahiplerine ara ödeme yapılacak.
 
Soru 6: Bütün yatırımcılara aynı tutarda mı ödeme yapılacaktır?
Cevap 6: Her yatırımcının ara ödeme tutarı, ilgili hesaplamalar ve mevzuatta öngörülen sınırlar çerçevesinde belirlenecektir. Fonun dağıtılabilir nakdinin tüm ara ödeme yükümlülüklerini karşılamaya yetmemesi halinde, mevcut kaynakların daha fazla sayıda yatırımcıya ulaşmasını sağlamak amacıyla farklı dağıtım yöntemleri uygulanabilecek. Bu kapsamda, fon bazında yatırımcıların ara ödeme tutarları dikkate alınarak ödeme sırası oluşturulabilecek veya mümkün olan en fazla sayıda yatırımcıya ödeme yapılmasını sağlayacak asgari bir ara ödeme tutarı belirlenebilecek. Bu yöntemin uygulanması SPK’nın onayına tabi olacak.
 
Soru 7: Hangi durumda ara ödeme nihai ödeme olacaktır?
Cevap 7: Tasfiye kapsamındaki fonlarından herhangi birinin malvarlığının nakde çevrilmesi sonucunda elde edilen dağıtılabilir nakdin, tasfiye kararından bir önceki gün sonu itibarıyla geçerli fon birim pay fiyatı ile ödemeye esas katılma payı adetleri üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılamaya yeterli olması halinde, fon pay sahiplerine ara ödeme yerine nihai ödeme yapılacak.
 
Soru 8: Ara ödeme yapılırken yatırımcıların fon katılma payları iade edilecek mi?
Cevap 8: Ara ödemeler, yatırımcıların katılma payları iade alınmaksızın gerçekleştirilecek. Katılma paylarının iade işlemleri nihai tasfiye ödemeleri sırasında yapılacak.
 
Soru 9: Tasfiyede ve ara ödemede kimlere ödeme yapılmayacak?
Cevap 9: Sermaye Piyasası Kanunu’nun 104, 106 veya 107’nci maddelerinde düzenlenen fiillerin tasfiye kapsamındaki fonlar tarafından ya da bu fonlarla birlikte hareket edilerek veya fonların iştirakiyle işlenmesi halinde, söz konusu fiilleri işlediği veya bunlarla birlikte hareket ettiği SPK tarafından tespit edilen ve MKK tarafından tasfiye ile görevli kuruluşlara bildirilen kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacak.
 
Soru 10: Genel hisse iade hesaplarına aktarılan tutarların tasfiye kapsamındaki fonlara dağıtımı nasıl olacak?
Cevap 10: Öncelikle ara ödeme yükümlülükleri bakımından karşılama oranı en düşük olan ve net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında bulunan yatırımcı sayısı en fazla olan para piyasası fonları önceliklendirilecek. Dağıtım, mümkün olan en fazla sayıda yatırımcının ara ödeme almasını sağlayacak şekilde gerçekleştirilecek. Bu işlem sonrasında ilgili hesapta tutar kalması halinde aynı ilkeler diğer fonlar için de uygulanacak.


Duyuruyu PDF formatında indirmek için tıklayınız.