2025 Yılı Boyunca Piyasalardaki Gelişmeler Neler Oldu?
Dikkat! 2025 Yılı Boyunca Piyasalardaki Gelişmeler Neler Oldu?
Ceyda Güven
Yayınlama Tarihi: 27.12.2025 14:45
—
Son Güncelleme: 27.12.2025 14:45
Akbank Yatırım Hizmetleri 26 Aralık 2025 tarihinde bir haftalık bülten yayınladı. Yayınlanan bültende 2025 yılında neler olduğuna değinildi. Bunun yanında haftanın gelişmelerine de yer verildi. Rapor detayları şu şekilde oldu:
Yeni Yılınız Kutlu Olsun… 2025 yılında küresel hisse senedi piyasaları ABD öncülüğünde güçlü performans sergilerken, başta altın ve gümüş olmak üzere değerli metaller güvenli liman talebi ve merkez bankası alımlarının desteğiyle rekor seviyelere yükseldi. Tahvil piyasalarında getiriler yıl boyunca para politikası beklentileri etrafında dalgalanırken, dezenflasyon süreci ve kademeli normalleşme beklentileri uzun vadeli faizler üzerinde dengeleyici rol oynadı. Yurt içinde ise yerel ve küresel faktörlerin etkisiyle finansal piyasalarda oynaklığın yaşandığı ve sene başındaki faiz indirim sürecinin tersine dönmesiyle finansal koşulları beklenmedik şekilde sıkılaştığı bir yıl geride kaldı. 2026 yılında yurt içinde enflasyon, dolarizasyon ve sermaye akımlarının seyri ile buna bağlı olarak TCMB’nin atacağı adımlar; yurt dışında ise ticaret savaşları ve jeopolitik gelişmelerin küresel finansal piyasaları ve makro politikaları nasıl etkileyeceği yakından takip ediliyor olacak.
ABD’de büyüme 2025 yılı boyunca tarife artışları sonrasında sert yavaşlama beklentilerine rağmen beklentilerden daha olumlu bir görünüm ortaya koydu. İç talepteki güçlü seyir ve istihdam piyasasının ilk yarıdaki dirençli görünümü büyümeyi desteklerken, sıkı finansal koşulların gecikmeli etkileri kredi talebi, konut piyasası ve işletme yatırımları kanallarında daha görünür hale geldi. Diğer yandan, korumacı ticaret önlemlerindeki artış ithal girdi maliyetleri üzerinden enflasyon görünümüne dair belirsizlikleri yukarı taşıdı. Fed, manşet enflasyondaki gerilemeye rağmen, çekirdek ve hizmet enflasyonundaki seyri ve ticaret politikalarının olası fiyat geçişkenliğini yakından takip ederek para politikası iletişimini finansal koşullardaki erken gevşeme risklerine karşı ihtiyatlı tonlamayla, enflasyon ve istihdam piyasası üzerindeki riskleri gözetecek şekilde oluşturdu. Banka, 2025 yılında 75 baz puanlık indirimle politika faizini %3,5- %3,75 aralığına çekerken, üyelerin 2026 yılına ilişkin faiz projeksiyonlarındaki ayrışmalar yeni yıla girilirken faiz beklentilerinde belirsizliğe neden oluyor.
Son dakika önemli diyorsanız… Sadece çok özel haberler anında ve hızlıca benim telefonuma, Whatsapp'a gelsin diyorsanız tıklayın ve kaydolun...
Euro Bölgesi’nde büyüme görünümü 2025 yılında da zayıf seyretti. Sanayi üretimi ve dış talep kanalındaki kırılganlık, sıkı finansal koşulların kredi büyümesini sınırlamasıyla birleşerek ekonomik aktivite üzerinde baskı oluşturdu. Enflasyon tarafında ise enerji fiyatlarındaki normalleşme ve talep koşullarındaki zayıflama, dezenflasyon sürecini destekleyerek hedef enflasyona daha hızlı yakınsama sağlarken, ücret artışları ve hizmet enflasyonu ECB açısından temkinli duruşu gerektiren unsurlar olmaya devam etti. Rusya-Ukrayna savaşı kaynaklı riskler, enerji arz güvenliği ve savunma harcamaları üzerinden bölge ekonomisi açısından belirsizlik yaratmayı sürdürdü. Bu ortamda ECB, zayıf büyüme görünümü ile enflasyon hedefi arasındaki dengeyi gözeten, finansal istikrarı ve tahvil piyasalarındaki riskleri de dikkate alan bir para politikası çerçevesi izledi. Son durumda %2 seviyesine düşürülen politika faizinde 2026 yılı için bir değişiklik öngörülmüyor.
Çin ekonomisi 2025 yılında, büyümede istikrarın korunmasına yönelik politika destekleriyle dengelendi. Enflasyon dinamiklerinin görece zayıf seyretmesi, Çin ekonomi yönetimine destekleyici adımlar için alan tanırken, para ve maliye politikası 2025 yılı boyunca hedefli ve kontrollü bir genişleme anlayışı çerçevesinde uygulandı. Japonya’da ise hükümet değişimi ve buna eşlik eden genişlemeci maliye politikası söylemi ile birlikte para politikasında normalleşme tartışmaları daha görünür hale geldi. Yeni dönemde kamu harcamaları ve teşvikler yoluyla büyümenin desteklenmesi hedeflenirken, genişlemeci politikaların enflasyon görünümü ve kamu borcu dinamiklerine etkisi yeni yılda piyasaların yakın takibinde olacak.
