Borsanın Bütün Banka Hisseleri Burada HANGİSİ ALINIR

Borsanın Bütün Banka Hisseleri Burada HANGİSİ ALINIR? Marbaş Menkul borsanın bütün banka hisselerini mercek altına aldı.  Bankaların finansal yapılarını ince ince araştıran kurum ayrıca hisseler için tavsiyeler de verdi.

Borsadaki banka hisselerinden 6 tanesi için AL tavsiyesi veren kurum 2 hisse için de TUT tavsiyesini uygun buldu.

İşte banka hisseleri ve kurumun değerlendirmesi.

Marbaş Menkul bankacılık raporu:

Bankacılık, 2025 Haziran ayında net karında yıllık %19,41 oranında artış takip edildi. Sektör ve gruplar bazında incelemek gerekirse –yıllık- :

 Net faiz gelirlerinde güçlü artışlar –baz etkisi çerçevesinde- takip edildi. %104,32’lik artışla 140,3 milyar TL seviyesine ulaştı.

 Karşılıklar batıkların iyice gelmesiyle artmaya devam ediyor. Aydan aya stabil seyretse de yıllık %152,06 artışla 52,62 milyar TL seviyesine ulaştığı takip edildi.

 Ticari zarar büyüyor. 13,7 milyar TL’lik bir ticari zarar kaydedildi.

 Temettü gelirleri aydan aya büyüse de geçen sene yine aynı ayda büyüdüğünü biliyoruz.

 Net kar yıllık %19,41 artışla 95,68 milyar TL seviyesine ulaştı.

1- Kamu Bankacılığı (VAKBN, HALKB vb…) – Nötr:

 TÜFEKS’li ürünlerin de katkısıyla net faiz geliri yıllık %53,68 büyümeyle 15,27 milyar TL seviyesine ulaştı.

 Operasyonel giderler sektörün üzerinde %73,07 arttı. Burada özellikle VAKBN tarafında sözleşme gereği Mayıs ayından itibaren yapılan ücret güncellemeleri etkin oldu.  Zorlu koşullara rağmen ticari kar sınırlı olarak devam etti.

 Temettü gelirlerinde güçlü artışlar takip edildi. Yıllık %229,63 artışla 445 milyon TL seviyesine ulaştı.

 Karşılık iptalleriyle diğer faaliyet gelirleri 3,1 milyar TL olarak takip edildi.

 Net kar yıllık baz etkisinin de katkısıyla %27,51 artışla 12,8 milyar TL oldu.

2- Yerli Özel (AKBNK, ISCTR, SKBNK, YKBNK vb…) – Olumsuz :

 Spread daralmalarına rağmen etkin beceri ile TÜFEKS’in katkısı çerçevesiyle birlikte düşük baz varlığı net faiz gelirlerinin %73,48 artışla 29,38 milyar TL’ye ulaşmasına neden oldu.

 Ticari zarar güçlü arttı. 9,13 milyar TL seviyesine ulaştı.

 Bu çerçevede net kar %9,03 daralmayla 25,34 milyar TL’ye geriledi.

3- Yabancı (GARAN, QNBTR) - Olumlu:

 Net faiz gelirleri özellikle güçlü portföylerin de katkısıyla %63,42 artışla 32,37 milyar TL seviyesine ulaştı.

 Ticari zarar 4 milyar TL olarak sonuçlandı

 Net kar özellikle karşılık iptalleri, diğer iştirak gelirleri ve ihraç primleri katkılarıyla %31,78 artışla 25,09 milyar TL oldu.

4- Kalkınma (ICBCT, KLNMA, TSKB) - Olumlu:

 Net faiz marjlarında güçlü seyir doğal olarak net faiz gelirlerinin artışına sebebiyet verdi. Net faiz gelirleri %53,68 artışla 15,27 milyar TL oldu.

 Büyük NPL çözünmeleri diğer faaliyet gelirlerini güçlü artırdı. %363,39 artışla 3,11 milyar TL seviyesine ulaştı.

 Net kar bu çerçevede %27,51 artışla 12,8 milyar TL oldu.

5- Katılım (ALBRK vb…) – Nötr:

 Operasyonel giderlerdeki %84,2’lik sektörün üzerinde güçlü artış çerçevesinde net kar %7,26 daralmayla 6,67 milyar TL olarak gerçekleşti. Bu çerçevede GARAN ve TSKB’nin açıkça ayrıştığı bir tabloyu takip ettiğimizi açıkça söylemekle birlikte Marbaş Menkul Değerler olarak tüm –ulusal- bankacılık sektöründe hedef fiyatlarımız mevcuttur.

Tablo-1: Bankacılık Araştırma Kapsamımız (29.7.2025 kapanışı itibariyle)



Bu veriler ışığında:

 TSKB özelinde yukarı yönlü iyimser risklerin arttığı ancak diğer bankalar özelinde hedef fiyatlarda revizyona gereksinimin henüz duyulmayacağı bir ortam takip edebiliriz. YKBNK özelinde de yarın sabah gelecek finansalları bekliyoruz.

 Bankacılık sektörünü dağıtan ayın Haziran ayı olduğu vurgusunu görmekle birlikte bu bozulmaya sebep olan unsurların net faiz gelirlerindeki karışık seyir, operasyonel giderlerde artışlar gibi sebepler verilebilir.

 İlaveten 3.çeyrek finansallarında da 23 günün (19 iş günü) daha yüksek fonlama maliyetleriyle sürdürülmesi nedeniyle Temmuz ayı BDDK verisini/4 haftalık veri seti görmeden özel bankacılık özelinde iyimserlik vurgusu yapmak mümkün değildir.

 Bankacılık sektöründe önceki aylara nazaran bir nebze daha iyimserleşmiş 31 günlük fonlama yapısı var olduğunu hatırlatalım. 11 Eylül veyahut daha evvel bir aksiyonla bu iyileşme hızı bir miktar daha güçlenebilecektir.

 Kredi büyümelerinde ilk esneme beklentimizi Ağustos özelinde korumayı sürdürüyoruz.

 5 çeyrektir olduğu gibi öncelikle TSKB ve ALBRK akabinde GARAN, HALKB ve VAKBN’ın önceliklendirildiği bir yapıyı korumayı sürdürüyoruz.

 YKBNK’ı sektöründen biraz ayrıştırarak konservatif bir yapısıyla ayakta kalan sonuçlar vermeyi sürdüreceğini beklemeyi sürdürüyoruz.