Banka Hissesi İçin Hedef Fiyat Arttı Ama Hisse Tavsiyesi Aşağı Güncellendi!

Borsa'nın aracı kurumu Ak Yatırım, İş Bankası (ISCTR) için 12 aylık hedef fiyat ve hisse tavsiyesini duyurdu. Aracı kurum, İş Bankası tarafından duyurulan 2025 yılı 2. çeyrek finansallarını analiz etti.

• "İş Bankası 2. çeyrekte net kârını önceki çeyreğe oranla %40 artışla 17,4 milyar TL olarak duyurdu ve net kâr öngörümüz (12,6 milyar TL) ile medyan beklentiyi (13,4 milyar TL) geçti."
• "Bankanın 2025/6 net kârı geçtiğimiz yılın %2 üzerinde 29,8 milyar TL ve öz kaynak getirisi %17,8 (2024: %15,8) oldu."
• "Beklentimizden güçlü sonuç öngörümüzden yüksek ücret/komisyon ve iştirak gelirinden kaynaklandı."
• "İş Bankası’nın dönem kârının yaklaşık 15 milyar TL kadarı iştirak geliri ve 1 milyar TL kadarı vergi gelirinden oluştu."
• "Banka geçtiğimiz çeyrekte olduğu gibi bu iki kalem hariç 1,3 milyar TL bankacılık geliri duyurdu."
• "2. çeyrekte faizin yukarı eğilimi nedeniyle İş Bankası’nın swap maliyeti dahil, TÜFE tahvil etkisi hariç net faiz zararı 2,6 milyar TL’den 4,8 milyar TL’ye çıktı."

• "TÜFE tahvil geliri de, portföydeki küçülmeye rağmen 13,4 milyar TL düzeyinde kaldı. Banka net faiz marjının 2025 yılı 3. çeyrekte 100 baz puanın üzerinde, 4. çeyrekte de 250 baz puan daha artacağını, çeyreksel bazda zirvesine 2Ç26’da ulaşacağını tahmin ediyoruz."
• "Banka 2025 yılı net faiz marjı artış öngörüsünü de 450 baz puandan 350 baz puana düşürdü."
• "Biz 2025 net faiz marjı genişlemesini 310 baz puan olarak hesapladık."
• "İş Bankası’nın net komisyon geliri 2. çeyrekte önceki çeyreğe oranla %21,5 ve yıllık bazda %46,2 arttı."
• "Yılın ikinci çeyreğinde kredi kartı komisyonlarındaki büyümenin ivmesinin artması belirleyici oldu. Banka komisyon gelirinde %50 düzeyinde artış hedefini korudu."
• "Modelimizde ise artış %48 (önceki %36) düzeyinde bulunuyor."

Ak Yatırım ISCTR Hedef Fiyat

• "2. çeyrek sonuçlarından sonra net kâr tahminlerimizi 2025 için %4 ve 2026 için %1 artışla 87 milyar TL ve 145,5 milyar TL olarak revize ettik."
• "Öz kaynak getiri beklentimizi de %24 ve %29 olarak koruyoruz. (İş Bankası da 2025 öz kaynak getiri öngörüsünü %30’dan %25’e indirdi.). Model güncellemesi ve değerleme döneminin bir çeyrek ileriyealınmasıyla 12 aylık fiyat hedefini %22 artışla güncelliyoruz."

• Ak Yatırım, "İş Bankası C hissesi son üç ayda %46 getiri ile BIST-100 endeksini %24 geçti. Sınırlı getiri potansiyeli sebebi ile ISCTRT hissesinde önerimizi bir kademe aşağı ‘Nötr’ olarak revize ediyoruz." ifadesini kullandı.