Yeni Yılınız Kutlu Olsun… 2025 yılında küresel hisse senedi piyasaları ABD öncülüğünde güçlü performans sergilerken, başta altın ve gümüş olmak üzere değerli metaller güvenli liman talebi ve merkez bankası alımlarının desteğiyle rekor seviyelere yükseldi. Tahvil piyasalarında getiriler yıl boyunca para politikası beklentileri etrafında dalgalanırken, dezenflasyon süreci ve kademeli normalleşme beklentileri uzun vadeli faizler üzerinde dengeleyici rol oynadı. Yurt içinde ise yerel ve küresel faktörlerin etkisiyle finansal piyasalarda oynaklığın yaşandığı ve sene başındaki faiz indirim sürecinin tersine dönmesiyle finansal koşulları beklenmedik şekilde sıkılaştığı bir yıl geride kaldı. 2026 yılında yurt içinde enflasyon, dolarizasyon ve sermaye akımlarının seyri ile buna bağlı olarak TCMB’nin atacağı adımlar; yurt dışında ise ticaret savaşları ve jeopolitik gelişmelerin küresel finansal piyasaları ve makro politikaları nasıl etkileyeceği yakından takip ediliyor olacak.
ABD’de büyüme 2025 yılı boyunca tarife artışları sonrasında sert yavaşlama beklentilerine rağmen beklentilerden daha olumlu bir görünüm ortaya koydu. İç talepteki güçlü seyir ve istihdam piyasasının ilk yarıdaki dirençli görünümü büyümeyi desteklerken, sıkı finansal koşulların gecikmeli etkileri kredi talebi, konut piyasası ve işletme yatırımları kanallarında daha görünür hale geldi. Diğer yandan, korumacı ticaret önlemlerindeki artış ithal girdi maliyetleri üzerinden enflasyon görünümüne dair belirsizlikleri yukarı taşıdı. Fed, manşet enflasyondaki gerilemeye rağmen, çekirdek ve hizmet enflasyonundaki seyri ve ticaret politikalarının olası fiyat geçişkenliğini yakından takip ederek para politikası iletişimini finansal koşullardaki erken gevşeme risklerine karşı ihtiyatlı tonlamayla, enflasyon ve istihdam piyasası üzerindeki riskleri gözetecek şekilde oluşturdu. Banka, 2025 yılında 75 baz puanlık indirimle politika faizini %3,5- %3,75 aralığına çekerken, üyelerin 2026 yılına ilişkin faiz projeksiyonlarındaki ayrışmalar yeni yıla girilirken faiz beklentilerinde belirsizliğe neden oluyor.
Son dakika önemli diyorsanız… Sadece çok özel haberler anında ve hızlıca benim telefonuma, Whatsapp'a gelsin diyorsanız tıklayın ve kaydolun...
Euro Bölgesi’nde büyüme görünümü 2025 yılında da zayıf seyretti. Sanayi üretimi ve dış talep kanalındaki kırılganlık, sıkı finansal koşulların kredi büyümesini sınırlamasıyla birleşerek ekonomik aktivite üzerinde baskı oluşturdu. Enflasyon tarafında ise enerji fiyatlarındaki normalleşme ve talep koşullarındaki zayıflama, dezenflasyon sürecini destekleyerek hedef enflasyona daha hızlı yakınsama sağlarken, ücret artışları ve hizmet enflasyonu ECB açısından temkinli duruşu gerektiren unsurlar olmaya devam etti. Rusya-Ukrayna savaşı kaynaklı riskler, enerji arz güvenliği ve savunma harcamaları üzerinden bölge ekonomisi açısından belirsizlik yaratmayı sürdürdü. Bu ortamda ECB, zayıf büyüme görünümü ile enflasyon hedefi arasındaki dengeyi gözeten, finansal istikrarı ve tahvil piyasalarındaki riskleri de dikkate alan bir para politikası çerçevesi izledi. Son durumda %2 seviyesine düşürülen politika faizinde 2026 yılı için bir değişiklik öngörülmüyor.
Çin ekonomisi 2025 yılında, büyümede istikrarın korunmasına yönelik politika destekleriyle dengelendi. Enflasyon dinamiklerinin görece zayıf seyretmesi, Çin ekonomi yönetimine destekleyici adımlar için alan tanırken, para ve maliye politikası 2025 yılı boyunca hedefli ve kontrollü bir genişleme anlayışı çerçevesinde uygulandı. Japonya’da ise hükümet değişimi ve buna eşlik eden genişlemeci maliye politikası söylemi ile birlikte para politikasında normalleşme tartışmaları daha görünür hale geldi. Yeni dönemde kamu harcamaları ve teşvikler yoluyla büyümenin desteklenmesi hedeflenirken, genişlemeci politikaların enflasyon görünümü ve kamu borcu dinamiklerine etkisi yeni yılda piyasaların yakın takibinde olacak.
