%55 Getiri Potansiyeli Açıklandı! Halk Yatırım Hisseye AL Tavsiyesi Verdi

Borsa'nın aracı kurumu Halk Yatırım, Türk Telekom'un (TTKOM) duyurduğu finansal sonuçları yorumladı. Halk Yatırım, TTKOM hissesi için 12 aylık hedef fiyat, getiri potansiyeli ve hisse tavsiyesi açıkladı. 

Aracı kurum, Türk Telekom bilançosu için "Beklentileri aşan net kar." ifadesini kullandı.

• "2023 yılının 3. çeyreğinde 24,54 milyar TL ertelenmiş vergi geliri kaydedilmesinin etkisi ile 23,11 milyar TL net kar duyuran Türk Telekom, 2024 yılı 4. çeyrek döneminde 4,29 milyar TL tutarında net kar elde etti."
• "Net karda görülen gerilemede bu dönemde 10,48 milyar TL ertelenmiş vergi gideri kaydedilmesi etkili olurken, duyurulan net kar rakamı kurum tahminimizin ve ortalama piyasa beklentisinin sırasıyla %115,4 ve %86,1 üzerinde gerçekleşti."
• "Net kar öngörümüzdeki sapma, bu dönemde borçluluktaki gerileme ışığında, 4,80 milyar TL ile beklentimizin altında net finansal gider kaydedilmesinden kaynaklandı. Bu arada her iki dönemin net kar rakamlarını ertelenmiş vergi ilintili kalemlerden arındırdığımızda, 2023 yılı 4. çeyrek dönemi için 1,43 milyar TL tutarında düzeltilmiş net zarar, 2024 senesi 4. çeyrek dönemi için de 14,76 milyar TL tutarında düzeltilmiş net kar hesaplıyoruz. Bu kapsamda, şirketin güçlü operasyonel karlılık ve borçlulukta iyileşmenin etkisi ile öngörüleri aşan net kara işaret eden 4. çeyrek finansal sonuçlarının hisse performansına etkisini ‘pozitif’ olarak yorumluyoruz."

• "Net borçta düşüş. 4. çeyrekte şirketin net borcu geçtiğimizin senenin aynı dönemindeki 57,8 milyar TL’den 52 milyar TL’ye geriledi. Bu kapsamda operasyonel performansta görülen olumlu görünümün de desteğinde, net borç / FAVÖK rasyosu 2023 yılının 4. çeyreğinde 1,17x’dan 0,81x’a geriledi (3Ç24: 0,96x)."
• "Tahminlere paralel gerçekleşen satış gelirleri. 2024 yılı 4. çeyrek Türk Telekom’un konsolide cirosu yıllık bazda %20,3 reel büyüme ile 45,58 milyar TL seviyesinde gerçekleşti."
• "Duyurulan rakam kurum öngörümüze ve ortalama piyasa tahminine paralel gerçekleşti. Ciro görünümünde, operasyonel gelirlerin %74,2’sini meydana getiren sabit genişbant segmenti ve mobil segment gelirleri belirleyici oldu."
• "Sabit genişbant gelirleri 4. çeyrekte senelik bazda %20 artış kaydetti. Mobil segment tarafında da, fiyat revizyonları ve abone kazanımları gelirlerdeki yükselişte rol oynadı. Bu kapsamda, mobil segment gelirleri senelik bazda %24 arttı."
• "Kurumsal data kalemi önceki senenin aynı dönemine oranla %9, diğer gelirler de %11 artış gösterdi. Ayrıca, sabit ses gelirleri %1 artarken, uluslararası gelirler %15 geriledi."
• "Öngörülerin hafif üzerinde FAVÖK. 2024 yılının 4. çeyreğinde Türk Telekom'un FAVÖK’ü, güçlü ciro performansına ek olarak, arabağlantı ve network ve teknoloji giderlerindeki düşüşün desteğinde yıllık bazda %45,3 artış kaydederek 17,97 mlr TL ile kurum beklentimizin ve ortalama piyasa öngörüsünün hafif üzerinde gerçekleşti. Bu süreçte FAVÖK marjı da yıllık bazda 6,8 puan artışla %39,4’e çıktı."

Türk Telekom Yıl Sonu Beklentileri

• "Türk Telekom sene sonu tahminlerini duyurdu. Şirket sene sonu için ciro büyümesinin UFRYK hariç %8-9 bandında gerçekleşeceğini tahmin ediyor."
• "FAVÖK marjı beklentisi %38-40 bandında belirlenirken, yatırım harcamalarının satış gelirlerine oranının %28-29 bandında gerçekleşmesi bekleniyor."

Halk Yatırım TTKOM Hedef Fiyat

Türk Telekom’un genel kapsamda kurum öngörümüzü karşılayan operasyonel sonuçları ve tahminlerimizle uyumlu olan sene sonu öngörülerinden sonra tahminlerimizi sürdürmeyi seçiyoruz.

Halk Yatırım, TTKOM hissesi için hedef fiyatını 77,00 TL olarak açıkladı. TTKOM hisse tavsiyesi ‘AL’ şeklinde belirtildi. TTKOM hissesinin getiri potansiyeli %55 olarak duyuruldu.