İş Yatırım Gülermak Halka Arz Fiyatını Değerlendirdi! Pahalı mı Ucuz mu?

Gülermak Ağır Sanayi İnşaat ve Taahhüt AŞ (GLRMK) halka arzı bugün başlıyor ve 3 gün süreyle devam edecek. İş Yatırım halka arz hakkında finansal tablo incelemesi yaptı ve şirketin halka arz fiyatının gerçekçi olup olmadığı konusunda rapor yayınladı.

Şimdi gelin hem GLRMK halka arz detaylarına yeniden bakalım hem de İş Yatırım halka arz fiyatı hakkında ne tespitlerde bulunmuş görelim:

Gülermak Ağır Sanayi İnşaat ve Taahhüt AŞ (GLRMK)

BIST KATILIM ENDEKSİNE UYGUN

Halka arz tarihi: 8-9-10 Ocak çarşamba perşembe cuma (saat 09.00-18.00 arası)

Halka arz fiyatı: 125 Lira (%20 iskontolu)

Halka arz şekli: Bireysel yatırımcıya eşit dağıtım (T1-T2 bakiye kullanılamaz

Halka arz miktarı: 38.760.000 lot (22.600.000 lot sermaye artırımı, 9.700.000 lot ortak satışı, 6.460.000 lot ek satış)

Halka arz büyüklüğü: 4.845.000.000 Lira

Fiyat istikrarı: Satılan payların %20si ile 10 gün süreyle fiyat istikrarı planlanmakta

Halka arz geliri kullanım alanları: Makina ve ekipman alımı %40-50, GES projesi finansmanı %25-30, KÖİ projesi işletme finansmanı %15-20, finansman maliyetinin azaltılması %2-10

Konsorsiyum lideri: QNB Yatırım

Hesaba kaç lot verir:

Yurtiçi bireysele dağıtılacak pay 12.920.000 lot (%40)

Ek pay satışı yapılacak olan 6.460.000 lot hisse tabloya dahil edilmemiştir. Bu lotların dağıtım şekli konsoriyum liderinin önerisi ve şirket ile halka arz eden pay sahiplerini önerisi doğrultusunda dağıtılacak.

ARMGD halka arzı kadar talep gelirse 30 lot 3750 Lira dağıtım yapılır (EK SATIŞ HARİÇ) 

400.000 katılımcı: 33 lot 4125 Lira

450.000 katılımcı: 29 lot 3625 Lira

500.000 katılımcı: 26 lot 3250 Lira

550.000 katılımcı: 24 lot 3000 Lira

600.000 katılımcı: 22 lot 2750 Lira

650.000 katılımcı: 20 lot 2500 Lira

İş Yatırım Fiyat Tespiti Raporu:

İş Yatırım tarafından gerçekleştirilen değerlendirme çalışmasında, fiyatın makul olup olmadığını değerlendirmek amacıyla, fiyat tespit raporunda yer alan veriler esas alınarak, pazar yaklaşımı ve gelir yaklaşımı yöntemi kullanılmıştır.

QNB Yatırım tarafından Şirket için hazırlanan fiyat tespit raporunda şirket ve faaliyet gösterilen sektöre yönelik yeterli ve aydınlatıcı bilgiler yatırımcıya sunulmuş olup, raporun kapsamlı hazırlandığı kanaatindeyiz.

Değerlemede kullanılan varsayımlara ilişkin yeterli açıklamaların yapıldığı görülmektedir. Değerleme çalışmasında her bir yönteme göre (pazar yaklaşımı ve gelir yaklaşımı) Gülermak Ağır Sanayi İnşaat ve Taahhüt A.Ş.’nin Piyasa Değeri hesaplanmıştır.

Nihai şirket değeri tespit edilirken, gelir ve pazar yaklaşımlarının kullanılması makul bulunmuştur. Fiyat Tespit Raporu’nda Şirket hakkında kapsamlı bir şekilde bilgilendirme yapılmıştır. Kullanılan değerleme yöntemleri ve bu yöntemler temelinde yapılan analizler, Fiyat Tespit Raporu’nda detaylı olarak ve yeterli şekilde açıklanmıştır.

SONUÇ OLARAK:

QNB Yatırım tarafından kullanılan yöntemler ve ilgili çalışmalar dikkate alınarak yapılan incelemeler sonucunda, belirlenen 125,00 TL halka arz fiyatının makul olduğu kanaatine varılmıştır.