Bankadan Borsanın Lokomotif Hissesi İçin Analiz!
Bankadan Borsanın Lokomotif Hissesi İçin Analiz! Burgan Yatırım borsanın lokomotif hissesini finansal olarak inceledi.
Feriha Bahçuvan
Burgan Yatırım, AYGAZ hissesi için bir rapor yayınladı. Şirketin finansal verilerinin ve büyüme yapısının ayrıntılı olarak incelendiği raporda, hisse için her hangi bir beklenti ve ya hedef fiyat tahmini paylaşılmadı.
Ancak hisse için en son açıklanan hedefler oldukça moral düzeltici.
AYGAZ için Ziraat Yatırım 223,60 Lira Deniz Yatırım ise 250 Lira hedef fiyat açıklamıştı. AYGAZ bu günlerde borsada 180 Lira civarında işlem görüyor. Bu hedefler hissede %38 e varan kazanç potansiyeli anlamına geliyor.
AYGAZ günlük grafik:
Burgan Yatırım AYGAZ raporu:
Aygaz A.Ş. Analist Toplantısı Notları
Aygaz A.Ş. tarafından düzenlenen analist toplantısına 5 Aralık Perşembe günü katılım sağladık. Şirket LNG satışı, deniz yoluyla LPG taşımacılığı, kargo taşıma ve dağıtım faaliyetleri, LPG, akaryakıt ürünleri ve içme suyu pazarlaması ve satışı gibi alanlarda faaliyet göstermektedir. Şirketin halka açıklık oranı %24,3’tür.
LPG, yenilenebilir enerji kaynakları gibi kullanımı özellikle gelişmekte olan ülkelerde artış eğiliminde olan bir enerji kaynağıdır. Dünya Likit Gaz Birliği’nin (WLGA) raporuna göre dünyada LNG üretimi ve tüketimi artış eğilimi göstermektedir. Sıvılaştırılmış petrol gazı diğer fosil yakıtlara göre daha çevre dostu olma, kolay taşınabilme, kolay bulunabilir ve sürdürülebilir bir enerji kaynağı olarak ön plana çıkmaktadır. Dünya Likit Gaz Birliği (WLGA) tarafından yayınlanan rapora göre 2023 yılında küresel likit gaz tüketimi 342 milyon tona ulaşmıştır. 2022 yılında ise bu rakam 344 milyon ton civarındadır.
Dünya genelinde LPG üretiminin %59’u ABD, Çin, Suudi Arabistan, Kanada ve Rusya tarafından gerçekleştirilmektedir. LPG üretiminin %64’ü doğal gaz, %36’sı ise rafineri olmak üzere bu iki kaynağa bağlı olarak gerçekleştirilmektedir. WLGA raporuna göre LPG tüketimi geçtiğimiz 10 yılda 87 milyon tonluk bir artış kaydederek 1,3 katına çıkmıştır. Çin, 74 milyon ton ile LNG tüketiminde birinci sırada yer alırken, ABD ikinci ve Hindistan üçüncü olmak üzere toplam küresel tüketimin %44’ü bu üç ülke tarafından gerçekleştirilmektedir.
Küresel LPG pazarında evsel tüketim %45 oranında ağırlığını korumaktadır (WLGA). Evsel LPG tüketiminde ilk üçte yer alan Çin, Hindistan ve ABD toplam evsel tüketimin %45’ini oluşturmaktadır. Avrupa’nın en büyük 4. evsel LPG pazarı ise Türkiye’dir.
Türkiye’de LPG talebinin bir kısmı yerli üretimle, diğer kısmı ise ithalat yoluyla karşılanmaktadır. 2022 yılında yerli üretimin payı %19 olup, ithalatın payı ise %81 olarak gerçekleşmiştir. Son güncel verilere göre Aygaz, Türkiye’nin en büyük ithalat ve ihracatçı konumundadır. Aygaz’ın ithalat payı %52 olup, ihracat payı ise %60’tır.
Türkiye 4,4 milyon ton hacim ile Avrupa’nın 2. ve Dünyanın 10. büyük pazarıdır. Türkiye otogaz tüketiminde küresel ölçekte %7’lik bir paya sahiptir. Rusya, Türkiye ve Güney Kore, dünya genelinde en çok otogaz tüketen ilk üç ülke olarak kaydedilmiştir ve toplamda küresel otogaz tüketiminin %36’sına tekabül etmektedir. Türkiye, 5.1 milyon adetlik LPG’li araç parkıyla dünyanın en büyük araç parkına sahip olup, dünya genelinde ilk sırada yer almaktadır. Ek olarak, binek araçların %34’ünde otogaz kullanılmaktadır.
2024 yılı Ocak ayında trafiğe kaydı yapılan 113 bin 269 adet otomobilin %66,5'i benzin, %13,8'i dizel, %11,4'ü hibrit, %7,0'ı elektrikli ve %1,3'ü LPG yakıtlıdır. Ocak ayı sonu itibarıyla trafiğe kayıtlı 15.333.952 adet otomobilin ise %35,5'i dizel, %33,3'ü LPG, %28,9'u benzin, %1,5'i hibrit ve %0,6'sı elektriklidir. Yakıt türü bilinmeyen otomobillerin oranı ise %0,2'dir.
Küresel LPG pazarında evsel tüketim %45 oranında ağırlığını korumaktadır (WLGA). Evsel LPG tüketiminde ilk üçte yer alan Çin, Hindistan ve ABD toplam evsel tüketimin %45’ini oluşturmaktadır. Avrupa’nın en büyük 4. evsel LPG pazarı ise Türkiye’dir.
2023 yılında GSYİH büyüme oranı %6 olarak gerçekleşen Bangladeş, 170 milyondan fazla nüfusu ile dünyanın en yoğun ülkelerinden biridir. Bangladeş LPG pazarı, 2018 ile 2023 yılları arasında %14 YBB oranıyla dünyanın en hızlı büyüyen LPG pazarlarından biri olmuştur.
Şirketin Bangladeş'teki yatırımları, United Aygaz Ltd. üzerinden gerçekleştirilmektedir. Toplam sermaye tutarı 75 milyon USD olan bu yatırımda, Aygaz'ın payı 37,5 milyon USD'dir.
Chittagong'daki tesislerinde, toplamda 6 küre tankına sahip olan şirket, stok kapasitesini 16 bin tona çıkarmıştır. Ayrıca, ikinci dolum hattı da faaliyete geçirilmiştir.
Dhaka tesisi için gerekli yasal izinler alınmış olup, inşaat çalışmaları ve 3 bin tonluk küre montajı devam etmektedir. 2024 yılı üçüncü çeyreği itibarıyla şirket, 168 bayi ve 12.000 satış noktası ile faaliyet göstermektedir. Dökmegaz ve otogaz satışlarına da başlanmıştır. Ocak-Eylül döneminde ise 85 bin tonluk satış gerçekleştirilmiştir.
