Garanti BBVA'dan GARAN 2. Çeyrek Değerlendirmesi!

Garanti BBVA'dan GARAN 2. Çeyrek Değerlendirmesi!

Garanti BBVA Yatırım,  GARAN 2. çeyrek bilançosunu değerlendirdi. Aracı kurum yayınladığı raporda hisse için öngörülerini de belirtti. Aracı kurumun analizi aşağıdaki gibi oldu:

Garanti Bankası 2Ç26’da piyasa beklentisinin üzerinde, 30.4mlr TL net kar açıkladı. (Konsensüs tahmin: 28.2mlr TL, +7% y/y, -9% ç/ç). Böylece banka yılın ilk yarısında 63.7mlr TL net kara ulaşırken, 1Y26 özkaynak karlılığı %27.9 seviyesinde gerçekleşti (1Ç26: 30.2%, 2025: 29.1%).

Swap düzeltilmiş net faiz marjı, artan TL fonlama maliyetleri etkisiyle çeyreklik bazda 0.9 puan daralarak %5.4'e geriledi. Kredi mevduat makası çeyreklik bazda 1.3puan daralarak %4.4 oldu. TÜFE'ye endeksli tahvillerde kullanılan enflasyon varsayımının %23'ten %27'ye yükseltilmesi marjdaki daralmayı kısmen sınırladı. Komisyon gelirleri, ağırlıklı olarak ödeme sistemleri ve kredi kartı gelirlerinin katkısıyla yıllık bazda %36, çeyreklik bazda %12 büyümesini sürdürdü. Faaliyet giderleri yıllık %36 artarken, çeyreklik bazda %2 geriledi. Buna bağlı olarak gider/gelir oranı %45 seviyesinde gerçekleşirken, komisyon gelirlerinin faaliyet giderlerine oranı da %92 oldu. Karşılık giderleri çeyreklik bazda %15 gerilerken, aktif kalite tarafında NPL oranı çeyreklik bazda 0.4puan artarak %4.1 oldu. Net takip girişi çeyreklik bazda %29 artarak 29.3mlr TL olurken, risk maliyeti ise 1Y26 itibarıyla yaklaşık 275 baz puan seviyesinde gerçekleşti (2025:180baz puan).

2026 Faaliyet planı ve öngörüler;
Garanti BBVA, 2026 faaliyet planında önemli bir revizyona gitmedi. Banka, %30-35 TL kredi büyümesi, orta tek haneli YP kredi büyümesi, %30-35 komisyon geliri büyümesi, %45-50 faaliyet gideri artışı ve %2.0-2.5 risk maliyeti beklentilerini korudu. Bununla birlikte, faiz indirim sürecinin ve makro önemlerin marj görünümünü belirleyeceği ve bu noktadaki aşağı yönlü riskler vurgulandı. Ayrıca, yüksek enflasyondan dolayı orta tek haneli reel özkaynak karlılığı beklentisi üzerinde aşağı yönlü riskler belirtildi.