Borsa Banka Hisseleriyle Gidecek %72 Kazanç Fırsatı Açıklandı
Borsa Banka Hisseleriyle Gidecek %72 Kazanç Fırsatı Açıklandı. Geçtiğimiz ay borsada yaşanan hareket banka hisseleri ile başlamış ve banka hisselerinin yatırımcısı oldukça güzel kazanç elde etmişti. Son günlerde açıklanan hedef fiyat raporlarına bakacak olursak borsa bu defa yine banka hisseleri ile atağa kalkacak.
Feriha Bahçuvan
Yayınlama Tarihi: 01.05.2025 22:45
—
Son Güncelleme: 01.05.2025 22:45
Borsa Banka Hisseleriyle Gidecek %72 Kazanç Fırsatı Açıklandı. Geçtiğimiz ay borsada yaşanan hareket banka hisseleri ile başlamış ve banka hisselerinin yatırımcısı oldukça güzel kazanç elde etmişti. Son günlerde açıklanan hedef fiyat raporlarına bakacak olursak borsa bu defa yine banka hisseleri ile atağa kalkacak.
Tera Yatırım GARAN hisseiiçin hedef fiyat raporu yayınladı. Hisse hakkında görüşlerini ve beklentilerini açıklayan kurum hissede %72 kazanç potansiyeli görüyor.
GARAN hissesine 173,96 Lira hedef fiyat veren kurum hissede endeks üstü getiri potansiyeli görüyor.
Tera Yatırım GARAN raporu:
Beklentiden hafif iyi %30 özkaynak getirisi
Garanti BBVA, 1Ç25’te 23.034mn TL konsensüs ve 22.964mn TL Tera tahminlerinin biraz üstünde, TL25.284mn konsolide olmayan net kar bildirdi. Garanti BBVA’nın net karı 1Ç25’te yüksek baz etkisiyle çeyreklik bazda yatay kalırken, yıllık bazda %13 artarak %30 özkaynak karlılığına tekabül etti.
Beklentinin hafif üzerinde kar gerçekleşmesine ana etken olarak ticari kârlar öne çıkarken, diğer kalemlerde de küçük olumlu sapmalar gözlendi. Özetle, 1Ç25’te güçlü hacim büyümesi, istikrarlı marj genişlemesi ve komisyon gelirlerinde güçlü artış gözlemlenirken; ticari gelirler hafif geriledi, gider büyümesi yüksek kaldı ve risk maliyeti beklendiği üzere yükseldi.
Detaylara baktığımızda, TL kredi hacmi 1Ç25’te çeyreklik %7 büyüme kaydederek özellikle konut ve ticari taksitli kredilerde güçlü artış gösterdi; aynı zamanda döviz kredileri de çeyreklik %8 artış gösterdi. TL ve döviz mevduatlarda benzer artışlarla birlikte toplam mevduatlar kurdan arındırılmış çeyreklik bazda yaklaşık %18 yükseldi; banka güçlü müşteri bazına odaklanmayı sürdürdü.
Swapla düzeltilmiş net faiz marjı, çekirdek TL makasın katkısıyla çeyreklik 46 baz puan artarak rakiplerinin oldukça üzerinde kaldı; bu artış, %28 enflasyon varsayımıyla değerlenen TÜFEX tahvillerin negatif etkisiyle kısmen dengelendi. Kurla düzeltilmiş risk maliyeti, bireysel tahsili gecikmiş alacak girişlerinin etkisiyle 1Ç25’te 166bps’ye yükseldi, ancak pozitif makro model güncellemeleri sayesinde 200-250bps’lik yıl sonu hedef aralığının altında kaldı.
Komisyon gelirleri artışı normalleşme eğilimi gösterse de 1Ç25’te yıllık bazda %59 gibi güçlü bir seviyede kalmaya devam etti. Buna karşılık, gider büyümesi banka rehberliğiyle uyumlu şekilde %64 ile yüksek seyrini sürdürdü. Son olarak, BDDK hoşgörüleri öncesi sermaye oranları çeyreklik bazda düşüş gösterdi; temettü ödemeleri, operasyonel risk ayarlamaları ile değerleme kayıpları etkili oldu. Konsolide çekirdek sermaye oranı 1Ç25 sonunda %13,0 seviyesinde gerçekleşti.
Garanti BBVA yönetimi, 2025 yılına ilişkin beklentileriyle alakalı görünümü paylaştı ve beklenildiği üzere, TCMB’nin sıkı duruşunun net faiz marjı üzerinde aşağı yönlü risk oluşturduğunu ve bu durumun yıl sonu politika faizi beklentisinin >%35’e revize edilmesine neden olduğunu belirtti (önceki %31). Buna karşın, yönetim diğer bütçe kalemleri için beklenti dahilinde olduklarını ve özsermaye karlılığı hedefinin düşük %30’larda kalmaya devam ettiğini ifade etti.
Yönetim, 1Ç’de KKM’ye bağlı maliyetlerin 2Ç’de daha düşük olacağı varsayımıyla 2Ç25’te net faiz marjının hafif bir artış gösterebileceğini, ancak zirve marjın artık 3Ç değil, 4Ç’de görülmesini beklediklerini belirtti. Bu arada, risk maliyetinin yıl sonuna doğru öngörülen aralığa yükselmesi beklenirken, yönetim daha olumlu bir risk maliyetinin de mümkün olabileceğini ifade etti. Tahminlerimize göre, hisse senedi 0,93x 2025T PD/DD ve 3,5x 2025T F/K ve 0,65x PD/DD 2026T ve 2,1x F/K ile işlem görüyor.
