Ak Yatırım’dan TTRAK Bilanço Yorumu: Hedef 560 TL
Aracı kurum TTRAK için bilanço yorumunu paylaştı!
Ceyda Güven
Ak Yatırım, Türk Traktör’ün 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirdi. Kurum, TTRAK hissesi için 560 TL hedef fiyat ve “Nötr” tavsiyesini korudu. Hissenin 405,50 TL olan güncel fiyatına göre yükseliş potansiyeli yüzde 38 olarak hesaplandı.
Türk Traktör, ikinci çeyrekte 696 milyon TL net kâr açıkladı. Bu rakam, 112 milyon TL seviyesindeki piyasa beklentisinin ve Ak Yatırım’ın 200 milyon TL’lik tahmininin oldukça üzerinde gerçekleşti.
Net kârın beklentileri aşmasında ertelenmiş vergi geliri etkili oldu. Şirketin faaliyet kârı ve parasal kazancı tahminlerin altında kalırken, beklentiden yaklaşık 570 milyon TL daha yüksek gerçekleşen ertelenmiş vergi geliri net kârı destekledi.
Şirket, aynı dönemde 570 milyon TL FAVÖK elde etti. FAVÖK piyasa beklentisinin yüzde 8, Ak Yatırım tahmininin ise yüzde 6 üzerinde gerçekleşti. Buna karşın FAVÖK yıllık bazda yüzde 65 geriledi. FAVÖK marjı da geçen yılın aynı dönemine göre 5,5 puan azaldı.
Türk Traktör’ün ikinci çeyrek net satışları yıllık bazda yüzde 22 daraldı. Yurt içi traktör satışları yüzde 52 azalırken, ihracat satışları yüzde 39 arttı. Toplam traktör satış hacmi ise yüzde 18 geriledi.
Şirket yönetimi, 2026 yılı yurt içi traktör pazarı tahmininin alt sınırını 20 bin adetten 21 bin adede yükseltti. Yurt içi satış beklentisi de 8-10 bin adet aralığından 8,5-10 bin adet seviyesine çıkarıldı. İhracat beklentisi 11-13,5 bin adet, yatırım harcaması tahmini ise 60-70 milyon dolar seviyesinde korundu.
Türk Traktör’ün net borcu bir önceki çeyreğe göre yüzde 3 azalarak 9 milyar TL’ye geriledi. Buna rağmen Net Borç/FAVÖK oranı 2,6 seviyesinden 3,1 seviyesine yükseldi. Şirketin serbest nakit akışı ise yıllık bazda yüzde 95 daraldı.
Ak Yatırım, net kârın tek seferlik nitelikteki ertelenmiş vergi gelirinin desteğiyle beklentileri aşması nedeniyle sonuçlara piyasa tepkisinin “Nötr” olmasını beklediğini belirtti.
