Garanti Yatırım SISE İçin Hedef Fiyat Açıkladı! Beklenti Yüksek!

Garanti Yatırım' dan hedef fiyat raporu!

Garanti Yatırım SISE İçin Hedef Fiyat Açıkladı! Beklenti Yüksek! Hisse için ayrıntılı bir sektör analizi yapan kurum hedef fiyat tespiti yaptı ve %46 getiri potansiyeli tespit etti.

Hissede endekse paralel getiri potansiyeli tespit eden kurum hedef fiyat olarak ta 62 Lira açıkladı. SISE son günlerde borsada 41 Lira civarından işlem görüyor.

Garanti Yatırım SISE raporu:

Cam sektörü için 2025 yılının ilk yarısında nötr görüşümüz bulunmaktadır.

Avrupa Merkez Bankası'nın faiz indirimi adımları 2025 yılının 2. yarısıyla birlikle ihracat pazarlarındaki talebi canlandırabilir, yurtiçinde faizlerin inmesi ise inşaat ve konut sektörünü hareketlendirebilir.

Cam sektörü ürünleriyle inşaat, otomotiv, yenilenebilir enerji, beyaz eşya ve ev eşyası, gıda, alkollü ve alkolsüz içecekler, ilaç, kozmetik, turizm gibi birçok sektöre girdi vermektedir. Girdilerinin önemli bir bölümünü yurtiçinden tedarik eden, ihracat yeteneği ile ülke ekonomisine net katma değer yaratan önemli bir sektördür.

Şişecam, yıllık yaklaşık 5,2 milyon ton cam üretimiyle düzcam üretiminde Avrupa’da ikinci ve dünyada beşinci sırada, cam ev eşyası üretimiyle Avrupa ve dünya lideri, cam ambalaj üretimiyle Avrupa ve dünyada beşinci sırada bulunmaktadır. Büyüme oranları bölgelere ve işkollarına göre değişiklik arz ediyor olsa da, cam sektörü küresel anlamda global ekonomiye paralel bir gelişme göstermektedir. Üretilen düzcamın büyük bir bölümü inşaat ve yenileme/renovasyon pazarlarında kullanılmakla birlikte, otomotiv sektörü ve mobilya sektörü düzcamın önemli girdi sağladığı sektörler arasındadır.

Yerleşik kapasitesinin %60’ının oluşturduğu Türkiye pazarında, yüksek faizler nedeniyle ertelenen talep, faizlerin düşmesiyle birlikte inşaat sektörünü olumu etkileyebilir. Üretim maliyetlerinin daha ucuz olduğu ülkelerden yapılan ithalat, cam fiyat seviyelerini olumsuz etkileme potansiyeline sahiptir. Ancak ithalat artışına karşı, geçtiğimiz yıllarda olduğu gibi koruma önlemi olarak ek mali yükümlülüklerin devam ettirilmesi Türkiye cam sektörünü desteklemektedir. Rusya menşeli düz cam ithalatına %8-10 anti damping, İran’dan ithal edilen düz camlar için ton başına 36 ABD$ koruma önlemi uygulamaları devam etmektedir.

Bunun yanında, %20 olan gümrük vergisinin 2024 yılı başında %5 ek vergi uygulaması ile %25 seviyesine çıkarılması, düz cam ithalatının yılın ilk sekiz ayında miktar olarak %45, değer olarak %38 seviyesinde azalmasına imkan tanımıştır.

Şişe Cam’ın hem coğrafi hem de ürün yelpazesi bakımından çeşitlendirilmiş iş yapısını beğenmekle birlikte 2025 yılının ikinci yarısındaki koşulların daha destekleyici olacağını düşünüyoruz. ABD’de devam eden soda külü ve liman yatırımları şirkete küresel soda külü arztalebi üzerinde kontrol gücü kazandıracağı için oldukça önemli buluyoruz.

Şişe Cam’ın 5 milyon ton olan soda külü üretim kapasitesinin, 2028'e kadar yönetimi altındaki kapasite bakımından 10 milyon tonu aşacak ve Şirket dünyanın en büyük soda külü üreticisi haline gelecektir. ABD’deki doğal soda külü yatırımının lojistik ihtiyaçları yıllık 5 milyon ton kapasiteli Stockton Liman İşletmesi yatırımı 2028 yılına kadar kademeli olarak devreye alınacaktır.