ARCLK Hissesi İçin Hedef Fiyat Verildi! AK Yatırım Hisse Tavsiyesini Açıkladı

2025 strateji raporunu yatırımcıları ile paylaşan Ak Yatırım, sektörlere ilişkin detaylı analizlerini yayımladı. Aracı kurum Ak Yatırım, beyaz eşya sektörüne yönelik değerlendirmesinde Arçelik'e (ARCLK) yer verdi.

Ak Yatırım, "2025 yılında yatay bir iç pazar ve hafif toparlanan bir Avrupa öngörüyoruz" ifadesini kullandı.

• "Kurutucularda görülen mevcut seküler büyüme trendi ve MDA4 kategorisindeki normalleşmenin ortasında dondurucularda görülen son yükselişin etkisi ile 2025'te yatay bir yurtiçi satış performansı beklerken, ihracatta hafif bir toparlanma öngörüyoruz."
• "2025'te genel olarak toplam satışlarında sınırlı bir artış öngörüyoruz. Kredi kartı taksit seçeneklerindeki yükselişin iç talebi desteklemesini; kilit ihracat pazarlarında gevşeyen parasal duruşun ihracat performansını desteklemesini tahmin ediyoruz."

Ak Yatırım Arçelik Değerlendirmesi

• "Whirlpool birleşmesinin senede 200 milyon Euro maliyet tasarrufu sağlaması öngörülüyor: Arçelik, Whirlpool ile Beko Europe çatısı altında birleşmiş; yeni kurulan şirketin %75'i Beko BV'ye, %25'i Whirlpool EMEA'ya ait olmuştu."
• "Birleşme çerçevesinde Whirlpool'un Avrupa'daki 14 üretim tesisi ve 38 iştiraki ile Arçelik'in Avrupa'daki 25 iştiraki ve 2 üretim tesisi devralınmıştı."
• "Öte yandan Arçelik, Whirlpool'un Orta Doğu ve Kuzey Afrika'daki iki iştirakini de satın almıştı. Birleşmenin, özellikle iyileştirilmiş kapasite kullanımı, tedarik ve lojistikten kaynaklanan yıllık 200 milyon Euro'nun üzerinde maliyet sinerjisi yaratması öngörülmekte olup, bu sinerjilerin %30'unun kısa vadede, geri kalanının ise 4-5 sene içinde gerçekleşmesi beklenmektedir."
• "2024 yılının 4. çeyreğinde olağandışı gelirler beklenti üstü net kar açıkladı."
• "4. çeyrekte Arçelik'in net karı yıllık bazda %52 düşüşle 7 milyar TL (Kons.: -1,3 milyar TL) olarak kaydedildi."
• "Net satışlar senelik bazda %19 yükselişle 108 milyar TL (Kons.: 110 milyar TL) oldu."
• "FAVÖK senelik bazda %9 düşüşle 4,8 milyar TL (Kons.: 5,5 milyar TL) olarak gerçekleşti."
• "Daha düşük net satışlar ve daha zayıf operasyonel karlılık FAVÖK'te %13 seviyesinde aşağı yönlü sapmaya sebep oldu."
• "7,1 milyar TL'lik parasal kazanç ve birleşme işlemlerinden elde edilen 17 milyar TL'lik pazarlıklı satın alım kazancı, 10,9 milyar TL'lik yeniden yapılandırma giderlerine karşın net karda piyasa beklentisinin aşılmasını sağladı."

Arçelik 2025 Beklentileri

Arçelik;

"(i) Ülkemizde reel olarak yatay net satışlar (TL bazında) ve uluslararası satışlarda yaklaşık %15 büyüme (döviz bazında),"
"(ii) ~%6,5 FAVÖK marjı,"
"(iii) ~300 milyon Avro yatırım harcaması ve"
"(iv) %20'nin altında bir İşletme Sermayesi/Satış oranı hedefliyor."

Arçelik İçin Finansal Beklentiler

• "2025 için (i) yeniden yapılandırma maliyetlerinin büyük ölçüde 2024 sonu itibarıyla finansallara yansıtıldığını,"
• "(ii) ikinci yarıyılın yıllık büyüme açısından daha olumlu olacağını ve"
• "(iii) talep toparlanması, kaldıraç azaltma ve operasyonel iyileştirmelerin odaktaki ana maddeler olacağını düşünüyoruz."
• "Coğrafi dağılımda ihracatın ağırlık kazanması ile beraber senenin tamamında %35'lik bir hasılat büyümesi bekliyoruz. FAVÖK marjı tahminimiz ise %6,7'dir."

ARCLK Hissesi Hedef Fiyat

Ak Yatırım, Arçelik (ARCLK) hissesi için 12 aylık hedef fiyat ve hisse tavsiyesini duyurdu. Ak Yatırım, ARCLK hissesi için hedef fiyatını 199,00 TL şeklinde açıkladı. ARCLK hisse tavsiyesi de Endeks Üzerinde Getiri olarak belirtildi.

Ak Yatırım, Arçelik'in Avrupa'da talep toparlanması için iyi pozisyonlandığını düşünüyoruz.