Hisse başına 173,96 TL olan 12 aylık hedef fiyatımız, %6'lık temettü verimi de dahil olmak üzere toplam %77 getiri potansiyeli sunuyor. Bu nedenle, Garanti BBVA için tavsiyemizi Endeks Üstü Getiri olarak koruyoruz.
Tera Yatırım GARAN hisseiiçin hedef fiyat raporu yayınladı. Hisse hakkında görüşlerini ve beklentilerini açıklayan kurum hissede %72 kazanç potansiyeli görüyor.
GARAN hissesine 173,96 Lira hedef fiyat veren kurum hissede endeks üstü getiri potansiyeli görüyor.
Tera Yatırım GARAN raporu:
Beklentiden hafif iyi %30 özkaynak getirisi
Garanti BBVA, 1Ç25’te 23.034mn TL konsensüs ve 22.964mn TL Tera tahminlerinin biraz üstünde, TL25.284mn konsolide olmayan net kar bildirdi. Garanti BBVA’nın net karı 1Ç25’te yüksek baz etkisiyle çeyreklik bazda yatay kalırken, yıllık bazda %13 artarak %30 özkaynak karlılığına tekabül etti.
Beklentinin hafif üzerinde kar gerçekleşmesine ana etken olarak ticari kârlar öne çıkarken, diğer kalemlerde de küçük olumlu sapmalar gözlendi. Özetle, 1Ç25’te güçlü hacim büyümesi, istikrarlı marj genişlemesi ve komisyon gelirlerinde güçlü artış gözlemlenirken; ticari gelirler hafif geriledi, gider büyümesi yüksek kaldı ve risk maliyeti beklendiği üzere yükseldi.
Detaylara baktığımızda, TL kredi hacmi 1Ç25’te çeyreklik %7 büyüme kaydederek özellikle konut ve ticari taksitli kredilerde güçlü artış gösterdi; aynı zamanda döviz kredileri de çeyreklik %8 artış gösterdi. TL ve döviz mevduatlarda benzer artışlarla birlikte toplam mevduatlar kurdan arındırılmış çeyreklik bazda yaklaşık %18 yükseldi; banka güçlü müşteri bazına odaklanmayı sürdürdü.
Swapla düzeltilmiş net faiz marjı, çekirdek TL makasın katkısıyla çeyreklik 46 baz puan artarak rakiplerinin oldukça üzerinde kaldı; bu artış, %28 enflasyon varsayımıyla değerlenen TÜFEX tahvillerin negatif etkisiyle kısmen dengelendi. Kurla düzeltilmiş risk maliyeti, bireysel tahsili gecikmiş alacak girişlerinin etkisiyle 1Ç25’te 166bps’ye yükseldi, ancak pozitif makro model güncellemeleri sayesinde 200-250bps’lik yıl sonu hedef aralığının altında kaldı.
Komisyon gelirleri artışı normalleşme eğilimi gösterse de 1Ç25’te yıllık bazda %59 gibi güçlü bir seviyede kalmaya devam etti. Buna karşılık, gider büyümesi banka rehberliğiyle uyumlu şekilde %64 ile yüksek seyrini sürdürdü. Son olarak, BDDK hoşgörüleri öncesi sermaye oranları çeyreklik bazda düşüş gösterdi; temettü ödemeleri, operasyonel risk ayarlamaları ile değerleme kayıpları etkili oldu. Konsolide çekirdek sermaye oranı 1Ç25 sonunda %13,0 seviyesinde gerçekleşti.
Garanti BBVA yönetimi, 2025 yılına ilişkin beklentileriyle alakalı görünümü paylaştı ve beklenildiği üzere, TCMB’nin sıkı duruşunun net faiz marjı üzerinde aşağı yönlü risk oluşturduğunu ve bu durumun yıl sonu politika faizi beklentisinin >%35’e revize edilmesine neden olduğunu belirtti (önceki %31). Buna karşın, yönetim diğer bütçe kalemleri için beklenti dahilinde olduklarını ve özsermaye karlılığı hedefinin düşük %30’larda kalmaya devam ettiğini ifade etti.
Yönetim, 1Ç’de KKM’ye bağlı maliyetlerin 2Ç’de daha düşük olacağı varsayımıyla 2Ç25’te net faiz marjının hafif bir artış gösterebileceğini, ancak zirve marjın artık 3Ç değil, 4Ç’de görülmesini beklediklerini belirtti. Bu arada, risk maliyetinin yıl sonuna doğru öngörülen aralığa yükselmesi beklenirken, yönetim daha olumlu bir risk maliyetinin de mümkün olabileceğini ifade etti. Tahminlerimize göre, hisse senedi 0,93x 2025T PD/DD ve 3,5x 2025T F/K ve 0,65x PD/DD 2026T ve 2,1x F/K ile işlem görüyor.
Hisse başına 173,96 TL olan 12 aylık hedef fiyatımız, %6'lık temettü verimi de dahil olmak üzere toplam %77 getiri potansiyeli sunuyor. Bu nedenle, Garanti BBVA için tavsiyemizi Endeks Üstü Getiri olarak koruyoruz.
