71 Liralık Hisseye 100 TL Hedef Fiyat Ak Yatırım'dan Geldi

Hedef Fiyat Haberleri

71 Liralık Hisseye 100 TL Hedef Fiyat Ak Yatırım'dan Geldi. Ak Yatırım Coca Cola İçecek AŞ CCOLA için hedef fiyat raporu yayınladı. Kurum hissede endeks üzeri getiri bekliyor.

Ak Yatırım CCOLA raporu

Coca-Cola İçecek (CCI), Orta Asya’daki genişleme stratejisini başarıyla uygulamış olup, bölgenin gelirler içindeki payı 2024’te %34 seviyesinden 9A25’te %40’a yükselmiştir. 2024 yılında Özbekistan ve Kazakistan’da, 2025 yılında ise Azerbaycan ve Irak’ta devreye alınan yeni kapasitelerin hızla kullanıma girmesi, 2025 yılında uluslararası operasyonlarda %13,5 hacim büyümesinin sağlanmasında belirleyici olmuştur.

Coca-Cola Zero, Fuse Tea ve meyve suyu kategorileri dahil olmak üzere daha geniş bir ürün portföyünün artan penetrasyonunun, uluslararası operasyonlarda yıllık %7–8 ve konsolide bazda yıllık yaklaşık %5–6 düzeyinde sürdürülebilir hacim büyümesini desteklemesini bekliyoruz. Tahminlerimize göre, uluslararası operasyonların FAVÖK içindeki payının %66–68 seviyesine ulaşması beklenmektedir. CCI’nin 10 yıllık stratejisi; faaliyet gösterilen pazarlarda nüfus artışına (600 milyondan 700 milyona), alım gücü, yüksek katma değerli ürünlere kayış odaklı dengeli büyümeye, organize ve dijital kanallara geçişin sürdürülmesine, dijitalleşmenin artırılmasına, kapasite ve soğutucu yatırımlarının devamına ve yeni coğrafyalara genişlemeye odaklanmaktadır.



Türkiye operasyonları, 2Y25 itibarıyla hacim odaklı bir stratejiden değer odaklı bir yaklaşıma geçiş yapmış; daha sıkı promosyon disiplini ve maliyet yönetimi ile desteklenmiştir. Bu dönüşüm, kârlılıktaki aşağı yönlü döngünün tersine dönmesini sağlamış ve serbest nakit akımı üretiminde iyileşmeye katkıda bulunmuştur. Bu eğilimin 2026 yılında da devam etmesini bekliyoruz. Varsayımlarımız, özellikle 1Y26’da belirginleşmesi beklenen yıllık operasyonel toparlanmanın etkisiyle 2026’da %5 reel ciro büyümesi ve %8 reel FAVÖK büyümesini içermektedir. Buna ek olarak, daha ılımlı bir yatırım harcaması profili, serbest nakit akımı marjında ilave iyileşmeyi destekleyecektir.

Katalistler: Pakistan’da beklenenden güçlü bir toparlanma ve tüketici talebinin 2022 seviyelerine geri dönmesi, baz senaryomuza kıyasla hacim büyümesine ilave %4’e kadar katkı sağlayabilir.

Coca-Cola İçecek için olumlu görüşümüzü koruyor, Endeks Üzeri Getiri tavsiyemizi sürdürüyor ve 12 aylık hedef fiyatımızı hisse başına 100 TL’ye yükseltiyoruz (önceki: 92 TL). Hisse, 2026T F/K çarpanına göre benzerlerine kıyasla yaklaşık %30 iskontolu işlem görmektedir.