194,79 Milyar TL'lik Net Satış Otomotiv Hissesine Nasıl Yansıyacak?

Borsa İstanbul'un aracı kurumu Colendi Menkul Değerler, Ford Otosan (FROTO) tarafından açıklanan 2025 yılı 2. çeyrek finansallarını yorumladı. Colendi Menkul, FROTO bilançosu için değerlendirmesini açıkladı.

• "Ford Otosan 194,79 milyar TL net satış, 12,6 milyar TL FAVÖK ve 6,11 milyar TL net kar duyurdu. Bu sonuçlar bir önceki çeyreğe oranla ciroda %14,2 ve FAVÖK'te %18,3 artış kaydederken net karda %-11,1 azalış olarak gerçekleşti."
• "Geçtiğimiz senenin aynı çeyreğine oranla ise ciroda %35,1 ve FAVÖK'te %32,2 artış kaydederken net karda %-24,3 azalış şeklinde gerçekleşti."
• "Son çeyrekte piyasa beklentilerine göre ciroda %0,5, FAVÖK'te %7 ve net karda %0,9 artış gerçekleşti."
• "Bu dönemde şirketin brüt kar marjı geçtiğimiz çeyreğe oranla 0,4 puan gerileyerek %8,25 olurken, FAVÖK marjı 0,2 puan artışla %6,47 olarak gerçekleşti."
• "Net kar marjı ise finansman giderlerindeki artış ile baskılarak bir önceki çeyreğe göre yaklaşık 1 puan düşüşle %3,14 oldu."
• "Operasyonel sonuçları incelediğimizde 2. çeyrek yurt içi satışlar %7 artışla 26.650 adet oldu."
• "Aynı süreçte pazar büyümesi %17 olarak gerçekleşti. Yurt dışında ise şirket pazarda toparlanma olmamasına rağmen, yeni modellerin de etkisiyle satışlarını büyütürken, pazar payını da artırdı. 2. çeyrekte yurt dışı satışlar %46 yükselişle 166.429 olurken, yurt dışında ticari araç pazar payı 2 puan artışla %16,2 oldu."
• "Toplam satışlar bu dönemde geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %38 artarak 192.078 adet olarak gerçekleşirken, ihracat oranı %86 oldu."
• "Toplam üretim de aynı dönemde %31 artarken, kapasite kullanımı da 4 puanlık iyileşme ile %80’e çıktı."

Ford Otosan 2025 Yılı Beklentileri

• "Ford Otosan 2025 yıl sonu beklentilerinde Türkiye otomotiv pazarı için yukarı yönlü güncellemeye giderken, kendi operasyonları için yıl başındaki beklentilerini değiştirmedi."
• "Toplam satışların yıl sonunda 700-760bin olması beklenirken, yüksek tek haneli satış büyümesi ve düzeltilmiş FAVÖK marjının %7,5-8,0 olacağı aktarıldı."
• "Yeni modellerin Romanya’da üretime girmesi ve TR’de VW için üretilen 1 tonluk araç etkisi ile üretim hacmi %10 üzeri artış, satışlar da yurt dışı taraftaki güçlü büyüme, yurt dışında pazar daralmasına rağmen satış büyümesi ile pazar payı artışı, marjlarda en kötünün geride kalması şirketin beğendiğimiz yönleri arasında bulunuyor."
• "Duyurulan sonuçların FROTO hisse fiyatına etkisini son dönemdeki fiyatlamayı da düşünerek ‘sınırlı pozitif’ olarak yorumluyoruz."