FROTO Hissesinin Getiri Potansiyeli %25; Peki Ya Hedef Fiyat Kaç TL?

FROTO Hissesinin Getiri Potansiyeli %25; Peki Ya Hedef Fiyat Kaç TL? Şeker Yatırım Ford Otosan 4.Çeyrek 2025 Finansal Sonuçlarını ve 2026 Beklentilerini de Değerlendirdi. Verileri Haberimizde Açıkladık, İşte Detaylar...

FROTO Hisselerine 143 TL Hedef Fiyat Veren Şeker Yatırım'ın Hisseler İçin Verdiği Tavsiye de AL Yönünde...

4Ç25’te beklentilerin üzerinde net kar…

Ford Otosan, enflasyon muhasebesi (TMS-29 etkisi) uygulanmış finansallarına göre 4Ç25’te bizim beklentimiz olan 9.120mn TL’lik net kar tahmininin %16,8, piyasa ortalaması olan 8.993mn TL net kar tahmininin ise %18,4 üzerinde, yıllık %29,8’lik düşüşle 10.649mn TL net kâr elde etmiştir (4Ç24: 15.169mn TL).

• Brüt karlılıkta gözlemlenen toparlanma ve net finansman giderlerinin yıllık %13’e yakın azalış göstermesi (4Ç24: - 5.572mn TL, 4Ç25: -4.857mn TL) net karı desteklemiştir.

• 4Ç24’e göre vergi gideri yazılmasına rağmen beklentimizden daha düşük gerçekleşen vergi giderleri, net kar tahminimizdeki sapmanın temel nedenidir. 4Ç24’e göre daha düşük net parasal kazanç (4Ç24: 6.277mn TL, 4Ç25: 2.414mn TL) ve rekabetçi fiyatlandırma ortamından kaynaklı sınırlı gelir artışı, Şirket’in net kar rakamının yıllık %30 oranında daralmasına yol açan unsurlar olmuştur.

2026 Beklentileri: Ford Otosan’ın, 2026 yurtiçi perakende pazarı beklentisi 1.3-1.4mn adet bandındadır. Ford Otosan yurt içi perakende satış beklentisini ise 90-100bin adet olarak belirlemiştir. Şirket’in ihracat hacmi beklentileri 580-630bin adet ((Romanya: 190-210bin) (TR: 390-420bin adet) aralığındadır.
Ford Otosan, 2026 toplam satış adeti beklentisini 670-730bin adet olarak belirlemiştir. Şirket’in toplam üretim tahmini ise 690 - 740bin adet bandındadır (Romanya: 230-250bin adet, TR: 460 - 490bin adet). Şirket, 2026 yatırım harcaması hedefini ise 300 - 400mn EUR olarak (Genel Yatırımlar: 80-100mn EUR, Ürün Yatırımları: 220-300mn EUR) olarak belirlemiştir. Ford Otosan, ayrıca 2026 yılında yüksek tek haneli satış gelirleri büyümesi ve %7 - %8 aralığında düzeltilmiş FAVÖK marjı beklemektedir.

Şeker Yatırım Görüşü: "Açıklanan 4Ç25 finansal sonuçlarının beklentilere paralel, net kar rakamının ise beklentilerin %18,4 üzerinde gerçekleşmesi sebebiyle ve net borç pozisyonunda gözlemlenen iyileşmeyle piyasa tepkisinin kısa vadede Şirket payları üzerine etkisinin hafif pozitif olacağını düşünüyoruz. Ford Otosan için hedef fiyatımızı hafif yukarı revize ederek 149,30 TL’ye yükseltiyor ve tavsiyemizi “AL” olarak koruyoruz. 

Şirket’in, yurtdışında oluşturduğu ihracat yapılanmalarını takdir ediyor; ancak Avrupa pazarındaki makroekonomik zorluklardan kaynaklı düşen talep ortamında ihracat hacimlerinin beklentiler doğrultusunda baskılanabileceğini düşünüyoruz. Orta-uzun vadede ürün mixinin olumlu etkileri & cost plus ihracat anlaşmalarının katkısının hem satış adetlerine hem de karlılık tarafına etkisinin olumlu olacağını öngörüyoruz."