Marbaş’tan Aralık TÜFE Tahmini: Enflasyonda Yıl Sonu Bandı Netleşiyo

Marbaş’tan Aralık TÜFE Tahmini: Enflasyonda Yıl Sonu Bandı Netleşiyor

Marbaş Menkul Değerler,  Aralık Ayı 2.TÜFE Tahmini raporunu yayınladı. Aracı kurumun analizi aşağıdaki gibi oldu:

TÜFE’nin Aralık ayında %0,69 (Alt bant: -%0,21 Üst bant: %0,9) oranında artacağını tahmin ediyoruz. Detaylarına bakacak olursak:

Aralık ayı enflasyonu özelinde:
- Haberleşmede maktu değişimler,
- Eğlence ve kültürde fiyatlama dalgalanmaları,
- Gıda ve alkolsüz içecekler nezdinde sezonsal fiyatlama iştahı,
- Konut tarafında zayıflayan katılık,
- Ev eşyası tarafında kampanya dönemi sonuna geçiş TÜFE üzeri grup oranlarına sebebiyet vermektedir.

Aşağı yönlü desteklemede:
- Ulaştırmada bilet fiyatlarında noel ve yılbaşı etkisinin oluşu,
- SUT zammının Ocak ayında tam olarak yansıyacak olması,
- Alkollü içecekler ve tütün tarafında maktu değişimin önceki ayda tamamlanması,
- Eğitim tarafında aktif sezonun sona ermesi TÜFE altı kalıp aşağı yönlü destek vermektedir.

Bu veri çerçevesinde enflasyonun %30,5-31 bandında yönelmesini bekliyoruz. Yılsonu tahminimize yakınsayarak yönelim oluşması söz konusu olmakla birlikte 2026 yılı için aşağı yönlü riskler artmaktadır. Ocak ayında %3 bandında bir enflasyon ölçmemiz nedeniyle 2026 yılına Şubat ayında gelecek veriyle birlikte %30 altında enflasyona yönelmesini bekliyoruz. Yapışkanlığın piyasa beklentisinin aksine Haziran ve sonrasında olacağını değerlendiriyoruz. 2026 modellemelerimizde %25,49 yeniden değerleme oranı var olsa da %19 vergi ve harç zammı, %20 medyan asgari ücret artışı, pilot uygulama ile vatandaşlık maaşı etkileşimleri dahil edilerek hesaplamalar yapılmaktadır.