Geçen Hafta Global Piyasalarda Neler Oldu?

Haftanın son işlem gününde piyasalarda neler oldu ?

Halk Yatırım 1 Aralık tarihli günlük bülteninde yurt dışı piyasalarındaki gelişmelere yer verdi. Aracı kurumun analizi şu şekilde oldu:

ABD piyasaları, Nasdaq ve S&P 500’deki günlük yükselişlere karşın volatilitenin süregeldiği Kasım’ı dalgalı kapanışla geride bıraktı. Mega-cap hisselerde görülen momentum kaybı, AI temalı büyüme hikayesine yönelik yüksek beklentilerin bir miktar sindirildiğini gösteriyor. Fed’in Aralık toplantısında faiz indirme ihtimalinin %80’in üzerine çıkması, son işlem gününde risk iştahındaki toparlanmanın ana nedeni oldu. Williams’ın “yakın vadede alan var” mesajı ve Hassett’in Fed başkanlığına dair haber akışı, yıl sonu rallisi beklentisini güçlendirdi. Bu görünüm özellikle perakende, konut ve bölgesel bankacılık gibi faiz duyarlı sektörlerde belirgin alımlar yaratabilir.

Faiz indirimine yönelik gelişmeler, teknoloji hisselerindeki fiyatlamaları desteklerken, öte yandan AI ekosisteminin üretim tarafında ortaya çıkan baskıları güçleniyor. Ekosisteminin talep yönlü dinamizmi sürerken, sektör artık enerji maliyetleri nedeniyle oluşan yapısal arz sıkışıklığıyla karşı karşıya gelmiş durumda. ABD’de veri merkezlerinin elektrik talebinin önümüzdeki 10 yılda önceki döneme kıyasla katlanarak artmasına yönelik beklentiler, alüminyum gibi enerji yoğun metallerde maliyetleri yukarı çekerek, yerli üretim kapasitesini sınırlayabilir. Alüminyum üreticileri uzun vadeli ve düşük maliyetli enerji olmadan karlı biçimde çalışamadığı için, veri merkezlerinin yüksek fiyat ödeyerek enerjiyi çekmesi sektörü sıkıştırıyor.

Çin ve Endonezya’nın işlenmiş alüminyum arzını hızla artırması da, bu baskıyı daha belirgin hale getirerek AI donanım zincirinde rekabeti dışarı taşıyan bir diğer etken olarak yer alıyor.

Böylece talep güçlü kalmasına rağmen iç üretimde kalıcı bir kırılganlık oluşuyor ve metallerde daha volatil bir fiyat yapısına zemin hazırlanıyor. Makro cephede bütçe açığı ve faiz giderlerindeki artış ABD’nin mali yapısı üzerinde baskı yaratmaya devam etti. Ekim ayında federal bütçe açığı 284 milyar dolara ulaşırken, net faiz ödemeleri 91 milyar dolar seviyesine çıktı ve geçen yılın aynı dönemine göre 11 milyar dolar arttı. Bu seviye, faiz giderlerinin savunma, sağlık ve sosyal güvenlik gibi büyük harcama kalemleriyle aynı ölçeğe yaklaştığını göstererek borç servisinin mali yapı üzerindeki ağırlığını daha görünür hale getirdi.

Uzun vadeli tahvil faizlerindeki son geri çekilmeye rağmen nominal borçlanma maliyetlerinin yüksek kalması, mali politikanın hareket alanını daraltan kritik unsurlardan biri olmayı sürdürüyor.


Dow Jones endeksi %0,61 yükselişle 47.716,42 seviyesinden, S&P 500 endeksi %0,54 değer kazancıyla 6.849,09 seviyesinden kapandı. Nasdaq endeksi de %0,65 artışla 23.365,69 puandan günü tamamladı.