155 Liralık Tüpraş 234,40 Lira Olur mu? AL Tavsiyesi Geldi

155 Liralık Tüpraş 234,40 Lira Olur mu? AL Tavsiyesi Geldi. Tera Yatırım hisse için hedef fiyat raporu yayınladı ve neden TUPRS almalıyız açıkladı.

TUPRS Mayıs ayı başlarında 189,77 Lira zirve fiyattan düşen trende girmişti. Uzun zamandır değer kaybeden hisse, Kasım ayı sonlarında bir çıkış atağına geçti. 140 Lira dip fiyattan güç alan hisse, bu günlerde 156 Liraya kadar primlendi.

27 Eylül' de pay başına 11,94 Lira temettü ödemesi yapan hisse, fiyatbolarak da biraz hafifledi ve artık yatırımcıya daha ucuz gelmeye başladı.

Tera Yatırım hissede kazanç potansiyeli görüyor ve endeks üstü getiri performansı bekliyor. Hisseye 234,40 Lira hedef fiyat açıklayan kurum, %50 kazanç  hedeffliyor

TUPRS günlük grafik

Üretim hızlanması 2025’te daha belirgin olabilir

Takip ettiğimiz şirketler listesine “Endeks Üstü Getiri” önerisiyle ekliyoruz….

Tüpraş için 12 aylık hedef fiyatımız hisse başına 234,40 TL olarak %55 yükseliş potansiyeli sunuyor.

Yatırım teması:

Temel birimlerinde büyük bakım çalışmalarını 2023- 24 döneminde tamamlayan Tüpraş, 2025-26T yıllarında faaliyet hacmini önemli ölçüde artırmayı planlıyor. Yüksek kapasite kullanımı, son yıllardaki işletme gideri/bbl verimlilik kazançlarını daha da destekleyebilir. Son zamanlarda gerçekleşirdiği sürdürülebilir yakıt (SAF) hammadde tedarik anlaşması, şirketin bu konuya olan kararlılığını göstermektedir. Enerji iştiraki Entek, satın alımından bu yana 492MW kapasiteye ulaştı. Tüpraş’ın Kırıkkale rafinerisindeki 6 milyon m²'lik alanın sadece bir kısmını kullanarak faaliyet aldığı güneş enerjisi yatırımı hala büyüme fırsatı sunmaktadır.

Katalizörler:

1) Kapasite kullanımının uzun süre %95'in üzerinde kalması,

2) Nakit temettüler (2025T tahminimiz: %10 verim),

3) Yenilenebilir yatırımlar, 1Ç25'te yüksek marjlı SAF üretiminin başlaması.

Riskler:

1) Ürün fiyat farkları veya ham petrol farklarındaki volatilite,

2) Tedarik perspektifinden kaynaklanan jeopolitik riskler

Değerleme:

Tüpraş değerlemesinde yalnızca 12 aylık hedef çarpanları metodolojisini kullanıyoruz. Zira İNA çıktısı, rafineri iş kolunun döngüsel doğası nedeniyle çok değişken olmaktadır. Koc’un diğer sanayi şirketlerinden farklı olarak, temettüler değerleme kriterlerinde önemli bir rol oynamaktadır ve çarpan analizimizde hedef %9 temettü verimi varsayımını kullanıyoruz.